Følg tidslinjen for å forstå hvorfor den krasjet
Dow slo sin pre-resesjon høyt 9. oktober 2007, avsluttet kl 14.164.43. Mindre enn 18 måneder senere, hadde den falt mer enn 50 prosent til 6 594,44 5. mars 2009.
Det var ikke den største prosentvise nedgangen i historien. Under den store depresjonen gikk aksjemarkedet 90 prosent. Men det tok tre år. Hva forårsaket denne krasjen? Følg tidslinjen nedenfor for å forstå nøyaktig hvordan det skjedde.
2007
Dow åpnet året på 12 459,54. Det steg til tross for økende bekymringer om en nedgang i boligmarkedet. Den 17. november 2006 advarte handelsdepartementet om at oktobers nye hjemstillatelse var 28 prosent lavere enn året før. Men regjeringens tjenestemenn trodde ikke at bolignedgangen ville påvirke resten av økonomien. Faktisk var de lettet over at det overopphetede eiendomsmarkedet syntes å være tilbake til normal.
Men da boligprisene falt, utløste de subprime boliglån standard. I august 2007 anerkjente Federal Reserve at bankene ikke hadde nok likviditet til å fungere. Fed begynte å legge likviditet ved å kjøpe bankers subprime boliglån.
I oktober advaret noen økonomer om den utbredte bruken av sikringsforpliktelser og andre derivater . Ved utgangen av november lanserte finansminister Hank Paulson et bankfinansiert Superfund for å kjøpe giftig gjeld.
Da året gikk nært, reviderte Bureau of Economic Analysis sitt vekstestimat høyere.
Det sa at nasjonens bruttonasjonalprodukt hadde økt 0,5 prosent i tredje kvartal. Dens tidligere estimat sa at det hadde krympet 0,5 prosent. Det virket som om den amerikanske økonomien kunne rykke ned et bolignedgang og bankens likviditetsbegrensninger. Dowen endte året bare litt utenfor oktoberhøyde, på 13.264.82.
2008
I slutten av januar revurderte BEA sitt fjerde kvartal BNP vekst estimat. Det er sagt at veksten var bare 0,6 prosent. Økonomien mistet 17 000 arbeidsplasser, første gang siden 2004. Dow trakk av nyheten og svingte mellom 12 000 og 13 000 til mars.
17. mars intervenerte føderalbanken for å redde den sviktende investeringsbanken Bear Stearns , den første ulykken av subprime boliglånskrisen . The Dow droppet til en intradag lav på 11.650.44, men syntes å komme seg. Faktisk trodde mange at Bear Stearns-redning ville avlaste investorer. De ventet at intervensjonen ville unngå et bjørnmarked . I mai steg Dow over 13 000. Det virket det verste var over.
I juli 2008 truet subprime boligkrisen regjerings sponsede byråer Fannie Mae og Freddie Mac . De krevde en regjering bailout . Treasury Department garanterte 25 milliarder dollar av sine lån og kjøpte aksjer i Fannie og Freddie's aksje.
FHA garanterte 300 milliarder dollar i nye lån. Den Dow falt, avsluttet på 10.962.54 den 15. juli. Det oppstod og ble over 11.000 for resten av sommeren.
September 2008
Måneden begynte med chilling nyheter. På mandag 15. september 2008 erklærte Lehman Brothers konkurs. Dow falt 504,48 poeng.
Tirsdag den 16. september annonserte Fed at det var bailing out forsikring giganten AIG . Det gjorde en $ 85 milliarder "lån" til gjengjeld for 79,9 prosent egenkapital, effektivt å ta eierskap. AIG hadde gått tom for penger. Det var scrambling for å betale av kreditt default swaps det hadde utstedt mot nå-sviktende pantelånedrette verdipapirer.
På onsdag 17. september tapte pengemarkedsfondene 144 milliarder dollar. Det er der de fleste bedrifter parkerer sine kontanter over natten. Bedrifter hadde panikk, byttet til enda sikrere statsobligasjoner.
De gjorde dette fordi Libor priser var høye. Bankene hadde drevet opp priser fordi de var redd for å låne til hverandre. Dow falt 449.36 poeng.
Torsdag 18. september tilbakegjorde markeder 400 poeng. Investorer lært om en ny bank bailout pakke.
På fredag 19. september endte Dow uken på 11 388,44. Det var bare litt under mandagens åpning på 11 416,37. Fed etablerte Asset-Backed Commercial Paper Money Market Likviditetsfond. Det lånte $ 122,8 milliarder til banker for å kjøpe kommersielt papir fra pengemarkedsfond . Fed's kunngjøringen bekreftet at kredittmarkedet var delvis frosset og i panikkmodus.
På lørdag den 20. september sendte sekretær Paulson og Federal Reserve-lederen Ben Bernanke bankens bailout-regning til kongressen. Dowen sprang rundt 11 000 til 29. september, da senatet stemte mot bailout-regningen. Dow falt 777,68 poeng, mest på en eneste dag i historien. Globale markeder panikk også, også:
- MSCI World Index falt 6 prosent på en dag, mest siden etableringen i 1970.
- Brasils Ibovespa ble stanset etter å ha slått 10 prosent.
- London FTSE falt 15 prosent.
- Gull økte til over $ 900 en unse.
- Olje falt til $ 95 per fat.
For å gjenopprette finansiell stabilitet doblet Fed sine valutaswapper med utenlandske sentralbanker i Europa, England og Japan til 620 milliarder dollar. Verdens regjeringer ble tvunget til å gi all likviditet for frosne kredittmarkeder.
Oktober 2008
Kongressen klarte endelig å motta redningsregningen i begynnelsen av oktober, men skaden hadde allerede blitt gjort. Arbeidsdepartementet rapporterte at økonomien hadde mistet en hel del 159 000 arbeidsplasser i forrige måned. På mandag 6. oktober dro Dow 800 poeng, avsluttet under 10 000 for første gang siden 2004.
Fed forsøkte å sette opp banker ved å låne 540 milliarder dollar til pengemarkedsfond. Midlene trengte kontanter for å møte en fortsettelse av innløsninger. Siden august var over 500 milliarder dollar trukket fra pengemarkeder.
JPMorgan Chase klarte Feds pengemarkedsinvesteringsfond. Den kjøpte opp til $ 600 milliarder av innskuddsbevis, sedler og reklamepapir som skulle komme på grunn i løpet av 90 dager. De resterende $ 60 milliarder kom fra pengemarkedene selv. Men de kjøpte også kommersielt papir fra MMIFF.
Fed raskt senket den matede fondskursen til bare 1 prosent . Men Libor-bankens utlånsrente steg til sin høyde på 3,46 prosent . Fed koordinert også en global sentralbank bailout.
Dow reagerte ved å kaste 13 prosent gjennom hele måneden. I slutten av oktober utgav BEA mer nyskapende nyheter. Økonomien hadde kontraktert 0,3 prosent i tredje kvartal. Nasjonen var i lavkonjunktur .
November 2008
Måneden begynte med mer dårlige nyheter. Arbeidsdepartementet rapporterte at økonomien hadde mistet en svimlende 240 000 arbeidsplasser i oktober. AIG-bailout vokste til 150 milliarder dollar. Treasury annonserte at det var en del av de 700 milliarder dollar bailouts å kjøpe foretrukne aksjer i nasjonernes banker. De store tre bilprodusentene ba om en føderal bailout . Ved 20. november 2008 hadde Dow gått ned til 7.552.29, en ny lav. Men krasjmarkedet i 2008 var ikke over ennå.
Desember 2008
Fed droppet den matte fondskursen til null, det laveste nivået i historien. The Dow endte året med en sykdommer 8 776,39, ned nesten 34 prosent for året.
2009
I en spøkelse av optimisme, klatret Dow til 9.034.69 den 2. januar 2009. Investorer trodde den nye Obama-administrasjonen kunne takle lavkonjunkturen med sitt team av økonomiske rådgivere . Men de dårlige økonomiske nyheter fortsatte. Dow plummeted til bunnen av 6 594,44 5. mars 2009.
Snart etterpå innførte Obamas økonomiske stimulansplan den tilliten som trengs for å stoppe panikken. Den 24. juli 2009 nådde Dow en høyere høyde. Den ble stengt på 9,093,24, og slo sin høyeste januar. For de fleste var aksjemarkedet krasjet av 2008 over.
Aftermath
Investorene bor de følelsesmessige arrene fra krasjen de neste fire årene. Den 1. juni 2012 panikkde de over en dårlig mai- jobbrapport og euroområdets gjeldskrise. Dow falt 275 poeng, og 10-års benchmark Treasury-utbyttet falt til 1,443 i løpet av intradaghandel. Dette var den laveste prisen på mer enn 200 år. Det signaliserte at tilliten som fordampet i løpet av 2008 ikke var helt tilbake til Wall Street.
I 2013 ble aksjemarkedet endelig gjenvunnet. I de første seks månedene fikk det flere poeng enn i året på rekord. Aksjekursene steg raskere enn inntjeningen, og skaper en aktivboble . The Dow satt over 250 avslutningsskrifter til februar 2018. Frykt for inflasjon og høyere renter sendte nesten Dow inn i en korreksjon . Som mange andre tidligere aksjemarkedskrasj , førte det ikke til en lavkonjunktur.