Hvorfor det gjorde Bernanke angrier enn noe annet i lavkonjunkturen
Tidligere Federal Reserve Chairman Ben Bernanke rapporterte at bailout av American International Group gjorde ham angrier enn noe annet i lavkonjunkturen. Bernanke sa at AIG tok risiko med uregulerte produkter, som et hedgefond , mens de brukte penger fra folks forsikringspolicyer. Men han sa at regjeringen hadde noe annet valg enn å kausjonere det ut. Det var nødvendig å unngå samme slags økonomisk sammenbrudd som skjedde da Lehman Brothers gikk konkurs i september 2008. (Kilde: "Bernanke Says Assurandør AIG Operated Like A Hedge Fund," The New York Times, 3. mars 2009.)
01 Hva forårsaket bailout?
AIG var så stor at dens død ville påvirke hele verdensøkonomien. For eksempel investerte $ 3,6 milliarder pengemarkedsfondbransjen i AIG-gjeld og verdipapirer . De fleste aksjefond eide AIG lager . Finansinstitusjonene rundt om i verden var også store innehavere av AIGs gjeld.
AIGs swaps på subprime-boliglån presset det ellers lønnsomme selskapet på randen av konkurs. Som boliglån knyttet til bytteverdiene ble AIG tvunget til å hente millioner i kapital . Da aksjeeierne fikk vind av situasjonen, solgte de sine aksjer, noe som gjør det enda vanskeligere for AIG å dekke swaps.
Selv om AIG hadde mer enn nok eiendeler til å dekke swaps, kunne det ikke selge dem før swaps kom på grunn. Dette forlot det uten kontanter betale bytteforsikringen. (Kilde: "USA tar over AIG," The Wall Street Journal, 17. september 2008.)
02 2008: Detaljer om Bailout
Til gjengjeld tok Fed eierskapet til 79,9 prosent av AIGs egenkapital. Det ga det retten til å erstatte ledelsen, som den gjorde. Den hadde også vetorett over alle viktige beslutninger, inkludert salg av eiendeler og utbetaling av utbytte.
Bailout skjedde akkurat en dag etter at US Treasury Secretary Henry Paulson sa at det ikke ville være noen ytterligere Wall Street bailouts. Det flytte tvang investeringsbanken Lehman Brothers til konkurs. Det kom en uke etter at regjeringen overtok Fannie Mae og Freddie Mac . Det var seks måneder etter at Fed bailed ut Bear Stearns. Senere den uken dro Paulson og Bernanke til Capitol for å be om en $ 700 milliarder bailout for å redde alle andre banker.
I oktober 2008 ansatt Fed Edward Liddy som konsernsjef og styreformann. Hans jobb var å bryte opp AIG og selge stykkene for å tilbakebetale lånet. Men aksjemarkedet kastet i oktober, noe som gjorde det umulig. Eventuelle potensielle kjøpere trengte noen overskytende penger til egen balanse. I mellomtiden måtte Liddy trygt slappe av milliarder i kreditt standard swaps. (Kilde: "Regjeringen gir rekordstøttepakke til AIG," Associated Press, 11. november 2008.)
Den 8. november 2008 ble Feds $ 85 milliarder renter av forsikringsgigant AIG revidert. Treasury Department kjøpte $ 40 milliarder i AIG foretrukne aksjer ved hjelp av TARP midler. Fed kjøpte 52,5 milliarder dollar i boliglånsbidrag . Midlene tillot AIG å pensjonere sine kreditt standard swaps rasjonelt, avverge konkurs og beskytte regjeringens opprinnelige investering.
03.03.03: AIG rapporterte største bedriftsproblem i historien
I tillegg til AIGs tap, ble investorer spooked at president Obamas økonomiske stimuluspakke ikke var stor nok. Citigroup ba om en tredje del av statsstøtte. Warren Buffet's Berkshire Hathaway postet sitt verste bokttap i sin historie. (Kilde: "Stocks Drop Worldwide," Bloomberg, 2. mars 2009.)
04 Bonusskandalen
Disse var ikke fortjenestebonuser for å belønne lederens ytelse. De var bevaringsbonuser. AIG-medarbeiderne ble bedt om å bo og trygt slappe av kreditswappene , hvis markeder var forsvunnet. Disse derivatene var så kompliserte at ingen andre forsto dem. De var også tidsfølsomme.
Det tok samme nivå av raffinement for å komme ut av rotet trygt det tok for å komme inn i det. Å la disse byttene falle fra hverandre kunne ha kostet USAs regjering over 165 millioner dollar.
Edward Liddy trengte ikke monetær motivasjon for å rydde opp rotet. Fed hyret ham for en lønn på $ 1. Han overvåkte med suksess en vanskelig strategi som sikkert reduserte mange av de utestående kredittforsvarsbyttene.
Dette beskyttet ditt eierskap i selskapet som en skattyter. Det beskytter også pensjonsporteføljen din, siden mange fond og pengemarkedsfond hadde investert i AIGs swaps.
05 2012: US Treasury solgt Siste av AIG lager, tjene en fortjeneste
I desember 2012 solgte statskassen den siste av sine gjenværende AIG-aksjer. Totalt har regjeringen og skattebetalerne gjort en fortjeneste på 23 milliarder dollar fra AIG-bailout. Det er fordi AIG var verdt mye mer i 2012 enn det var i 2008. (Kilde: "Skal den amerikanske statskassen eie på AIG-fortjeneste?" CNBC, 11. desember 2012.)
06 2015: AIG til å betale nesten $ 1 milliard for å avgjøre aksjeeierdrag
07 2017: Forbundsregeringen fjerner oversikten over AIG
En grunn er at AIG har blitt mer forpliktet til å jobbe med regulatorer for å redusere risikoen. En annen grunn er at selskapet har krympet til halvparten av størrelsen de siste 10 årene. En tredje grunn er at AIG har returnert til sine tradisjonelle forsikringsrøtter. Det er en av verdens største selgere av eiendomsskadeforsikring. Det selger også livsforsikring, livrenter og hjem og bilforsikring.
Beslutningen vil redusere AIGs driftskostnader. Det må ikke overholde så mange regler. (Kilde: "USA opphever Federal Oversight of AIG," The Wall Street Journal, 29. september 2017.)
08 Hva er AIG Insurance Company?
AIG er en av verdens største forsikringsselskaper. Det meste av virksomheten er generelt livs-, bil-, hjem-, forretnings- og reiseforsikring, samt pensjonsprodukter som faste og variable livrenter.
Det kom i vanskeligheter da det beveget seg utover det tradisjonelle forsikringsbransjen. Finansdepartementet delte også inn fly og utstyrsleasing, kapitalmarkeder, forbrukerfinansiering og forsikringspremiefinansiering. Asset Management operasjonene ga institusjonelle og retail asset management, megler-forhandler tjenester og institusjonelle spread-basert investeringsvirksomhet.
Som et resultat av krisen falt AIGs medarbeiderbase fra 116 000 i 2008 til 56 400 i 2016. Det reduserer kostnadene og selger eiendeler for å forenkle og bli lønnsomt igjen. (Kilde: "AIG Headcount faller med 10.000 på ett år," Bloomberg, 24. februar 2017.)