Risiko og fordeler av omvendte obligasjonsfond

I mange år var muligheten for å satse mot obligasjonsmarkedet kun tilgjengelig for institusjoner og de mest sofistikerte investorene. I dag gir eksplosjonen i børshandlede produkter (ETP) enkeltpersoner et stort og voksende antall måter å uttrykke negativ følelse på med obligasjoner. Dette er mulig gjennom omvendte børsnoterte fond (ETF) og børsnoterte notater (ETN) som beveger seg i motsatt retning av den underliggende sikkerheten.

Med andre ord øker verdien av en inverse obligasjon ETP når obligasjonsmarkedet faller, og omvendt. For eksempel, hvis det 10-årige amerikanske statsobligasjonsnotatet falt 1% i en gitt dag, ville et omvendt tiårig statsfond få 1%.

Typer av omvendte obligasjonsfond

Investorer har også mulighet til å investere i dobbelt-inverse og jevn trippel-inverse obligasjon ETFer, som er utformet for å bevege seg to eller tre ganger i motsatt retning av henholdsvis deres underliggende indeks, hver dag. Et -1,0% trekk i indeksen ville oversette til en gevinst på ca. 2,0% for et dobbelt-invers fond og 3,0% for en trippel-inverse fond. Som forventet, bærer slike produkter både høyere risiko og høyere avkastningspotensial enn deres engangse inverse kolleger.

Investorer skal gjøre mer enn bare satse mot obligasjonsmarkedet som helhet. I stedet er det et bredt spekter av opsjoner som gjør det mulig for investorer å kapitalisere nedgang i amerikanske statsobligasjoner med ulik løpetid, samt ulike segmenter av markedet (for eksempel høyavkastningsobligasjoner eller investeringsobligasjoner).

Risiko for omvendte obligasjonsfond

Inverse ETPs gir investorer et større antall alternativer, men også et større antall potensielle farer. For det første er spill mot et bestemt markedssegment i sin natur en sofistikert strategi som kanskje ikke passer for alle investorer. Før du kjøper et slikt produkt - og spesielt en av de leverte midler - må du vurdere risikotoleransen og sørge for at du forstår at inverse ETFer er utformet for å være kortvarige handelsbiler.

Også, ikke glem at selv om de er obligasjonsfond , er de leverte versjonene svært volatile i naturen. For eksempel, i intervallet fra 25. juli til 22. september 2011, falt avkastningen på 10-års statsobligasjon fra 3,00% til 1,72% da prisen steg. I samme intervall falt prisen på Daily 7-10 Year Treasury Bear 3x Aksjer (ticker: TYO), en trippel-invers ETN, fra $ 38,23 til $ 28,02 - et tap på 26,7%. Pass på at du kan tolerere denne typen volatilitet før du investerer.

Risikoen for dobbelt- og trivelige obligasjonsfond

Investorer bør også være oppmerksomme på at de to- og tre-times inverse fondene kun gir forventet invers ytelse på enkeltdager . Over tid betyr effekten av sammensetning at investorene ikke ser ytelsen som er nøyaktig to eller tre ganger motsatt av indeksen. Faktisk, jo lengre tid, jo større er divergensen mellom faktisk og forventet avkastning.

Et raskt eksempel: I en enkelt dag kan en invers finansfond øke 2% dersom markedet øker 1%. Over en måned kan avkastningen være -6% (ikke -4%) på et 2% tap for markedet. I et år kan en investor se et -26% (ikke -20%) tap på en 10% nedgang i markedet. Dette er bare en hypotetisk, men det illustrerer divergensen som kan oppstå over tid.

Dette er den viktigste grunnen til at de levererte inverse midlene ikke bør betraktes som langsiktige investeringer .

Nedenfor er en liste over de omvendte renteinntekterne som handles. Det er noen overlapping her, for i noen tilfeller har to forskjellige selskaper tilbudt omvendte ETFer som dekker samme markedssegment; for eksempel TBX og TYNS.

Engangs (-100%) Inverse Treasury ETFs og ETNs

• iPath US Treasury Long Bond Bear ETN (DLBS)
• ProShares Short Barclays Capital 20+ Year US Treasury Index Fund (TBF)
• Direxion Daily 20 Year Treasury Bear 1x Aksjer (TYBS)
• Direxion Daglig Total Obligasjonsmarked Bear 1x Aksjer (SAGG)
• iPath US Treasury 10-årig Bear ETN (DTYS)
• Direxion Daily 7-10 Year Treasury Bear 1x aksjer (TYNS)
• ProShares Short 7-10 Year Treasury (TBX)
• iPath US Treasury 2-årig Bear ETN (DTUS)
• iPath US Treasury 5-årig Bear Exchange Traded Note (DFVS)

To og tre ganger (-200% og -300%) Inverse Treasury ETFs og ETNs

• ProShares UltraShort Barclays 20 + Year Treasury (TBT)
• ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury Bond ETF (PST)
• ProShares UltraShort 3-7 Year Treasury 2x (TBZ)
• ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury 3x (TTT)
• PowerShares DB 3x Short 25 + Year Treasury Bond ETN (SBND)
• Direxion Daglig 7-10 år Trsy Bear 3X Shrs (TYO)
• Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bear 3X Shrs (TMV)
• ProShares UltraShort TIPS ETF (TPS)

Non-Treasury Short ETFs

• ProShares Short Investment Grade Corporate (IGS)
• ProShares Short High Yield (SJB)
• PowerShares DB Inverse Japanese Govt Bond Future (JGBS)
• PowerShares DB 3x Inverse Japanese Govt Bond Future (JGBD)