Er Leveraged Bond Funds Egnede investeringer for deg?
Forholdet mellom investeringsrisiko og belønning
Som det generelt er tilfellet for alle investeringer, gir potensialet til å utnytte for større belønninger med det ekstra risiko. Som navnet antyder, er leverede obligasjonsfond midler som utnytter avkastningen ved å bruke lånte penger og / eller derivater for å multiplisere investeringsavkastningen. En tre ganger leveret obligasjonsfond med 100 millioner dollar i eiendeler fra investorene kan for eksempel låne ytterligere 200 millioner dollar mot aksjonærkapital og bruke de lånte midlene til å kjøpe flere obligasjoner på vegne av investorer, tredoble gevinsten, men også tapene sine .
For et annet eksempel, vurder om US Treasuries returnerer er 1%, en tre ganger (eller 3x) overført treasury fond returnerer 3%. Tilsvarende gir en 3% reduksjon i obligasjonsverdien i en 3X-låneobligasjonsfond et tap på 9%.
Som et eksempel på den inneboende risikoen og volatiliteten til utnyttelse, vurder handlingen i ProShares Ultra 20+ Year Treasury ETF (ticker: UBT) høsten 2011.
Fra en sluttkurs på $ 105,25 den 31. august økte fondet til $ 140,52 innen 3. oktober og deretter kuttet til $ 111,38 27. oktober - et tap på 20,7% på bare 18 handelsdager. Før du kjøper et leveransert obligasjonsprodukt, vurder din risikotoleranse for å se om du kunne tåle denne typen volatilitet.
Inverse Bond Funds
Leveraged obligasjonsfond er ikke det eneste løftede alternativet for rentebærende investorer.
Det er også inverse obligasjonsbyttehandlede produkter (ETPer) som satser mot markedet. Noen av disse ETP-ene er to- og tre ganger leverte, med unntak av at de beveger seg i motsatt retning av løftemessige obligasjoner, og som utgjør en mulighet for investorer å dra nytte av stigende obligasjonsrenter. Imidlertid presenterer de samme risiko som andre leveranseobligasjoner.
Gjør Investors Misforstå Leveraged Bond Funds?
Uansett hva den opprinnelige hensikten med leverede midler kan ha vært - det hevdes noen ganger at de kun var utviklet for kortsiktige handelsstrategier av sofistikerte investorer - de har blitt svært populære blant retail investorer, som noen ganger holder dem som langsiktige investeringer.
Utviklingen i obligasjonsfondene mot utnyttelse og tilhørende bruk av derivater til sammensatt avkastning har alarmet Det internasjonale pengefondet (IMF), som utgav et stillingspapir tidlig i 2016 om den voksende faren. Det samme papiret bemerket også at det ikke bare er ledere av obligasjonsfond som er merket "leveraged" som benytter leveranse. Et økende antall sannsynligvis vanille-obligasjonsfond bruker også derivater. Denne praksisen, noterte IMF, gir en skjult risiko for vanlige investorer.
Investorer bør også være oppmerksomme på at de to- og tre ganger leverte fondene kun gir forventet ytelse på enkeltdager .
Over tid betyr effekten av sammensetning at investorene ikke vil se resultat som er nøyaktig to eller tre ganger ytelsen til de underliggende obligasjonene. Faktisk, jo lengre tid, jo større er divergensen mellom faktisk og forventet avkastning. Det er en annen viktig årsak til at levererte midler ikke bør betraktes som langsiktige investeringer.
Om penger gir ikke skatt, investering eller finansielle tjenester og råd. Informasjonen presenteres uten hensyn til investeringsmålene, risikotoleransen eller økonomiske forholdene til en bestemt investor og kan ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Investering innebærer risiko inkludert eventuell tap av hovedstol.