Faktorer som påvirker US Treasury gir
Fra 1990 til sommeren 2016 varierte amerikanske 30-årige statsobligasjonsrenter fra en høy 9,03 prosent i 1990 til lav på 2,43 prosent i juni 2016.
Til sammenligning må du merke at tilsvarende 1990-tall for 10-års noteringen var 8,21 prosent, noe lavere enn 30-årsobligasjonsrenten. Faktisk var det gjennom den lange historiske perioden fra 1916 til 2016 obligasjonsutbytter aldri stabile i lang tid; de steg stadig og falt.
Hvorfor gjør rentesatser og avkastning på obligasjoner økt og fall?
Selv om investorer tradisjonelt holder obligasjoner i sine investeringsporteføljer for å motvirke aksjemarkedets større volatilitet, er begge finansielle instrumenter flyktige, forskjellig bare i grad. Forskjellen mellom 10-års notat er høy og lav 14,59 prosent og 1,71-er en mer enn åtte ganger økning.
Et utdanningspapir utstedt av Federal Reserve Bank i San Francisco peker på fem faktorer som påvirker renten på statens kortsiktige T-regninger, men alle fem bidrar minst like mye til de tilbudte prisene på langsiktige statsobligasjoner og obligasjoner og alle av dem påvirker også avkastningen.
(Husk at prisen på en bånd og dens utbytte beveger seg i motsatte retninger ).
Kreve
Perioder med større enn vanlig finansiell usikkerhet øker etterspørselen etter finansielle instrumenter som oppfattes som spesielt sikre. USAs gjeldsinstrumenter er nesten universelt ansett som den sikreste i verden.
Som følge av økt etterspørsel aksepterer investorer lavere priser og avkastning.
Forsyning
Grunnen til at statsobligasjoner eksisterer i første omgang er at de gir et middel til å skaffe kapital som regjeringen kan trenge for offentlige tiltak, lønn eller å betjene gjeld. Når den amerikanske regjeringen har et føderalt budsjettoverskudd, som det gjorde i perioden 1998-2000, har det mindre behov for lånte penger og vil utstede færre statsobligasjoner og obligasjoner. Nedgangen i tilgjengelig tilbud betyr at regjeringen kan tilby obligasjoner med lavere priser.
Økonomiske tilstander
San Francisco Feds vitbok om obligasjonsrenter peker på at renten på obligasjoner vanligvis stiger i oksmarkeder og faller i bjørnmarkeder.
Pengepolitikk
Obligasjoner har mer enn én regjeringsfunksjon. I tillegg til å skaffe penger, har obligasjoner og deres tilbudte renter en innflytelse på finansmarkedene generelt. Fed kontrollerer ikke langsiktige renter, selvfølgelig, men politikken med hensyn til kortsiktige renter setter grunnlaget for avkastning på statsobligasjoner med lengre løpetider. Etter bank / finanskrisen 2007-2008 holdt Federal Reserve renten så lav som mulig for å gjøre det lettere for bedrifter å låne penger.
Inflasjon
Faktisk inflasjon, men også inflasjonsforventninger i finansmarkedet, har en tendens til å øke renten og å heve obligasjonsrenter - den effektive renten på en obligasjon som selger for mindre enn den utstedte kursen. Årsaken til de forhøyede utbyttene fra slutten av 1970-tallet og tidlig på 80-tallet var den høye inflasjonen i den perioden, noe som førte til at US Federal Reserve-ordføreren Paul Volcker begynte å øke de korte rentene dramatisk i begynnelsen av 1980-tallet. I sin tur resulterte det i høyere rente og avkastning på alle egne instrumenter. Vær imidlertid oppmerksom på at i reelle inflasjonsperioder er det reelle (eller etter inflasjon) avkastning som investorene mottar, lavere enn det fremgår.