En av de økonomiske vilkårene du sannsynligvis vil møte mange ganger i din investeringskarriere er "egenkapital". Som et grunnleggende konsept er det viktig at du ikke bare forstår definisjonen, men hvordan definisjonen kan variere basert på kontekst. Her er tre viktige definisjoner du bør huske på:
1. Bruk av "Equities" som et synonym for vanlig lager
Begrepet "aksjer", når de brukes i flertallet, er universell stenografi for aksjer av aksjelagre , selv om du noen ganger vil høre det pleide å referere til foretrukket lager , spesielt foretrukne aksjer som er konvertible til vanlig aksje .
Med andre ord er det effektivt synonymt med vanlig aksje og er bare en språklig preferanse. For eksempel, hvis du hørte noen si setningen, "Jeg investerer i fast eiendom , selv om jeg holder noen aksjer i porteføljen min." Det de sier er: "Jeg investerer i fast eiendom, selv om jeg holder noen vanlige aksjer i porteføljen min." Det er viktig å forstå at aksjer er en type sikkerhet, men ikke alle verdipapirer er aksjer.
Når du diskuterer individuelt administrerte kontoer for velstående og høyverdige investorer , kan du støte på flere typer egenkapitalstrategier. Noen av disse inkluderer:
- Store Cap Core Strategies som fokuserer på å kjøpe de største, mest stabile blue chip-aksjene i USA
- Equity-Income Strategies som fokuserer på å skaffe høyere kvalitet aksjer som betaler utbytte
- Equity Index Strategier som søker å etterligne eller på en eller annen måte gjengi en børsindeks
- High Dividend Yield Strategies som fokuserer på å skaffe aksjer med høyere enn gjennomsnittlig utbytte
- Utbytte vekst Strategier som fokuserer på å kjøpe aksjer med utbytte som vokser mye raskere enn den typiske aksjen
- Long / Short Equity Strategies som forsøker å gi positiv absolutt avkastning over tid med lavere volatilitet enn aksjemarkedet som helhet
- International Equity Strategies som bygger en investeringsmetode rundt å anskaffe aksjer i et bestemt land eller en region. Dette kan overlappe med aksjeindeksstrategier. For eksempel er MSCI EAFE, en av de mest populære aksjeindeksene, "designet for å representere ytelsen til store og mid-cap-verdipapirer på 21 utviklede markeder, inkludert land i Europa, Australasia og Fjernøsten, unntatt USA og Canada . Indeksen er tilgjengelig for en rekke regioner, markedssegmenter / størrelser og dekker ca 85% av den frie flytejusterte markedsverdien i hvert av de 21 landene. "
Det samme gjelder for verdipapirfond. Fond som investerer utelukkende, eller nesten eksklusivt, i vanlige aksjer eller andre aksjer, kalles aksjefond . Du kan finne ut om et investeringsfonds investeringsmandat ved å lese fondprospektet . De fleste av de store indeksfondene , som de som følger S & P 500 aksjemarkedsindeksen, er aksjefond, selv om indeksfondene eksisterer for ikke-aksjeaktive aktivaklasser som for eksempel obligasjoner.
2. Bruk "Egenkapital" for å se et Balansebegrepp
I nesten alle tilfeller refererer «egenkapital» til det brede konseptet om eierskap eller en balanse regnskapsverdi - nemlig egenkapitalen .
Dette tallet lar en investor vite hvor mye penger som er igjen for eiere av en bedrift dersom alle regnskapsforpliktelser trekkes fra alle regnskapsmessige eiendeler. Vær oppmerksom på at aksjonær egenkapital ikke er helt nøyaktig den samme som netto materielle eiendeler eller bokført verdi , ettersom netto materielle eiendeler krever å eie egenkapitalen og sikkerhetskopiere immaterielle eiendeler som Goodwill .
For noen virksomheter er egenkapitalen ekstremt viktig og nyttig for å bestemme hva selskapet er verdt. For andre virksomheter, særlig de som ikke krever mange eiendeler for å generere inntekt, er egenkapitalen av begrenset nytteværdi. Et utmerket eksempel på den tidligere på den tiden jeg skrev denne artikkelen er Berkshire Hathaway, Inc .; av sistnevnte, et stort programvarefirma som Microsoft eller Adobe.
Det er viktig å erkjenne at mange investorer bruker begrepet "egenkapital" løst å bety "eiendeler minus forpliktelser" på en måte som ikke teknisk samsvarer med riktig regnskap.
For eksempel, hvis du møter en eiendomsinvestor, kan han eller hun si: "Den eiendommen har en markedsverdi på $ 1.000.000, og jeg bærer et $ 600.000 boliglån mot det, og gir meg $ 400.000 i egenkapital."
3. Bruke "Private Equity" til en spesialisert investeringsstruktur og filosofi
Begrepet "private equity" refererer til en helt annen type eierskapserfaring enn børsnoterte aksjer, og når den brukes av kunnskapsrike investorer, finansjournalister og akademikere, kommer en implisitt forstått konstellasjon av innebygde forventninger og antagelser. Hvis noen snakker om sine private equity-holdninger, betyr det vanligvis at de har en eierandeler i et aksjeselskap eller en annen juridisk enhet som drives av en egenkapitalforvalter. Private equity-lederen tar partnerpartnernes penger og investerer den i privateholdte selskaper som ikke handles over-the-counter eller på en stor børs . Private equity-ledere reorganiserer vanligvis virksomheter, inkludert endringer i firmaets kapitalstruktur , med sikte på å selge virksomheten til en annen kjøper eller avslutte gjennom et innledende offentlig tilbud innen fem til sju år. I bytte for å ofre likviditet og ta større risiko, forventer private equity-investorer, men opplever ikke alltid, høyere avkastning på investeringen enn vanille-investorer i børsnoterte aksjer.
Private equity-ledere spesialiserer seg ofte. For eksempel kan enkelte private equity-forvaltere foretrekke å overta pakket matforetak. Noen kan være eksperter i å fullføre leveraged buyouts. Noen kan ha erfaring med turnarounds, ta et urolig selskap og gjenopprette det til lønnsomhet. Noen kan jobbe med selskaper i et bestemt størrelsesområde og bruke det til å kaste opp konkurrenter for å skape en mer effektiv, større bedrift.
Private equity er vanligvis differensiert fra risikokapital fordi privatkapital typisk innebærer total oppkjøp av 100 prosent av selskapets egenkapital (eierskap) i restruktureringsfasen, mens risikovillig kapital vanligvis involverer å ta en del av et høyt lovende oppstartsselskap. Private equity-eiere må vanligvis være såkalte " akkrediterte investorer " som er i stand til å oppfylle minimumsverdi og / eller inntektskrav, enten alene eller i kombinasjon med ektefelle.
Private equity er også differensiert fra hedgefond i at mange hedgefond fokuserer på å investere i ("går lang"), eller satser mot (" shorting "), børsnoterte aksjer, selv om noen blander forskjellen mellom denne og private equity. Siden vi diskuterte Berkshire Hathaway for en stund siden, en utmerket demonstrasjon av denne hybridmodellen: Buffett-partnerskapet gjennom hvilke Warren Buffett samlet den opprinnelige hovedstaden som tillot ham å bygge en av de største personlige formue i global historie. Buffett-partnerskapene fikk rutinemessig ikke bare aksjemarkedene, men kontrollposisjoner i andre virksomheter som tillot ledelsen å behandle disse enhetene som private equity-investeringer.