Investeringslesning 3 - Analyse av balanse
Det er mye viktig informasjon i egenkapitalavsnittet, slik at du vil ønske å være spesielt oppmerksom da det kan hjelpe deg å forstå kvaliteten på et firmas økonomiske motor når det brukes sammen med andre tall, spesielt de fra inntektene uttalelse samt gi litt innsikt i form og karakter av kapitalstrukturen .
Hvordan egenkapital oppstår på balansen
Når man ser på en balanse, kommer egenkapitalen vanligvis fra to kilder.
- Kontanter eller andre eiendeler innbetalt av investorer da selskapet oppdok kapital i bytte for utstedelse av aksjer i aksjeselskap eller foretrukket lager
- Beholdte inntekter , som er den akkumulerte fortjenesten en bedrift har holdt på og ikke utbetalt til sine aksjonærer som utbytte eller brukt i tilbakekjøp av aksjer , enten for aksjer som ble pensjonert eller de holdt i en spesiell del av egenkapitalen kalt statskassen lager , noe som reduserer beholdt inntjening.
Egenkapitalen justeres for en rekke tilleggsposter. For eksempel er det en del som heter "Øvrig omfattende inntekt", som inkluderer ting som verdsettelsesgodtgjørelser for endringer i markedsverdien av visse verdipapirer eller investeringer holdt på bestemte klassifiserte måter, samt kumulative oversettelseskvoter på utenlandsk valuta som det gjelder eiendeler og forpliktelser.
Avhengig av den spesifikke virksomheten, hvorvidt og hvor viktig, disse elementene er, vil variere sterkt, så det er ingen erstatning for å dykke inn i årsrapporten og skjema 10-K arkivering for å lese opplysningene og forklaringene, sammenspore en forståelse av veien regnskapet reflekterer den økonomiske virkeligheten.
For å gi en illustrasjon, tenk at du så på egenkapitaldelen av et eiendoms- og skadeforsikringsselskap. Med flere balanser foran deg, går tilbake år, vil du sannsynligvis være nødt til å ta hensyn til de urealiserte gevinster og tap på investeringer som dukker opp her, og hvordan de påvirkes av minoritetsregnskapsregnskapsregler, særlig kostnadsmetoden , egenkapitalmetoden og konsolidert metode .
Investorer har endret hvordan de ser på egenkapitalen over tid
For et århundre siden var det vanlig praksis for investorer å tro at jo mer egenkapital i balansen, desto bedre. Faktisk var investorer oppmerksom på hvor mye egenkapital de fikk på en aksje basis, og dekkende selskaper uten mye materielle eiendeler i figuren var "vann".
I dag vet vi mye bedre. Hvis du investerer i bankbeholdninger , er det sikkert mer egenkapital ideell fordi selv om det kan redusere egenkapitalavkastningen , betyr det en større sikkerhetsmargin i tilfelle tap utvikles i låneboken. mer egenkapital til å absorbere gjeld som ikke blir tilbakebetalt enten på grunn av dårlig underwriting eller en generell økonomisk lavkonjunktur eller depresjon.
For mange bedrifter, desto mindre er egenkapitalen jo bedre. I noen tilfeller har egenkapitalen ikke mye betydning i det hele tatt fordi det ikke tar mye penger for å produsere hver eneste dollar med overskudd av gratis kontantstrøm, slik at bedriften kan skalere og kaste av rikdom for eiere mye lettere. Tenk deg maker av et populært telefon- eller nettbrettspill; et team av unge utviklere som etablerer et aksjeselskap og jobber hjemmefra.
Når den første programvaren er opprettet, hvorav lite krever egenkapital som det var mest oppstartet fra grunnleggerne og utviklerne, satte sin tid, tar det ingen nettoverdi å produsere inntekt. Spillet er på de ulike plattformene hvor spillerne kan kjøpe det eller behandle transaksjoner for kjøp i spillet, og nesten alle inntektene er ubegrenset gratis kontantstrøm hvis virksomheten er veldrevet og strukturert riktig.
Hvis det blir en hit, vil det være mulig for millioner av dollar i inntekt å bli produsert fra nesten ingen egenkapital i det hele tatt. Det er en helt annen ting enn noe som en jernbane, noe som krever store utgifter som jernbanespor og jernbanevogner.