Investering i lønnsomme, langsiktige selskaper kan være en lukrativ beslutning
Målt over lange perioder har blue chip-aksjer spilt penger til eiere som er klokt nok til å henge på dem med fasthet gjennom tykke og tynne, gode tider og dårlige tider, krig og fred, inflasjon og deflasjon. Og det er ikke som om de er ukjente. De er allestedsnærværende; tatt for gitt. Blue chip aksjer representerer ofte selskaper som er kjernen i amerikansk og global virksomhet; Bedrifter som praler forteller hver bit så fargerik som noen roman og sammenvevd med politikk og historie. Deres produkter og tjenester gjennomsyrer nesten alle aspekter av våre liv.
Hvordan er det da mulig at blue chip-aksjene lenge har regjert seg øverst i investeringsporteføljen til pensjonister, frivillige grunner, samt medlemmer av topp 1% og kapitalistklassen , mens de nesten blir fullstendig ignorert av mindre fattigere investorer? Denne konklusjonen gir oss et innblikk i problemet med investeringsstyring som det er og krever til og med noen diskusjon om atferdsøkonomi.
Blue chip-aksjer tilhører ikke eksklusivt rike av enker og forsikringsselskaper, og her er hvorfor.
Hva er en Blue Chip Stock?
Selv om det ikke er behov for å revidere bakken, har vi allerede dekket gitt at jeg skrev en grundig oversikt i en artikkel med tittelen, passende nok, What Is a Blue Chip Stock? , i sin kjerne, er en blue chip lager et kallenavn gitt til den vanlige aksjen til et selskap som har flere kvantitative og kvalitative egenskaper.
Begrepet "blue chip stock" kommer fra kortspillet, Poker, hvor den høyeste og mest verdifulle spillerbrikkfarge er blå.
Det er ingen universell avtale om hva som nettopp utgjør en blue chip-aksje, og det er alltid individuelle unntak fra en eller flere regler, men generelt sett, blåspill aksjer / selskaper:
- Ha en etablert oversikt over stabil fortjenestekraft over flere tiår;
- Skryte av en like lang oversikt over uavbrutt utbyttebetalinger til vanlige lagerholdere
- Belønne aksjeeiere ved å øke utbyttet til en pris som er like eller vesentlig over inflasjonsraten, slik at eierens inntekt øker minst hver tolv måneder, selv om han eller hun aldri kjøper en annen andel;
- Nyt høy avkastning på kapital , spesielt målt ved egenkapitalavkastning ;
- Sport en solid solide balanse og resultatregnskap , spesielt når det måles av ting som rentedekningsgrad og geografisk og produktlinjemangfold i kontantstrømmene;
- Regelmessig tilbakekjøp aksjer når aksjekursen er attraktiv i forhold til eierens inntjening;
- Er vesentlig større enn det typiske aksjeselskapet, ofte rangert blant de største bedriftene i verden, målt ved både aksjemarkedskapital og foretaksverdi .
- Ha en form for stor konkurransefortrinn som gjør det svært vanskelig å unse markedsandel fra dem (som kan komme i form av en kostnadsfordel oppnådd gjennom stordriftsfordeler, en franchiseverdi i forbrukerens sinn eller eierskap av strategisk viktig eiendeler som valg oljefelt);
- Utsted obligasjoner som vurderes som investeringsklasse med det beste av det beste, er Triple A rated ; og
- Inkluderes, i det minste innenlands, i komponentlisten for S & P 500-indeksen. Mange av de blåste av de blå sjetongene er inkludert i det mer selektive Dow Jones Industrial Average .
Hvorfor Blue Chip aksjer er populære med rike og erfarne investorer
En av grunnene til at velstående investorer elsker blue chip-aksjer så mye, er fordi de har en tendens til å bli sammensatt til akseptabel avkastning - vanligvis mellom 8% og 12% historisk med utbytte reinvestert - tiår etter tiår.
Reisen er ikke jevn på noen måte, med dråper på 50% eller mer som varer flere år underveis, men over tid utøver den økonomiske motoren som gir fortjenesten sin ekstraordinære kraft. Det viser seg i den totale avkastningen til aksjonæren, forutsatt at aksjonæren betalte en rimelig pris. (Selv da er det ikke alltid nødvendig. Som historien har vist, selv om du betalte dumt høye priser for den såkalte Nifty Fifty, var en gruppe fantastiske selskaper som var oppe i himmelen 25 år senere, du faktisk slå aksjemarkedet indeks til tross for flere av firmaene på listen går konkurs.)
Ved å holde aksjene direkte og gi enorme utskudte skatteforpliktelser til å bygge opp, kan de rike dø med de enkelte aksjene som fortsatt er i sin eiendom, og overfører dem til sine barn ved å bruke noe som kalles det oppstartede smutthullet . Effektivt, så lenge du fortsatt er under eiendomsskatten grenser , når dette skjer, vil alle de utsatte kapitalgevinstskattene som ville ha vært skyldige, bli tilgitt. Det er en av de mest utrolige, langvarige, tradisjonelle fordelene som er tilgjengelige for å belønne investorer. Hvis du og din ektefelle for eksempel kjøpte 500.000 dollar av blåbiter og holdt på dem, døde etter at de hadde vokst til verdi på $ 10.000.000, kunne du ordne eiendommen din på en måte at de gevinster som ville ha vært skyldige på $ 9.500.000 urealiserte gevinster ($ 10.000.000 nåværende verdi - $ 500.000 kjøpesummen) er øyeblikkelig tilgitt. Du ville aldri ha betalt dem. Dine barn vil aldri måtte betale dem. Det er en så stor avtale at du ofte er bedre sammensatt til en lavere pris med en bedrift du kan opprettholde i flere tiår enn å prøve å flette inn og ut fra posisjon til posisjon, jage alltid etter noen ekstra prosentpoeng.
En annen grunn til at blue chip-aksjene er populære er at de tilbyr noe av en relativt trygg havn under økonomiske katastrofer (spesielt hvis kombinert med forgylte obligasjoner og kontanter). Uerfarne og fattige investorer tenker ikke på dette for mye fordi de nesten alltid forsøker å bli rik for raskt, skyter for månen, ser etter den ene tingen som umiddelbart vil gjøre dem rik. Det slutter neppe bra (se eksempler her og her). Markeder vil kollapse. Du vil se dine beholdninger slippe av betydelige mengder uansett hva du eier. Hvis noen forteller deg ellers, er de enten en lure eller prøver å bedra deg. En del av grunnen til at blue chips er relativt trygge er at utbyttebetalende aksjer har en tendens til å falle mindre i bjørnmarkedet på grunn av noe kjent som yield support . I tillegg fordeler lønnsomme blåbiter noen ganger over lang tid fra økonomiske problemer som de kan kjøpe, eller drive ut, svekket eller konkurs konkurrenter til attraktive priser. Som jeg forklarte i et lengre essay om innholdet i å investere i oljestorene, setter et selskap som Exxon Mobil paradoksalt scenen for mye bedre resultater tiår nedover linjen når det er et stort oljekollaps.
Til slutt har velstående og vellykkede investorer en tendens til å elske blåporsaksjer fordi stabiliteten og styrken i regnskapet betyr at passivinntektene nesten ikke er i fare, særlig hvis det er bred diversifisering i porteføljen. Hvis vi noen gang kommer til det punktet at USAs fremste blåbrett kutter utbytte mye over hele linjen, har investorene sannsynligvis mye større ting å bekymre seg enn aksjemarkedet. Faktisk ser vi mest sannsynlig på et sivilisasjon-ende-som-vi-vet-det sett av omstendigheter.
Hva er navnene på noen blåchipbeholdere?
Til tross for at det ikke er universell enighet om hva som utgjør en blue chip-lager, vil noen av navnene du finner på folks liste, samt rutenettene for hanskestyringsforetak, omfatte selskaper som:
- 3M
- American Express
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Chevron
- The Clorox Company
- Coca-Cola Company
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- The Hershey Company
- Johnson og Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald's Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visum
- Wal-Mart butikker
- The Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
Fra tid til annen finner du en situasjon der en tidligere blue chip-aksje går konkurs, som for eksempel Eastman Kodaks død. Men så overraskende som det kan høres, selv i slike tilfeller, kan langsiktige eiere ende opp med å tjene penger på grunn av en kombinasjon av utbytte, spin-offs og skattekreditter.
Virkeligheten er at hvis du er rimelig diversifisert, hold for en lang nok tid og kjøp til en pris slik at normalisert inntjeningsutbytte av blue chip-aksjene er rimelig i forhold til US Treasury bond yield, kort av en katastrofal krig eller utenfor konteksthendelse, har det aldri vært en tid i amerikansk historie hvor du hadde gått i stykker med å kjøpe blåbiter som en klasse. Jo, du hadde perioder som 1929-1933, 1973-1974 og 2007-2009; Perioder hvor du så på at 1/3 eller 1/2 av rikdommen forsvinner rett foran øynene dine med hensyn til sitert markedsverdi. Det er en del av avviket. Disse tider kommer tilbake igjen og igjen. Hvis du holder aksjer, vil du oppleve den smerten. Takle det. Kom over det. Hvis du tror det kan unngås, bør du ikke eie aksjer. Til den ekte buy-and-hold investor betyr det ikke mye; et blip på det generasjonsholdige holdingsdiagrammet som til slutt blir glemt. Tross alt, som husker Coca-Cola å miste rundt 50% av verdien sin på grunn av sukkerkrisen kort tid etter IPO? Likevel, en enkelt aksje kjøpt for $ 40, som krasjet ned til $ 19, er nå verdt mer enn $ 15,000,000 med utbytte reinvestert.