De 4 kritiske scenene
Stages
Hver konjunktursyklus har fire faser. De er ekspansjon , topp, sammentrekning og trough. De forekommer ikke med jevne mellomrom. Men de har gjenkjennelige indikatorer.
Utvidelsen er mellom trough og topp.
Det er da økonomien vokser. Bruttonasjonalproduktet , som måler økonomisk produksjon, øker. BNP-veksten er i det sunne 2-3 prosent-området . Arbeidsledigheten når sin naturlige frekvens på 4,5 til 5,0 prosent. Inflasjonen er nær sitt 2 prosent mål . Aksjemarkedet er i et oksemarked . En velfungerende økonomi kan forbli i ekspansjonsfasen i mange år. Det kalles en Goldilocks økonomi .
Ekspansjonsfasen nærmer seg slutten når økonomien overopphetes. Det er da BNP-veksten er over 3 prosent. Inflasjonen er større enn 2 prosent og kan nå to siffer. Investorer er i en tilstand av " irrasjonell utroskap ". Det er da de lager eiendomsbobler .
Toppen er den andre fasen. Det er måneden når utvidelsen overgår til sammentrekningsfasen.
Den tredje fasen er sammentrekning. Den starter ved toppen og slutter på trough. Økonomisk vekst svekkes. BNP-veksten faller under 2 prosent.
Når det blir negativt, det er det som økonomer kaller en lavkonjunktur . Masseoppsigelser gjør overskriftsnyheter. Arbeidsledigheten begynner å stige. Det skjer ikke før mot slutten av kontraksjonsfasen fordi det er en forsinkende indikator . Bedrifter venter på å ansette nye arbeidstakere til de er sikre på at lavkonjunkturen er over.
Aksjer går inn i et bjørnmarked som investorer selger.
Trough er den fjerde fasen. Det er måneden da økonomien overgår fra sammentrekningsfasen til ekspansjonsfasen. Det er når økonomien treffer bunnen. Konjunktursyklusens fire faser kan være så alvorlige at de også kalles bom og byste syklus .
Hvem måler forretningssyklusen?
National Bureau of Economic Research bestemmer konjunktursvingninger ved å bruke kvartalsvise BNP-vekstraten. Den bruker også månedlige økonomiske indikatorer , for eksempel sysselsetting, reell personlig inntekt , industriell produksjon og detaljhandel . Det tar tid å analysere disse dataene, slik at NBER ikke forteller deg fasen til etter at den er startet. Men du kan se på indikatorene selv for å avgjøre hvilken fase av konjunktursyklusen vi er i .
Hvem styrer forretningssyklusen?
Regjeringen styrer konjunktursyklusen. Lovgivere bruker finanspolitikken til å påvirke økonomien. De bruker ekspansiv finanspolitikk når de vil avslutte en lavkonjunktur. De bør bruke sammentrekkende finanspolitikk for å holde økonomien fra overoppheting. Men det skjer sjelden. Det er fordi de blir stemt ut av kontoret når de hever skatt eller kutter populære programmer.
Nasjonens sentralbank bruker pengepolitikken .
Det senker renter for å avslutte en sammentrekning eller gjennomgang. Det kalles ekspansiv pengepolitikk. Sentralbanken øker prisene for å styre en utvidelse slik at den ikke sprer seg. Det er sammentrekkende pengepolitikk .
Målet med økonomisk politikk er å holde økonomien voksen til en bærekraftig sats. Det bør være sterkt nok til å skape jobber for alle som ønsker en, men sakte nok til å unngå inflasjon .
Tre faktorer forårsaker hver fase av konjunktursyklusen . Disse er forsynings- og etterspørselsstyrker , tilgjengeligheten av kapital og forbrukertillid . Den mest kritiske er tillit til fremtiden. Økonomien vokser når det er tro på fremtiden og i beslutningstakere. Det gjør motsatt når tillit faller. Se hvordan dette virket i hver konjunktursyklus siden 1929 .
Eksempel
Tilbakegangen i 2008 var så stygg fordi økonomien straks gikk ned med 2,7 prosent i første kvartal 2008 .
Da det oppstod 2 prosent i andre kvartal, trodde alle nedgangen var over. Men det tok en annen 1,9 prosent i tredje kvartal, før den falt 8,2 prosent i fjerde kvartal. Økonomien mottok en annen wallop i første kvartal 2009 da det ble en brutal 5,4 prosent. Arbeidsledigheten økte fra 5,0 prosent i januar til 7,3 prosent i desember.
Troughen skjedde i andre kvartal 2009 , ifølge NBER. BNP inngikk 0,5 prosent. Arbeidsledigheten økte til 9,5 prosent .
Ekspansjonsfasen startet i tredje kvartal 2009 da BNP steg 1,3 prosent. Det var takket være stimulansutgifter fra American Recovery and Reinvestment Act . Arbeidsledigheten fortsatte å forverres og oppnådde 10,0 prosent i oktober. Fire år i ekspansjonsfasen var ledigheten fortsatt over 7 prosent. Det er fordi sammentrekningsfasen var så sterk.
Toppet som gikk foran 2008-resesjonene skjedde i tredje kvartal 2007 . BNP-veksten var 2,7 prosent. For andre eksempler, se Recesshistorie .