Hvorfor regjeringen ønsker deg å forvente inflasjon
De fleste sentralbanker bruker et inflasjonsmål på 2,0 prosent. Det gjelder kjerneinflasjonsraten . Det tar ut effekten av mat og energipriser.
Disse prisene er volatile måned-til-måned, mens pengepolitiske verktøy er langsomme. Det tar seks til atten måneder før en renteendring påvirker økonomien.
Federal Reserve bruker prisindeksen for personlig forbruksutgift til å måle inflasjonen. Før januar 2012 brukte den forbrukerprisindeksen .
Fed har mål for økonomisk vekst og arbeidsledighet også. Den ideelle BNP-veksten er fra 2-3 prosent. Den naturlige arbeidsledigheten er fra 4,7 prosent - 5,8 prosent.
Hvordan Inflation Targeting Works
Hvorfor vil Fed eller en hvilken som helst sentralbank ha inflasjon ? Du ville tro at økonomien ville gjøre det bedre uten noen prisøkninger. Tross alt, hvem vil ha høyere priser? Men en lav og styrt inflasjonsrate foretrekker deflasjon . Det er da prisene faller. Du tror det ville være en god ting. Men folk vil avstå fra å kjøpe hjem, biler og andre store billettvarer hvis prisene blir lavere senere.
Sværheten er å skape det rette økonomiske klimaet for å skape stigende priser. Det er der inflasjonsmålretting kommer inn. Den føderale regjeringen sporer økonomisk vekst ved å legge til likviditet , kreditt og jobber i økonomien. Hvis det er nok vekst, krever etterspørselen overfor leveransen. Når prisene stiger, er det inflasjon.
Det er to måter å skape vekst på. Fed gjør det gjennom ekspansiv pengepolitikk for å senke renten . Kongressen gjør det med skjønnsmessig finanspolitikk . Det reduserer skatter eller øker utgifter. Hvis du måtte velge mellom inflasjon og deflasjon , er mild inflasjon best.
Fare for deflasjon er illustrert av boligmarkedet kollaps i 2006. Da prisene falt, mistet villaeiere egenkapitalen og selv hjemmet selv. Nye potensielle kjøpere leide i stedet. De var redd for at de ville tape penger på et hjem kjøp. Alle, inkludert investorer, ventet på boligmarkedet for å komme seg.
Da dette skjedde, tvang mangelen på etterspørsel boligprisene til en nedadgående spiral. Kjøperne ble ikke trygge på boligmarkedet før de visste at prisene ville gå høyere. Det er tilfelle for et hvilket som helst annet marked der deflasjon har gått i stå.
Hvorfor Inflation Targeting Works
Inflasjonsmålretting fungerer ved å trene forbrukere til å forvente fremtidige høyere priser. En sunn økonomi gjør det bedre når de tror at prisene alltid vil stige. Hvorfor? Når forbrukerne forventer at prisene skal stige i fremtiden, vil de kjøpe mer nå, mens prisene fortsatt er lave. At "kjøp mer nå" -filosofi stimulerer etterspørselen som trengs for å drive økonomisk vekst.
Inflasjonsmålretting er motsetningen til fortidens pengepolitikk . I 1973 gikk inflasjonen fra 3,9 prosent til 9,6 prosent. Fedet reagerte ved å øke den matte fondskursen fra 5,75 poeng til 13 poeng i juli 1974. Men da ba politikerne om lavere rente. I januar 1975 hadde Fed senket satser til 7,5 poeng. Inflasjonen returnerte og nådde to siffer i april 1975.
Ved å endre renten så mye, forfalsket Fed-prisen om sin policy. Bedrifter var redd for å senke prisene da renten gikk ned. De var ikke sikker på at Fed ikke ville bare vende seg og heve priser igjen.
Federal Reserve Chairman Ben Bernanke introduserte inflasjonsmålretting i USA. 1970-tallet erfaringen lærte Bernanke at styring av inflasjonsforventningene var en kritisk faktor for å kontrollere inflasjonen selv.
Det lar folk vite at Fed vil fortsette ekspansiv pengepolitikk til inflasjonen når det 2 prosent målet.
Etter hvert som prisene stiger, kjøper folk mer nå fordi de vil unngå høyere priser på forbrukerprodukter. For investeringer kjøper de nå fordi de er sikre på at de vil gi dem en høyere avkastning når de selger senere. Hvis inflasjonsmålretting er gjort riktig, stiger prisene bare for å oppmuntre folk til å kjøpe tidligere snarere enn senere. Inflasjonsmålretting fungerer fordi den stimulerer etterspørselen akkurat nok.
Hvordan inflasjonsmålretting begynte
Sentralbanker i Tyskland og Sveits brukte først inflasjonsmålretting i slutten av 1970-tallet. De trengte etter at Bretton Woods International Monetary System kollapset. Den amerikanske dollarverdien falt, og sendte andre valutaer høyere. Tyskland har alltid vært forsiktig med å unngå en gjentakelse av hyperinflationen det opplevde på 1920-tallet. Dens suksess førte til at andre land brukte inflasjonsmålretting.
På 1990-tallet vedtok New Zealand, Canada, England, Sverige og Australia politikken. Siden da har mange fremvoksende markedsøkonomier også byttet til inflasjonsmålretning: Brasil, Chile, Tsjekkia, Ungarn, Israel, Korea, Mexico , Polen, Filippinene, Sør-Afrika og Thailand. Ingen som har vedtatt den har gitt den opp. Det er et testament til suksess. (Kilde: Anmerkninger fra Ben Bernanke mens guvernør i Federal Reserve Board, "Et perspektiv på inflasjonsmålretting," 25. mars 2003.)