Hvordan Bretton Woods introduserte en ny verdensorden
Bretton Woods etablerte Amerika som den dominerende kraften bak disse to organisasjonene og verdensøkonomien.
Det er fordi det erstattet gullstandarden med amerikanske dollar. Etter at avtalen ble signert var Amerika det eneste landet med muligheten til å skrive ut dollar .
Bretton Woods-avtalen
Bretton Woods-avtalen ble opprettet på en 1944-konferanse av alle de andre verdenskrigs allierte nasjoner. Det fant sted i Bretton Woods, New Hampshire. I henhold til avtalen lovte land at deres sentralbanker ville opprettholde faste valutakurser mellom deres valutaer og dollaren. Hvor nøyaktig ville de gjøre dette? Hvis et lands valutaverdi ble for svakt i forhold til dollaren, ville banken kjøpe opp sin valuta i valutamarkeder . Det ville redusere tilbudet, noe som ville øke prisen. Hvis valutaen ble for høy, ville banken skrive ut mer. Det ville øke tilbudet og senke prisen.
Medlemmer av Bretton Woods-systemet ble enige om å unngå handelskrig. For eksempel ville de ikke senke sine valutaer strengt for å øke handel.
Men de kunne regulere sine valutaer under visse forhold. For eksempel kunne de handle hvis utenlandske direkte investeringer begynte å destabilisere deres økonomier. De kunne også justere valutaverdiene for å gjenoppbygge etter en krig.
Hvordan det erstattet gullstandarden
Før Bretton Woods fulgte de fleste land gullstandarden .
Det betydde at hvert land garanterte at det ville innløse sin valuta for verdien i gull. Etter Bretton Woods ble hvert medlem enige om å innløse sin valuta for amerikanske dollar, ikke gull. Hvorfor dollar? USA holdt tre fjerdedeler av verdens gullforsyning. Ingen annen valuta hadde nok gull til å returnere det som en erstatning. Dollars verdi var 1/35 av en gram gull. Bretton Woods tillot verden å sakte overgang fra en gullstandard til en amerikanske dollarstandard.
Dollaren hadde nå blitt en erstatning for gull. Som et resultat begynte verdien av dollaren å øke i forhold til andre valutaer. Det var mer etterspørsel etter det, selv om verdien i gull var det samme. Denne forskjellen i verdi plantet frøet for sammenbruddet av Bretton Woods-systemet tre tiår senere.
Hvorfor det var nødvendig
Frem til første verdenskrig var de fleste land på gullstandarden. Men de gikk av, slik at de kunne skrive ut valutaen som trengs for å betale for krigskostnadene. Det forårsaket hyperinflation , da pengeforsyningen overveldet etterspørselen. Verdien av penger falt så dramatisk at i noen tilfeller måtte folk trillebølger fylt med penger bare for å kjøpe brød. Etter krigen, landet tilbake til sikkerheten til gullstandarden .
Alt gikk bra til den store depresjonen . Etter 1929-aksjemarkedet krasjet investorer til valutahandel og -varer . Det kjørte opp prisen på gull , noe som resulterte i at folk innløste sine dollar for gull. Federal Reserve gjorde ting verre ved å forsvare landets gullreservat ved å heve renten . Det er ikke rart at landene var klare til å forlate en ren gullstandard.
Bretton Woods-systemet ga nasjoner mer fleksibilitet enn en streng overholdelse av gullstandarden, men mindre volatilitet enn ingen standard i det hele tatt. Et medlemsland beholdt fortsatt evnen til å endre valutaens verdi hvis nødvendig for å rette opp en "fundamental ubalanse" i sin nåværende kontosaldo .
IMFs og Verdensbankens rolle
Bretton Woods-systemet kunne ikke ha jobbet uten IMF. Det er fordi medlemslandene trengte det til å kausjonere dem om deres valutaverdier ble for lave.
De ville trenge en slags global sentralbank de kunne låne fra dersom de trengte å justere valutaens verdi, og hadde ikke midler selv. Ellers ville de bare slå seg på handelsbarrierer eller øke renten .
Bretton Woods-landene bestemte seg for å gi IMF muligheten til en global sentralbank til å skrive ut penger etter behov. I stedet fortalte de seg å bidra til et fast basseng av nasjonale valutaer og gull som IMF skulle holde. Hvert medlem av Bretton Woods-systemet var da berettiget til å låne det som trengs, innenfor rammen av sine bidrag. IMF var også ansvarlig for å håndheve Bretton Woods-avtalen.
Verdensbanken, til tross for navnet, var ikke verdens sentralbank . På tidspunktet for Bretton Woods-avtalen ble Verdensbanken satt opp for å låne ut til de europeiske landene som ble ødelagt av andre verdenskrig. Nå har Verdensbanken til hensikt å låne penger til økonomiske utviklingsprosjekter i fremvoksende land.
Collapse av Bretton Woods System
I 1971 lider USA av massiv stagflation . Det er en dødelig kombinasjon av inflasjon og lavkonjunktur . Det var delvis et resultat av dollarens rolle som global valuta. Som svar begynte president Nixon å deflate dollarens verdi i gull. Nixon revaluerte dollaren til 1/38 av en unse gull, deretter 1/42 av en unse.
Men planen gikk tilbake. Det skapte en løp på amerikanske gullreserver ved Fort Knox som folk innløst sine raskt devaluerende dollar for gull. I 1973 unngikk Nixon verdien av dollaren fra gull helt. Uten prisregulering skutt gull raskt opp til $ 120 per unse i frimarkedet . Bretton Woods-systemet var over. (Kilde: "Fuss Over Dollar Devaluation," Tid, 4. oktober 1971. "Bretton Woods," Benjamin Cohen. "En kort historie om Bretton Woods," Time. "