Markedet som dverger aksjemarkedet
Dette globale markedet har to nivåer. Den første er interbankmarkedet. Det er her de største bankene bytter valutaer med hverandre. Selv om det bare har noen medlemmer, er handelen enorm.
Som et resultat dictates det valutaverdier.
Det andre nivået er markedet for over-the-counter. Det er hvor og enkeltpersoner handler. OTC har blitt veldig populær siden det nå er mange selskaper som tilbyr online trading plattformer. For mer, se Om Forex Trading .
Valutahandel er en kontrakt mellom to parter. Det er tre typer bransjer. Spotmarkedet er for valutakursen på tidspunktet for handelen. Formarkedet er en avtale om å bytte valuta til en avtalt pris på en fremtidig dato. En byttehandel innebærer begge deler. Forhandlere kjøper en valuta på spotmarkedet (til dagens pris) og selger det samme beløpet i terminsmarkedet. På den måten har de bare begrenset risikoen i fremtiden. Uansett hvor mye valutaen faller, vil de ikke miste mer enn terminsprisen. I mellomtiden kan de investere valutaen de kjøpte på spotmarkedet.
Interbankmarkedet
Interbankmarkedet er et nettverk av banker som handler valutaer med hverandre.
Hver har en valuta trading desk kalt en handel desk. De er i kontinuerlig kontakt med hverandre. Den prosessen sørger for at valutakursene er jevne rundt om i verden.
Minste handel er en million av valutaen som handles. De fleste handler er mye større, mellom 10 millioner og 100 millioner i verdi.
Som et resultat dobles valutakursene av interbankmarkedet.
Interbankmarkedet inkluderer de tre bransjene som er nevnt ovenfor. Bankene er også engasjert i SWIFT-markedet. Det tillater dem å overføre valuta til hverandre. SWIFT står for Samfunn for verdensomspennende finansiell telekommunikasjon.
Bankene handler for å skape profitt for seg selv og deres kunder. Når de handler for seg selv, kalles det proprietær handel. Deres kunder inkluderer regjeringer, suverene verdipapirfond, store selskaper, hedgefond og velstående personer. (Kilde: "Hvordan handler det - Interbank og Forex," FX Street.)
Her er femten største aktører i valutamarkedet.
| Bank | 2015 Del av Forex Market |
|---|---|
| Citi | 16.11% |
| den tyske bank | 14.54% |
| Barclays | 8,11% |
| JP Morgan Chase | 7,65% |
| UBS | 7,30% |
| Bank of America | 6,22% |
| HSBC | 5,40% |
| BNP Paribas | 3,65% |
| Goldman Sachs | 3,40% |
| RBS | 3,38% |
| Societe Generale | 2.43% |
| Standard Chartered | 2,40% |
| Morgan Stanly | 1,97% |
| Credit Suisse | 1,66% |
| State Street | 1,55% |
(Kilde: "FX Survey 2015," Euromoney.)
manipulasjon
I 2014 satte Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase og The Royal Bank of Scotland skyld i ulovlig manipulering av valutapriser. Slik gjorde de det.
Traders i bankene vil samarbeide i nettbaserte chatterom.
En forhandler vil være enig om å bygge en stor posisjon i en valuta, og deretter laste den ut klokken 16.00 London Time hver dag. Det er da WM / Reuters-fikseprisen er satt. Prisen er basert på alle handler som foregår på ett minutt. Ved å selge en valuta i løpet av det øyeblikket, kan forhandleren senke fastprisen. Det er prisen som brukes til å beregne referanser i fond. Traders på de andre bankene ville også tjene fordi de visste hva fikseringsprisen ville være.
Disse handlende løy også til sine kunder om valutapriser. En Barclays-forhandler forklarte det som den "verste prisen jeg kan sette på dette der kundenes beslutning om å handle med meg eller gi meg fremtidig virksomhet, ikke endres." (Kilde: "Forex Fix", Financial Times, 12. november, 2014. "Rigging av valutamarkeder gjør Felons of Top Banks," The New York Times, 20. mai 2015.)
Retail Market
Chicago Mercantile Exchange var den første som tilbyr valutahandel. Den lanserte det internasjonale monetære markedet i 1971. Andre handelsplattformer inkluderer OANDA, Forex Capital Markets, LLC og Forex.com.
Detaljhandelmarkedet har flere handelsmenn enn interbankmarkedet. Men den totale dollarbeløpet som handles, er mindre. Retailmarkedet påvirker ikke valutakursene like mye. (Kilde: " Valutamarkedet ," Martin Boileau, University of Colorado.)
Sentralbanker
Sentralbanker handler ikke regelmessig valutaer i valutamarkedene. Men de har en betydelig innflytelse. Sentralbanker holder milliarder i valutareserver . Japan har $ 1,2 billioner, hovedsakelig i amerikanske dollar . Japanske selskaper mottar dollar i betaling for eksport. De bytter ut dem for å betale sine arbeidere.
Japan, som andre sentralbanker, kan handle for dollar i valutamarkedet når det vil ha verdien til å falle. Det gjør japansk eksport billigere. Japan foretrekker å bruke mer indirekte metoder, for eksempel å heve eller senke renten for å påvirke yenens verdi. (Kilde: "Hovedspillerne i Forex Market," FXStreet.com.)
For eksempel annonserte Federal Reserve det ville øke renten i 2014. Det sendte dollarens verdi opp 15 prosent, og skaper en aktivboble .
Historie
I de siste 300 årene har det vært noen form for et valutamarked. For de fleste av USAs historie var de eneste valutahandlerne multinasjonale selskaper som gjorde forretninger i mange land. De brukte forexmarkeder for å sikre deres eksponering mot utenlandske valutaer. Det er fordi amerikanske dollar ble fastsatt til prisen på gull . For mer, se Gold Price History .
Valutamarkedet tok ikke av før 1973. Det var da president Nixon fullstendig frigjorde verdien av dollaren til prisen på en gram gull . Den såkalte gullstandarden holdt dollaren til en stabil verdi på 1/35 av en gram gull. For mer, se Historien om gullstandarden .
Når Nixon avskaffet gullstandarden, dumpet dollarens verdi raskt. Dollarindeksen ble etablert for å gi selskapene muligheten til å sikre denne risikoen. Noen opprettet dollar-indeksen for å gi dem en omsettelig plattform. Snart kom banker, hedgefond og noen spekulative handelsmenn inn på markedet. De var mer interessert i å jakte på overskudd enn i sikringsrisiko.