Hvordan Nixon ødela dollaren
Men de godt publiserte hendelsene overskygger hvordan Nixon nesten ødela den amerikanske økonomien.
For å kurere mild inflasjon , innførte han skadelige lønnskontroller. Det gikk forbi amerikansk frie markedsøkonomi . Enda verre endte han gullstandarden som bundet dollarens verdi til gull.
Dette trekket skapte et tiår med stagflation . Det ble bare kurert av tosifrede rentesatser, noe som førte til den ødeleggende 1981-resesjonen. Avslutning av gullstandarden tillot den amerikanske regjeringen å skrive ut dollar for å løse alle økonomiske veier. Det sikret at verdien hennes ville falle på ubestemt tid.
Hvordan skjedde det? I 1968 økte president Johnsons utgifter til Vietnamkriget og det store samfunn økt økonomisk vekst til 4,9 prosent. Men det sendte inflasjonen til en forstyrrende 4,7 prosent. Som amerikanerne blomstret, importerte de flere varer, betalte i dollar. Det skapte et stort betalingsbalansunderskudd .
Overskuddet av dollar truet gullstandarden. Det var der Federal Reserve innløst $ 35 for en gram gull. Utenlandske land holdt 45,7 milliarder dollar i dollar, mens USA
holdt bare 14,5 milliarder dollar i gull. Det var ikke nok å innløse dem alle. Utenlandske innehavere slått i dollar for gull, og utvider sentralbankens gullbeholdninger enda mer. For å gjøre dollaren mer attraktiv å holde, økte Federal Reserve renten til 6 prosent.
Men løp på gull fortsatte.
Det økte inflasjonen til 6,2 prosent i 1969, Nixons første år på kontoret. Fed forsvarte gullstandarden ved å heve prisene til 9,19 prosent. Dessverre skapte det også en mild lavkonjunktur som startet senere samme år. Ved utgangen av 1970 hadde arbeidsledigheten økt til 6,1 prosent.
Nixons fokus på gjenvalg har forandret verden for alltid
Da hans gjenvalg ble truende, angrep Nixon denne milde typen inflasjon og arbeidsledighet. Han annonserte " Nixon Shock " i denne 15. august 1971, tale.
Velstand uten krig krever handling på tre fronter: Vi må skape flere og bedre jobber; vi må stoppe økningen i levekostnadene; Vi må beskytte dollaren mot angrep fra internasjonale pengespekulanter.
Verdtlige mål, men løsningene var ødeleggende. Først bestilte Nixon en 90-dagers "fryse på alle priser og lønninger over hele USA." Han opprettet en Pay Board og Price Commission for å kontrollere økningen til godt etter valget i 1972.
Lønns- og prisregulering fungerer ikke i en fri markedsøkonomi . Det er fordi arbeidstakere ikke lenger kan øke, noe som gir dem mindre penger til å kjøpe varer og tjenester. Det senker etterspørselen . Bedrifter kan ikke senke prisene for å øke etterspørselen. De kan heller ikke øke prisene, selv om kostnaden for importerte materialer øker.
De kan ikke senke lønnene, slik at de reduserer ansettelsen og derfor krever.
For det andre lukkede Nixon gullvinduet. Det droppet en økonomisk bombe på de allierte som hadde undertegnet Bretton Woods-avtalen etter andre verdenskrig. Fed stoppet rett og slett innløse dollar med gull. Med andre ord, ville USA ikke lenger respektere sin avtale for å støtte dollarens verdi med gullstandarden. Se en video av Nixons tale.
For det tredje innførte Nixon en 10 prosent importavgift for å redusere betalingsbalansen. Det varede bare fire måneder. Det tvang amerikanske handelspartnere til å øke prisen på gull til 38 dollar per unse. Det var bare tre dollar høyere, men det sendte også verdien av dollaren ned. Det gjorde importerte varer dyrere og skapt mer inflasjon. Det ødela også tilliten som trengs for global handel.
Våre allierte begynte å skrive ut mer av sin egen valuta og øke renten for å øke verdien.
Nixons handlinger var populære hjemme, og drev ham til seier i 1972. Det var den største republikanske skredet av den kalde krigen. Han vant hver stat, men Massachusetts. Han fortsatte å oppnå sine mest bemerkelsesverdige utenrikspolitiske prestasjoner. Han dro til Beijing, undertegnet den strategiske våpenbegrensningstraktaten, og avsluttet Vietnamkriget. Men han så også frøene av stagflation .
Nixon skapte deretter lavkonjunkturen 1973-1975
I 1973 devaluerte Nixon dollaren enda lenger, noe som gjorde en unse gull verdt $ 42. Da dollaren devaluerte, solgte folk sine greenbacks for gull. I slutten av 1973 falt Nixon dollar fra gull helt. Markedet sendte raskt prisen på edelt metall til $ 120 per unse. Inflasjonen var i dobbeltsifrene. Det endte den 100 år lange historien om gullstandarden .
Lønnskostnadene skapt en lavkonjunktur i november 1973. Nixon eliminert dem i april 1974, men skaden ble gjort. Det var tre påfølgende kvartaler med negativ BNP-vekst :
- 3. kvartal 1974 (ned 3,9 prosent)
- 4. kvartal 1974 (ned 1,6 prosent)
- 1. kvartal 1975 (ned 4,8 prosent)
Arbeidsledigheten rammet 9 prosent i mai 1975. Inflasjonen svingte hardt mellom 10-12 prosent fra februar 1974 til april 1975. OPECs oljeembargo skyldes typisk tilbakeslag ved å firedoble prisene. Men du kan se nå at det bare har tilsatt drivstoff til en allerede rasende ild, en av de verste i historien om tilbakeslag .
Nixons andre økonomiske konsekvenser
To av Nixons andre beslutninger skapte langvarig, men ikke så åpenbar, økonomisk innvirkning.
Nixon-læren. Den 25. juli 1969 uttalte Nixon at USA nå ville forvente at allierte skulle ta vare på sitt eget forsvar, men ville gi bistand etterspurt. Lærens formål var å reagere på anti-krigs protester og få USA ut av direkte kamp i Vietnam. I stedet ville USA trene og arme lokale krefter. Les talen her.
Nixon-doktrinen hadde en mer langvarig økonomisk effekt. Det ga en entre i engasjement i Midtøsten. Det outsourcet beskyttelse av oljeforsyningen i regionen til Shah i Iran og Saudi-Arabia. Mellom 1969-1979 sendte USA 26 milliarder dollar i våpen til de to landene for å forsvare seg mot kommunismen . Arrangementet fortsatte til Russland invaderte Afghanistan i 1978, og Shah ble omstyrt i 1979.
Læren lagde grunnlaget for krigen i Afghanistan og Irak-krigen . De la til $ 1,5 billioner til USAs gjeld . Nixon lagde bare 121 milliarder dollar til nasjonalgjelden på 354 milliarder dollar i løpet av hans mandatperiode. Det var ikke en rekord i forhold til gjeld fra andre presidenter . Men hans lære gjorde sin langsiktige innvirkning på gjelden mye mer signifikant.
Watergate. I 1972 godkjente komiteen å gjenvalg presidenten innbrudd. Det var på kontoret til den demokratiske nasjonale komiteen i Watergate kontorbygning. En stor jury anklaget syv av Nixons hjelpefolk. Nixon prøvde å avlede undersøkelsen, noe som førte til at han ble henrettet.
Den spesielle anklageren for Watergate søkte lydbånd av samtaler registrert av Nixon i Oval Office. Nixon nektet, hevdet "utøvende privilegium" gjorde ham immun. I USA v. Nixon fant Høyesterett at Nixon ikke hadde rett i dette tilfellet å holde tilbake informasjon for å bevare konfidensiell kommunikasjon. Det er fordi dette ikke var en diplomatisk affære, og heller ikke sikret den nasjonale interessen.
I stedet for å bli avskrevet for Watergate, trådte Nixon ut 8. august 1974. Men resesjonen han opprettet endte ikke før 1975 etter at Fed senket renten. Dette trekket sparte bare inflasjonen Nixon hadde skapt ved å avslutte gullstandarden.
For å bekjempe inflasjonen økte Federal Reserve- ordføreren Paul Volcker den matte fondskursen til 20 prosent . Dessverre utløste denne sammentrekkende pengepolitikken den verste nedgangen siden den store depresjonen. Det varede fra juli 1981 til november 1982. Arbeidsledigheten toppet på 10,8 prosent, den høyeste i noen lavkonjunktur. Den var over 10 prosent i nesten et år.
Watergate eroderte offentlig tillit til regjeringen, da landet følte seg forrådt. I 1964 viste meningsmålinger at 75 prosent av amerikanerne trodde at valgte embetsmenn i Washington kunne stole på å gjøre det som var riktig for landet. I 1974 trodde bare en tredjedel det. Denne mangelen på tro på regjering førte til Ronald Reagans valg i 1980. Det skapte offentlig tro på trickle-down økonomi , som igjen førte til økt økonomisk ulikhet .
Nixons tidlige år
Nixon ble født i California i 1913. Hans første jobb jobbet hos sin fars matbutikk. Likevel vokste han opp i fattigdom, og hans to brødre døde av tuberkulose. Nixon ble uteksaminert fra Whittier College og Duke University Law School. Han var en privat praksis advokat til han ble med i Navy i andre verdenskrig.
Han ble kongressleder i 1948. I august brakte Nixon tidligere statsdepartementets offisielle Alger Hiss til vitnesbyrd for House Un-American Activities Committee. Utvalget beskyldte Hiss for å være sovjetisk agent og dømt ham for mein. Denne dommen katapulterte Nixon til nasjonal oppmerksomhet. Det hjalp ham til å bli California Senator i 1950.
I 1952 nektet Nixon anklager for feil bruk av kampanjemidler. Han sa at den eneste gaven han holdt var hans hund Checkers. Han ble visepresident under president Eisenhower i 1956.
I mars 1960, mens han løp mot John F. Kennedy for president, advarte Arthur Burns ham om at økonomien ville svekke seg før novembervalget. Burns "oppfordret sterkt at alt mulig gjøres for å avverge denne utviklingen. Han anbefalte på det sterkeste at to skritt blir tatt omgående: ved å løsne seg på kreditt og, hvor det er rettferdig, ved å øke utgifter for nasjonal sikkerhet. "Eisenhower ville ikke bruke finanspolitikken til å påvirke valget med mindre det var en betydelig lavkonjunkturbrudd. JFK beseiret Nixon i 1960. Nixon sa at tapet skyldtes høy arbeidsledighet, som ble sitt fokus fra da av.
Han beseiret både vicepresident Hubert Humphrey og tredjeparts kandidat George Wallace, for å bli president i 1969. Han slo George McGovern i 1973. (Kilde: "Richard Nixon," White House.)
Nixon Presidency etter år
| År | Inflasjon (des) | Arbeidsledighet (desember) | Fed Funds Rate (des) | BNP (år) | Hendelser som påvirker økonomien |
|---|---|---|---|---|---|
| 1968 | 4,7% | 3,4% | 6,0% | 4,9% | Fed hevet priser |
| 1969 | 6,2% | 3,5% | 9,0% | 3,1% | Nixon tok kontor |
| 1970 | 5,6% | 6,1% | 5,0% | 0,2% | Resesjon |
| 1971 | 3,3% | 6,0% | 5,0% (3,5% i februar, 5,75% i august) | 3,3% | Lønnskostnader |
| 1972 | 3,4% | 5,2% | 5,75% | 5,2% | stagflasjon |
| 1973 | 8,7% | 4,9% | 11% | 5,6% | Gullstandard og Vietnamkrig avsluttet |
| 1974 | 12,3% | 7,2% | 8% (13% i jul) | -0,5% | Resesjon |
Andre presidenteres økonomiske politikk
- Donald Trump (2017 - 2021)
- Barack Obama (2009 - 2017)
- George W. Bush (2001 - 2009)
- Bill Clinton (1993 - 2001)
- Ronald Reagan (1981 - 1989)
- Lyndon B Johnson (1963 - 1969)
- John F. Kennedy (1961 - 1963)
- Franklin D. Roosevelt (1933 - 1945)
- Sammenlign Nixon til republikanske presidenter siden Warren Harding