Hvordan en liten endring i Yuan Can Panic Investors
For eksempel var valutakursen mellom dollar og yuan 6,2645 den 7. februar 2018. Det betyr at du vil motta 6,2 renminbi i bytte for en dollar. Når dette nummeret kommer nærmere sju, betyr det at dollarkursen til yuan-kursen stiger.
Det betyr også at dollaren styrker og yuanen svekkes. Det er fordi den sterkere dollaren kan kjøpe flere yuan. Dollaren til yuan konvertering har blitt en av de mest overvåkende valutakursene . Det er fordi disse to landene har verdens største økonomier .
Tre styrker som påvirker dollaren til yuan-konvertering
Tre styrker påvirker dollaren til yuan konvertering. Den første er den relative styrken til de to lands økonomier . For eksempel styrker dollarens verdi under en global krise. Investorer kjøper dollar og statsobligasjoner som et trygt fristed. Det store amerikanske forholdet mellom gjeld og bruttonasjonalprodukt kan true dollarens verdi i fremtiden.
Den andre er tilbud og etterspørsel . Dollaren, som den globale reservevalutaen , har alltid høy etterspørsel. Det er fordi alle varer kontrakter , spesielt de for gull og olje er priset i dollar. Nesten halvparten av alle internasjonale transaksjoner er gjort i dollar.
USA oppfyller denne etterspørselen ved å selge statsobligasjoner . Disse er like gode som dollar siden de umiddelbart kan konverteres til dollarregninger.
Den tredje er yuanens pinne til dollaren . Verdien til dollar til yuan hadde tradisjonelt vært en fast valutakurs . Det har blitt tett kontrollert av Kinas sentralbank.
Kinas økonomi hadde vært avhengig av denne frekvensen for å kontrollere eksportprisene og holde kinesisk-laget produkter konkurransedyktige. Folkets Bank of China lot aldri yuanen stige 2 prosent over eller 2 prosent under en kurv av valutaer som hovedsakelig var amerikanske dollar. Den hastigheten var rundt 6,25 yuan per dollar til 2016.
Hvorfor Kina Devalued, deretter styrket, Yuan
I juli 2015 falt Kinas aksjemarked dramatisk. Investorer, lei av volatiliteten, ønsket å investere utenfor landet. For å gjøre det måtte de bytte ut yuanen til amerikanske dollar. Kinesiske banker mistet $ 39 milliarder i juli, den verste månedlige nedgangen siden 1998. PBOC ønsket å stoppe penger fra å forlate landet.
Den 11. august 2015 skremte PBOC verdens valutamarkeder . Det annonserte at det ville bruke en referansesats som var lik yuanens forrige dags sluttverdi. Banken vil også ta hensyn til tilbud og etterspørsel og bevegelsen av store valutaer ved å sette inn den såkalte fastprisen.
Slik fungerer det. PBOC postet den nye feilrenten klokken 9:15. Den var nesten 2 prosent svakere enn mandagens nærkant av 6,2. Handelen startet klokka 9:30. PBOC lar vanligvis yuanen hoppe rundt innen et 2 prosent rekkevidde før det går i stykker.
Så det gjorde ingenting siden yuanens verdi var innenfor rekkevidde.
Neste dag falt yuan med 1,0 prosent til 6,3845. PBOC grep for å stoppe nedstigningen. Den kjøpte yuan fra nasjonens banker, reduserte tilbudet og økte verdien. Den erstattet yuanen med amerikanske dollar, flom markedet og senker verdien. Ved 14. august gjenopptok yuan 0,1 prosent til 6,3908 per dollar. Samlet falt yuan 3 prosent mot dollaren.
Mange analytikere advarer yuanen om å falle ytterligere 10 prosent. De trodde at Kina begynte en valutakrig . Faktisk ville PBOC ikke at yuanen skulle devaluere mye mer. Mange kinesiske bedrifter hadde tatt ut lån i amerikanske dollar. De benyttet seg av rekord-lave renter takket være US Federal Reserve's program for kvantitativ lettelse .
Kostnaden for å betale tilbake disse lånene vil stige som yuanens verdi falt.
Den 10. oktober 2015 fortalte PBOC investorer at det ville fortsette å la yuanen bli påvirket av markedskreftene. Det forsikret dem også at bevegelsen ikke ville være plutselig. PBOC ønsket å la yuanen utvikle seg sakte mot en flytende valutakurs. Det ville gi den mer fleksibilitet med pengepolitikken . Det er et annet skritt mot å fremme yuanen for å erstatte dollaren som verdens globale reservevaluta .
Den 6. januar 2016 slapp PBOC videre på kontrollen av yuanen som en del av Kinas økonomiske reform . Det tillot yuan å falle til 6,5567 fra 6,5084 1. januar 2016. Usikkerheten over yuanens fremtid bidro til å sende Dow ned 400 poeng . Ved utgangen av den uken hadde yuanen falt til 6,5853, og sendte Dow ned mer enn 1000 poeng.
PBOC ønsket at Det internasjonale pengefondet skulle utpeke yuanen som en offisiell reservevaluta. IMF krevde at yuanen skulle bli drevet mer av markedskrefter, selv om det innebar større volatilitet i markedet.
Sentralbankens policyendring tok globale markeder utenfor vakt. Mange handelsmenn og bedrifter hadde sikret deres eksponering mot yuanen. Siden yuanen ikke hadde endret seg mye i verdi i tidligere år, trodde de at de var beskyttet. Hvis yuanen begynte å handle fritt, kan det skade lønnsomheten .
Den usikkerheten skapte en fjerde og kunstig kraft. I 2016 begynte hedgefond som Hayman Capital Management å kutte yuanen og Hong Kong dollar. De slår på at yuanen vil falle 40 prosent innen 2019. Det legger nedtrykk på yuanens verdi. Det tvang PBOC til å kjøpe flere yuan og pålegge andre restriksjoner for å holde yuanen på sitt mål.
I 2017 steg yuanen med 8 prosent. PBOC ønsker ikke å bli merket en valuta manipulator. President Trump truet med å merke Kina som sådan under 2016 presidentkampanjen.
Historie
Som tabellen nedenfor viser, holdt Kina yuanen på omtrent samme verdi til 2005. Det var da den amerikanske kongressen anklaget Kina for å starte en valutakrig. President Bush kalt Hank Paulson som statssekretær for å be Kina om å styrke sin valuta. Dette ville gjøre eksporten dyrere sammenlignet med amerikanske produkter.
Kinesiske ledere fulgte, selv om det ville redusere Kinas økonomiske vekst . De ønsket å holde økonomien overopphetet og skape inflasjon . Den 26. januar 2014 nådde yuan en 18-årig høy. Det betydde at en dollar kun kunne kjøpe 6,0487 yuan.
Siden 2005 økte yuanen 33 prosent mot dollaren. Det er en sunn økningshastighet. Alle vil ha negative økonomiske konsekvenser for Kina. Landet forsøker desperat å holde sine 1,3 milliarder ansatte ansatt for å øke levestandarden . Kinas ledere er redd for at de vil revolt hvis veksten ikke er rask nok.
Til tross for yuanens styrte økning, trodde mange analytikere at den kinesiske regjeringen holdt yuanen kunstig lav. De sa at de måtte øke 30 prosent mer i verdi. De hevdet at hvis Kina tillot yuanen å flyte fritt, ville det være mer verdifullt enn dollaren på grunn av Kinas sterke økonomi.
Siden 2014 har Kinas sentralbank fått yuanen til å svekke igjen for å øke sin eksport. Dollaren steg 15 prosent mot de fleste store valutaer i 2014, og dro yuan med den. Yuan var overvaluert sammenlignet med andre handelspartnere som ikke var knyttet til dollaren. Siden 2005, hadde det steget 55,7 prosent justering for inflasjon.