Markedet som handler $ 5,1 trillioner per dag
Hvordan det fungerer
Alle valutahandel skjer i par. Du selger valutaen din for å kjøpe en annen. Hver reisende som har fått utenlandsk valuta har gjort forex trading. For eksempel, når du går på ferie til Europa, bytter du dollar for euro ved å gå. Du selger amerikanske dollar og kjøper euro. Når du kommer tilbake, bytter du euroene tilbake til dollar. Du selger euro og kjøper amerikanske dollar.
Den mest kjente typen forex trading er spot trading. Det er et enkelt kjøp av en valuta ved hjelp av en annen valuta. Du mottar vanligvis utenlandsk valuta umiddelbart. Det ligner på å bytte valuta for en tur. Det er en kontrakt mellom forhandler og markedsfører eller forhandler. Selgeren kjøper en bestemt valuta til kjøpesummen fra markedsmakeren og selger en annen valuta til salgsprisen. Kjøpesummen er noe høyere enn salgsprisen. Forskjellen mellom de to kalles "spread." Dette er transaksjonskostnaden til næringsdrivende, som igjen er fortjenesten opptjent av markedsfører.
Du betalte dette spredet uten å innse det når du byttet dollarene dine til euro. Du vil merke det hvis du har gjort transaksjonen, avbrutt turen og deretter forsøkt å bytte euro tilbake til dollar med en gang. Du ville ikke få samme mengde dollar tilbake.
Den største delen av valutahandel er valutaswapper.
To parter er enige om å låne valutaer fra hverandre til spotrenten. De er enige om å bytte tilbake på en bestemt dato i fremtiden. Sentralbankene bruker disse swaps for å holde utenlandsk valuta tilgjengelig for medlemsbankene. Bankene bruker det kun for overnatting og kortsiktig utlån. De fleste byttelinjer er bilaterale , noe som betyr at de bare er mellom to lands banker. Importører, eksportører og forhandlere engasjerer også swaps.
Mange bedrifter kjøper fremoverhandler. Det er som en spothandel, bortsett fra at utvekslingen skjer i fremtiden. Du betaler en liten avgift for å garantere at du vil motta en avtalt rente på et tidspunkt i fremtiden. En forward trade sikrer deg fra valutarisiko. Det beskytter deg mot risikoen for at valutaens verdi vil stige når du trenger det.
En kort salg er en type forhandlere der du selger utenlandsk valuta først . Du gjør dette ved å låne det fra forhandleren. Du lover å kjøpe den i fremtiden til en avtalt pris. Du gjør dette når du tror at valutaens verdi vil falle i fremtiden. Bedrifter kort en valuta for å beskytte seg mot risiko. Men shorting er veldig risikabelt. Hvis valutaen stiger i verdi, må du kjøpe den fra forhandleren til den prisen.
Det har samme fordeler og ulemper som kortselgende aksjer .
Valutakursopsjoner gir deg rett til å kjøpe en utenlandsk valuta på en avtalt dato og pris. Du er ikke forpliktet til å kjøpe den, noe som er hvordan et alternativ er forskjellig fra en terminkontrakt.
Hvor mye penger handler hver dag
Banken for internasjonale bosetninger undersøker gjennomsnittlig daglig valutahandel hvert tredje år. I april 2016 var det $ 5.067 billioner. Her er breakout, i trillioner:
| Type | Beløp | prosent |
|---|---|---|
| swaps | $ 2,378 | 48% |
| Få øye på | $ 1,652 | 33% |
| forwards | $ 0,699 | 14% |
| alternativer | $ 0,254 | 5% |
| Total | $ 5,067 | 100% |
Dette tallet er på nettbasert basis. Det utelukker dupliserte bokoppføringer som oppstår når valuta handles mellom land. Når disse oppføringene er inkludert, som kalles brutto-brutto basis, er summen $ 6,514 trillioner.
Handelen er nede litt fra rekorden $ 5,357 trillion handlet i april 2013.
Det er et resultat av en nedgang i spotmarkedet. I 2010 ble $ 3,9 milliarder omsettes i forex per dag. I 2007 rammet pre-resesjonen høyt $ 3.324 billioner om dagen. Forex trading fortsatte å vokse gjennom finanskrisen i 2008 . I 2004 ble bare $ 1.934 trillion omsettes per dag.
De mest brukte valutaene
I april 2016 skjedde 88 prosent av handelen mellom amerikanske dollar og en annen valuta. Euroen er neste på 31 prosent. Det er nede fra 39 prosent i april 2010. Yen carry trade returnerte med kraft. Handelen steg fra 17 prosent i 2007 til 22 prosent i 2016. Handel i den kinesiske yuanen mer enn doblet fra 2 prosent i 2013 til 4 prosent i 2016.
Tabellen nedenfor fra BIS viser de 10 beste valutaene og prosentandelen av globale valutahandler i 2016.
| Valuta | % av verdenshandelen |
| USD (amerikanske dollar) | 88 |
| EUR (Euro) | 31 |
| JPY (Yen) | 22 |
| GBP (pund) | 1. 3 |
| AUD (australske dollar) | 7 |
| CHF (sveitsisk fransk) | 5 |
| CAD (kanadiske dollar) | 5 |
| CNY (kinesisk yuan) | 4 |
| MXN (meksikanske peso) | 2 |
| NZD (New Zealand Dollar) | 2 |
De største handlerne
Bankene er de største handelsmenn, og står for 24 prosent av daglig omsetning. Det er en inntektskilde for disse bankene som så at fortjenesten minker etter subprime boligkrisen. Investeringsselskaper ser alltid etter nye og lønnsomme måter å investere. Valutahandel er et perfekt utløp for økonomiske eksperter som har de kvantitative ferdighetene til å investere i kompliserte områder.
Hedgefond og proprietære handelsselskaper kommer andre og bidrar med 11 prosent. Selv om de representerer en mindre andel, øker sin handel av samme grunn som bankene.
Pensjonsmidler og forsikringsselskaper står for ytterligere 11 prosent av totalomsetningen.
Korporasjoner bidrar kun med 9 prosent. Multinasjonale selskaper må handle utenlandsk valuta for å beskytte verdien av deres salg til andre land. Ellers, hvis et bestemt lands valuta verdier, vil multinasjonale salg også. Dette kan skje selv om volumet av solgte produkter vokser.
Hvorfor Forex Trading er så enorm
Forex volatilitet er avtagende, og reduserer risikoen for investorer. På slutten av 1990-tallet var volatiliteten ofte i tenårene. Det steg noen ganger til så høyt som 20 prosent med dollar mot yen handler. I dag er volatiliteten under 10 prosent. Dette tallet tar hensyn til historisk volatilitet, eller hvor mye prisene gikk opp og ned i fortiden. Det inkluderer også implisitt volatilitet. Det er hvor mye fremtidige priser forventes å variere, målt ved futures alternativer .
Hvorfor er volatiliteten lavere? En, inflasjonen har vært lav og stabil i de fleste økonomier. Sentralbankene har lært å måle, forutse og justere for inflasjon.
To sentralbankpolitikker er mer gjennomsiktige. De signaliserer klart hva de har til hensikt å gjøre. Som et resultat har markedene en lavere sjanse for overreacting.
Tre, mange land har også bygget opp store f oreign valutareserver . De holder dem enten i sine sentralbanker eller statsobligasjonsfond . Disse midlene motvirker valutaspekulasjonen som skaper volatilitet.
Fire, bedre teknologi tillater raskere svar fra forex-forhandlere. Det fører til jevnere valutajusteringer. Jo mer handlende det er, desto flere handler skjer. Dette bidrar til ytterligere utjevning i markedet.
Fem, flere land vedtar fleksible valutakurser , noe som gjør det mulig for naturlige og gradvise bevegelser. Faste valutakurser er mer sannsynlig å la trykket bygge opp. Når markedskreftene overvelder dem til slutt, forårsaker det store svingninger i valutakurser. Dette gjelder spesielt for valutaer i fremvoksende markeder . Fleksible valutakurser vil gjøre dem til viktige globale økonomiske aktører. BRIC-landene ( Brasil , Russland , India og Kina ) virket ugjennomtrengelige for lavkonjunkturen til nyere tid, slik at forexhandlere ble mer involvert i sine valutaer. I 2013 begynte noen av disse landene å falle, noe som førte til en utvandring og rask avskrivning av deres valutaer.
Hvorfor Tilbakeslaget ikke reduserte handel
BIS var overrasket over at lavkonjunkturen ikke påvirket veksten i forex trading som det gjorde for så mange andre former for finansielle investeringer. En BIS-undersøkelse fant at 85 prosent av økningen skyldtes økt handelsaktivitet fra "andre finansinstitusjoner".
Bare noen få høyfrekvente handelsmenn gjør det meste av handelen. Mange av dem jobber for banker, som nå øker dette området av sin virksomhet på vegne av de største forhandlerne. Sist men ikke minst er en økning i netthandel med detaljhandel (eller vanlig) investorer. Det har blitt mye lettere for alle disse gruppene å handle elektronisk.
Dette skiftet er sammensatt av algoritmisk handel, også kalt programhandel. Computer eksperter, eller "quant jocks", sette opp programmer som automatisk utfører handler når visse parametere er oppfylt. Disse parametrene kan være sentralbankrenteendringer, en økning eller reduksjon i et lands bruttonasjonalprodukt , eller en endring i verdien av dollaren selv. Når en av disse parametrene er oppfylt, utføres handelen automatisk.
Hvordan det påvirker den amerikanske økonomien
Samlet betyr lavere volatilitet i forex trading mindre risiko i verdensøkonomien enn i de siste tiårene. Hvorfor? Sentralbankene har blitt smartere. Også valutamarkedet er nå mer sofistikert. Det betyr at de er mindre sannsynlig å bli manipulert. Som et resultat er det mindre sannsynlig at dramatiske tap basert på valutasvingninger alene, som vi så i Asia i 1998, ikke er tilfelle.
Traders spekulerer fortsatt i valutamarkedet skjønt. I mai 2015 innrømmet fire banker (Citigroup, JPMorgan Chase, Barclays og Royal Bank of Scotland) å rigge valutakurser. De blir med i UBS, Bank of America og HSBC, som allerede har tatt med til prisfastsetting og samarbeider med hverandre for å manipulere valutakurser. Undersøkelsen er relatert til Libor-undersøkelsen .
Selv uten direkte prisfastsetting kan handelsmenn opprette aktivitetsbobler i valutakurser. Det kan ha skjedd med amerikanske dollar i 2014 og i siste kvartal 2008. En sterk dollar gjør amerikansk eksport mindre konkurransedyktig. Det senker BNP-veksten . Hvis handelsfolk bøyer dollaren ned, vil oljeproduserende land øke prisen på olje, fordi olje selges i dollar. Utvidelsen av forex trading må være bedre regulert for å unngå potensielle bobler og byster.