Hvor lave rentenivåer skaper flere penger for deg
Utvidende pengepolitikk hindrer kontraksjonsfasen i konjunktursyklusen .
Men det er vanskelig for politikere å fange dette i tide. Som et resultat ser du vanligvis ekspansiv policy som brukes etter at en resesjon har startet.
Hvordan det fungerer
La oss bruke den amerikanske sentralbanken , Federal Reserve , som et eksempel. Feds mest brukte verktøy er åpen markedsoperasjon . Det er da den kjøper statsobligasjoner fra medlemsbankene. Hvor får det midler til å gjøre det? Fed skaper bare kreditt ut av tynn luft. Det er det folk mener når de sier at Fed skriver ut penger .
Ved å erstatte statsobligasjoner med kreditt i bankskassene gir Fed dem mer penger til å låne ut. Bankene reduserer utlånsrenten, noe som gjør lån til bil, skole og hjem billigere. De reduserer også kredittkortrenten . All denne ekstra kreditt øker forbrukernes utgifter .
Når forretningslån er rimeligere, kan selskapene utvide seg for å holde tritt med forbrukernes etterspørsel. De ansetter flere arbeidstakere, hvis inntekt stiger, slik at de kan handle enda mer.
Det er vanligvis nok til å stimulere etterspørselen, og drive økonomisk vekst til en sunn 2-3 prosent rente .
Federal Open Market Committe kan også senke den matte fondskursen . Det er ratebankene som belaster hverandre for innskudd på natten. Fed krever at bankene beholder en viss mengde innskudd i reserve på deres lokale Federal Reserve filial hver kveld.
De bankene som har mer enn de trenger, vil låne det overskytende til banker som ikke har nok til å belaste den matede fondskursen. Når Fed faller målrenten blir det billigere for bankene å opprettholde sine reserver, noe som gir dem mer penger til å låne ut. Som et resultat kan bankene senke rentene de belaster sine kunder.
Feds tredje verktøy er diskonteringsrenten . Det er renten Fed tar bankene som låner fra rabattvinduet . Imidlertid bruker banker sjelden rabattvinduet fordi det er et stigma knyttet. Fed anses å være en utlåner av siste utvei. Bankene bruker bare rabattvinduet når de ikke kan få lån fra andre banker. Bankene holder dette utsiktspunktet, selv om diskonteringsrenten vanligvis er lavere enn den matte fondskursen. Fed senker diskonteringsrenten når den reduserer den matte fondskursen.
Fed bruker aldri sitt feilverktøy, senker reservekravet . Selv om dette umiddelbart øker likviditeten, krever det også mange nye retningslinjer og prosedyrer for medlemsbankene. Det er mye lettere å senke den matte fondskursen, og den er like effektiv. Under finanskrisen skapte Fed mange flere pengepolitiske verktøy .
Utvidende kontra kontraktiv pengepolitikk
Hvis Fed legger for mye likviditet inn i banksystemet, risikerer det å utløse inflasjonen.
Det er da prisene stiger mer enn Fed er 2 prosent inflasjonsmål . Fed setter dette målet for å stimulere til en sunn etterspørsel. Når forbrukerne forventer at prisene øker gradvis, er de mer sannsynlig å kjøpe mer nå.
Problemet starter når inflasjonen blir høyere enn 2-3 prosent. Forbrukerne begynner å slå på for å unngå høyere priser senere. Det driver etterspørselen raskere, noe som utløser bedrifter til å produsere mer, og ansetter flere arbeidere. Den ekstra inntekten gir folk mulighet til å bruke mer og stimulere til mer etterspørsel.
Noen ganger begynner bedrifter å øke prisene fordi de vet at de ikke kan produsere nok. Andre ganger øker de prisene fordi kostnadene øker. Hvis det spiraler ut av kontroll, kan det skape hyperinflation . Det er da prisene stiger 50 prosent eller mer i måneden. For mer, se Typer av inflasjon .
For å stoppe inflasjonen, legger Fed på bremsene ved å implementere sammentrekkende eller restriktiv pengepolitikk . Fed øker renten og selger sine beholdninger av statsobligasjoner og andre obligasjoner. Det reduserer pengemengden, begrenser likviditeten og avkjøler økonomisk vekst . Feds mål er å holde inflasjonen nær sitt 2 prosent mål samtidig som arbeidsledigheten er lav også.
Innovative verktøy som erobret den store resesjonen
Under ledelse av Federal Reserve Chairman Ben Bernanke , skapte Fed en alfabetesuppe av innovative, ekspansive pengepolitiske verktøy for å bekjempe finanskrisen i 2008 . De var alle måter å pumpe mer kreditt på det finansielle systemet. Term auksjonen facilitet tillot bankene å selge sine subprime boliglån-backed verdipapirer til Fed. I forbindelse med finansdepartementet har Fed tilbudt lånefasiliteten for lånefondene . Det gjorde det samme for finansinstitusjoner som hadde subprime kredittkort gjeld.
Som et svar på et ødeleggende løp på pengemarkedsfondene 19. september 2008 etablerte Fed Asset-Backed Commercial Paper Money Market Likviditetsfond. Dette programmet lånte $ 122,8 milliarder til banker, så låne til pengemarkedsfond. I oktober opprettet Fed Money Market Investor Funding Facility, som lånte direkte til pengemarkedene selv.
Den gode nyheten er at Fed reagerte raskt og kreativt for å avverge økonomisk sammenbrudd. Kredittmarkedene hadde frosset opp, og uten dette avgjørende svaret ville de daglige kontanter som bedrifter bruker for å fortsette å ha gått tørr. Den dårlige nyheten er at publikum ikke forstod hva programmene gjorde, så ble mistenkelig for Feds motiver og makt. Det førte til en stasjon for å få Fed revidert , som delvis ble oppfylt av Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
Fed opprettet også en kraftigere form for åpen markedsoperasjon, kjent som kvantitativ lettelse , hvor den lagt til pantsikrede verdipapirer i sine kjøp. I 2011 skapte Fed Operation Twist . Når kortsiktige notater gjaldt, solgte de dem og brukte inntektene til å kjøpe langsiktige statsobligasjoner. Det senket langsiktige rentene, noe som gjorde boliglån rimeligere.