Betyr nasjonens sentralbank faktisk trykker penger?
For å forstå hvordan Fed "skriver ut penger", husk at det meste av pengene i bruk i dag ikke er penger. Det er kreditt som legges til bankens innskudd. Det ligner på hvilken type kreditt du mottar når arbeidsgiveren legger inn lønnsslippet direkte på bankkontoen din .
Når folk sier Federal Reserve "skriver ut penger", betyr det at det legger til kreditt til medlemsbankenes innskudd.
Folk sier også at Fed skriver ut penger hver gang den engasjerer seg i ekspansiv pengepolitikk . Slik administrerer Fed pengemengden som er tilgjengelig for å bruke eller investere. Tilgjengeligheten av denne tilbudet kalles likviditet . Fed styrer likviditeten med pengepolitikken. "Trykking av penger" er Feds løsning for å stimulere til lån, investeringer og økonomisk vekst . Disse tre tingene bidrar til å avslutte en lavkonjunktur.
Hvordan Fed "Skriver ut penger"
Fed har to verktøy som den stoler på for å påvirke pengepolitikken. En er den matede fondskursen . Federal Open Market Committee er Feds operative arm. Den styrer pengepolitikken. Når den ønsker å skrive ut penger, setter den målet for den matte fondskursen. Fed-midler er det bankene må holde i reserve hver natt. Om nødvendig vil en bank låne matte midler fra en annen bank for å møte kravet.
Renten den betaler, kalles matfondsrenten.
Når FOMC senker målet for fondskursen, tillater bankene å betale mindre for lånte matte midler. Siden de betaler mindre i interesse, har de mer penger til å låne ut. En bank vil gjerne låne ut hver dollar den ikke trenger å holde i reserve.
Så, så snart FOMC senker målt kursmål, overholder bankene. De reduserer deretter alle andre rentesatser.
Det gjør kapitalen rimeligere, så bedrifter og investorer er mer sannsynlige å låne. Hvis avkastningen på investeringen forventes å være høyere enn renten , vil investeringen se ut som en god ide. På denne måten gir høy likviditet økonomisk vekst . Det er akkurat som å legge penger til pengemengden.
Feds andre verktøy er åpen markedsoperasjon . Fed kjøper Treasurys og andre verdipapirer fra banker og erstatter dem med kreditt. Alle sentralbanker har denne unike muligheten til å skape kreditt ut av tynn luft. Det er akkurat som å skrive ut penger.
Mellom desember 2008 og oktober 2014 lanserte Fed kvantitative lettelser . Det var en enorm utvidelse av åpne markedsoperasjoner. Nasjonens sentralbank la til $ 4 billioner på pengemengden. Det gjorde dette ved å kjøpe Treasurys fra medlemsbankene. Det betalte dem ved å legge til samme beløp til kreditt på bøkene sine. Det hadde samme innvirkning på økonomien som å skrive ut 40 milliarder dollar på 100 dollar og sende det til bankene å låne ut.
Fed kan "Unprint Money", for
Hvis overdrevet, kan ekspansiv pengepolitikk skape inflasjon. Som billig kapital jakter færre og færre solid ventures, så øker prisene på disse eiendelene.
Det er sant om investeringene er i hus, gull , fat olje eller høyteknologiske selskaper.
Den mest brukte måleen på inflasjon, forbrukerprisindeksen , registrerer ikke alle disse prisøkningene. Det fanger oljepriser , men ikke gull eller aksjekurser. Det måler boliger, men bruker en statistikk som måler leiepriser, ikke hus til salgs. Derfor kan Feds handlinger enkelt skape eiendomsbobler samt inflasjon.
Folk bekymrer seg for Fed-utskriftspengene fordi de ikke forstår at Fed kan "unprint" det like raskt. Den bruker kontraktiv pengepolitikk for å tørke opp likviditeten. Det har samme effekt som å ta penger ut av omløp.
For å redusere kapitalmengden i pengemengden øker Fed den matte fondskursen. Når det skjer, har bankene mindre penger å låne ut.
De må betale hverandre mer for å holde matte midler på kontot for å oppfylle Feds reservekrav .
Å øke den matede fondskursen øker alle renter. Det gjør det dyrere å låne for forretningsutvidelse, biler og boliger. Det bremser økonomisk vekst, tørker etterspørselen som driver inflasjonen.
Fed kan også reversere effekten av QE. Det gjør dette ved å selge Treasurys og pantsikrede verdipapirer til sine banker. Folk bekymrer seg for at bankene ikke vil kjøpe disse verdipapirene, men de har ikke noe valg. Fed fjerner dollar fra bankenes balanser og erstatter dem med disse verdipapirene .
Hva skjer med dollarene? De forsvinner. Med andre ord går de tilbake i den tynne luften der Fed fikk dem i utgangspunktet.