To viktige forskjeller eksisterer mellom de tre typer amerikanske statsobligasjoner: deres forfallstidspunkt og måten de betaler rente på.
Det lønner seg å forstå dem før du vurderer å investere i statsobligasjoner.
Hvordan Tre Treasury Securities Eldre
Variasjonen i forfall av de tre typer statsobligasjoner bidrar til å skille dem fra. Statskasseveksler (eller "regninger") er kortsiktige obligasjoner som forfaller innen ett år eller mindre fra utstedelsestidspunktet. T-regninger blir solgt med løpetid på fire, 13, 26 og 52 uker, som ofte refereres til som henholdsvis en-, tre-, seks- og 12-måneders regninger.
De en-, tre- og seks-måneders regningene auksjoneres en gang i uken, mens de 52 ukers regningene auksjoneres hver fjerde uke. Siden forfall på statsobligasjoner er så korte, tilbyr de vanligvis lavere avkastninger enn de som er tilgjengelige på statsobligasjoner eller obligasjoner.
Utstedelse av statsobligasjonslån har løpetid på en, tre, fem, syv og ti år, mens statsobligasjoner (også kalt "lange obligasjoner") tilbyr løpetid på 20 og 30 år.
I dette tilfellet er den eneste forskjellen mellom sedler og obligasjoner lengden til forfall.
10-åringen er den mest etterfulgte av alle løpetider; Den brukes som både referanseindeks for statskassen og grunnlaget for bankenes beregning av boliglånsrenten. Vanligvis, jo lengre avstanden for utstedelsen, desto større er risikoen for tilbakebetaling til investorer, og jo høyere kompenserende avkastning.
Ulike renteinnbetalinger
Den andre nøkkeldifferansen er måten statskassevekslene betaler rente på. Som en nullkupongobligasjon , ville du kjøpe T-bills med en rabatt til par, hvor par virker som obligasjonens pålydende. Denne rabatten er fast bestemt på auksjonen. "Par" er $ 100, eller verdien der alle regninger vokser.
For eksempel kan du betale $ 98 for en regning som til slutt vil modne på $ 100. $ 2 forskjellen mellom auksjonsprisen og forfallsprisen representerer interessen du mottar på regningen. New York Federal Reserve Banks nettside gir en kort forklaring på hvordan du beregner det effektive avkastningen på en regning basert på pris og tid til forfall.
Derimot betaler både statsobligasjoner og obligasjoner en tradisjonell " kupong " eller rentebetaling hver sjette måned. Når disse verdipapirene er auksjonert, kan de selge til en pris som oversetter til et forfall til forfall høyere eller lavere enn kupongens. Investorer kan kjøpe obligasjoner direkte fra amerikanske statskassen, via sitt TreasuryDirect- nettsted. Treasurys nettsted forklarer hvordan renten og prisen på et obligasjonslån bestemmes ved auksjon.
Prisforskjellene
Når T-sedler og T-obligasjoner utstedes, varierer prisene, slik at rentene forblir knyttet til markedspriser.
For eksempel, si at staten utsteder en 30-årig obligasjon med et avkast på 10 prosent når rentene er høye. I de neste 15 årene faller rådende priser betydelig, og nye lange obligasjoner utstedes med 5 prosent.
Investorer vil ikke lenger kunne kjøpe den eldre T-obligasjonen og fortsatt motta et utbytte på 10 prosent; I stedet faller utbyttet til forfall, og prisen øker. Generelt, jo lengre tid til obligasjonen forfaller, jo større prisfluktuasjon vil det oppleve. Til tross for dette opplever regningene svært lite i vei for prisfluktuering siden de forandrer seg på så kort tid.