En oversikt over investering i obligasjoner for nybegynnere
Hva er en obligasjon?
Første ting er først: Hva er et bånd? Som du har lært i Obligasjoner 101 - Hva de er og hvordan arbeidet , et bånd, i sin grunnleggende form, er en vanlig vaniljebinding en type lån. En investor tar sine penger og gir det midlertidig til obligasjonsutstederen. I bytte mottar investoren renteinntekter til en forutbestemt rente ( kupongrenten ) og på forhåndsbestemte tidspunkter (kupongdatoen). Obligasjonslånet har en utløpsdato (forfallstidspunktet) på hvilket tidspunkt den oppgitte nominelle verdien av obligasjonen må returneres. I de fleste tilfeller, med et bemerkelsesverdig unntak som er visse amerikanske statsobligasjonsobligasjoner som EE-spareobligasjonene , opphører et obligasjonslån uten forfall.
En forenklet illustrasjon kan hjelpe. Tenk deg Coca-Cola Company ønsket å låne 10 milliarder dollar fra investorer til å kjøpe et stort te selskap i Asia. Det mener markedet vil tillate det å sette kupongrenten på 2,5% for den ønskede forfallsdato, som er 10 år i fremtiden.
Den utsteder hvert obligasjonslån til en verdi på $ 1000 og lover å betale pro rata rente halvårlig. Gjennom en investeringsbank nærmer den investorer som investerer i obligasjonene. I dette tilfellet må Coke selge 10.000.000 obligasjoner på $ 1000 hver for å øke den ønskede $ 10.000.000.000 før han betaler de avgifter det ville pådra seg .
Hver $ 1000-obligasjon kommer til å motta 25,00 dollar per år i renter. Siden rentebetaling er halvårlig, kommer den til å ankomme som $ 12,50 hver sjette måned. Hvis alt går bra, på slutten av 10 år, vil den opprinnelige $ 1000 returneres på forfallstidspunktet, og obligasjonen vil opphøre å eksistere. Hvis det til enhver tid ikke er mottatt en rentebetaling eller pålydende på forfallstidspunktet, blir obligasjonen mottatt i mislighold. Dette kan utløse alle slags rettsmidler for obligasjonseierne avhengig av den juridiske kontrakten som regulerer obligasjonslånet. Denne juridiske kontrakten er kjent som en obligasjonsindeks. Dessverre finner detaljhandlerne noen ganger disse dokumentene svært vanskelig å komme med, i motsetning til 10K eller årsrapporten om en aksjeandel . Din megler burde være i stand til å hjelpe deg med å spore de nødvendige innleveringene for et bestemt bånd som fanger oppmerksomheten din.
Hva er de forskjellige typer obligasjoner som en investor kan skaffe seg?
Selv om spesifikkene til en bestemt obligasjon kan variere vilt - på slutten av dagen er en obligasjon egentlig bare en kontrakt mellom utstederen (låntakeren) og investor (utlåner), slik at enhver lovbestemmelse som de måtte være enige om kan teoretisk sett settes inn i obligasjonsindikatoren - visse vanlige skikker og mønstre har kommet over tid.
- Statsobligasjoner - Dette er obligasjoner utstedt av suverene regjeringer. I USA vil dette være ting som amerikanske statsobligasjoner, obligasjoner og notater, som støttes av landets full tro og kreditt, inkludert makt til skatt for å oppfylle sine forfatningspliktige forpliktelser. I tillegg utsteder statlige myndigheter ofte spesielle typer obligasjoner bortsett fra deres primære forpliktelser. Byråobligasjoner, som utstedes av myndigheter, ofte for å oppfylle et bestemt mandat og til tross for å nyte den implisitte antagelsen om å støtte seg fra regjeringen selv, gir ofte høyere avkastning. På samme måte kan spareobligasjoner, som vi allerede har diskutert, være spesielt interessante under de rette forholdene. f.eks. sparekassens serie I når inflasjonen er en risiko. Hvis du er en amerikansk statsborger som har store kontantbeholdninger langt over FDIC-forsikringskravene, er det eneste akseptable stedet å parkere midlene en TreasuryDirect-konto. Som en generell regel er det best å unngå å investere i utenlandske obligasjoner .
- Kommunale obligasjoner - Dette er obligasjoner utstedt av statlige og lokale myndigheter. I USA er kommunale obligasjoner ofte skattefrie for å oppnå to ting. For det første tillater kommunen å nyte en lavere rente enn det ellers måtte betale (for å sammenligne en kommunal obligasjon med skattepliktig obligasjon, må du beregne det skattepliktige ekvivalente avkastningen, som forklares i artikkelen som er koblet tidligere i dette avsnittet) , lette byrden for å frigjøre mer penger for andre viktige årsaker. For det andre oppfordrer det investorer til å investere i borgerlige prosjekter som forbedrer sivilisasjonen som finansiering av veier, broer, skoler, sykehus og mer. Det er mange forskjellige måter å utrydde potensielt farlige kommunale obligasjoner . Du vil også sørge for at du aldri setter kommunale obligasjoner i din Roth IRA . For å lære mer, les 3 grunner til å vurdere å investere i kommunale obligasjoner for inntekt .
- Bedriftsobligasjoner - Dette er obligasjoner utstedt av selskaper, partnerskap, aksjeselskaper og andre kommersielle foretak. Bedriftsobligasjoner gir ofte høyere avkastning enn andre typer obligasjoner, men skattekoden er ikke gunstig for dem. En vellykket investor kan ende opp med å betale 40% til 50% av sin samlede renteinntekter til føderale, statslige og lokale myndigheter i form av skatt, noe som gjør dem langt mindre attraktive, med mindre noe slags smutthull eller fritak kan utnyttes. For eksempel, under de rette omstendighetene, kan bedriftsobligasjoner være et attraktivt valg for oppkjøp innen en SEP-IRA , særlig når de kan kjøpes for mye mindre enn deres egenverdi på grunn av massevirkning i en markedspanik, som den som skjedde i 2009. For å lære mer, les Corporate Bonds 101 .
Hva er de viktigste risikoen for å investere i obligasjoner?
Selv om det er langt fra en uttømmende liste, er noen av de største risikoen for å investere i obligasjoner:
- Kredittrisiko - Kredittrisiko refererer til sannsynligheten for ikke å motta din lovede hovedstol eller interesse i kontraktsfestet tid på grunn av utstederens manglende evne til å distribuere den til deg. Kredittrisiko styres ofte ved å sortere obligasjoner i to brede grupper - obligasjoner med obligasjonslån og junkobligasjoner . Den absolutte høyeste investeringsklassebonden er en Triple AAA-ratingobligasjon . Under nesten alle situasjoner, jo høyere obligasjonens rating, desto lavere er sjansen for mislighold, derfor jo lavere rente kommer eieren til å motta ettersom andre investorer er villige til å betale en høyere pris for det større sikkerhetsnett målt i økonomiske forhold som f.eks. Antall ganger faste forpliktelser dekkes av nettoinntekter og kontantstrøm eller rentedekningsgrad .
- Inflasjonsrisiko - Det er alltid en sjanse for at regjeringen vil vedta politikk, med vilje eller utilsiktet, som fører til utbredt inflasjon . Med mindre du eier en variabel rente-obligasjon eller obligasjonen selv har en slags innebygd beskyttelse, kan en høy inflasjonsnivå ødelegge kjøpekraften din , da du kanskje befinner deg i en verden der prisene på grunnleggende varer og tjenester er langt høyere enn Du forventes da du får din rektor, tilbake til deg.
- Likviditetsrisiko - Obligasjoner kan være langt mindre likvide enn de fleste store blue chip-aksjer . Dette betyr at når du har kjøpt, kan du ha en vanskelig tid å selge dem på topp dollar. Dette er en av grunnene til at det nesten alltid er best å begrense kjøpet av individuelle obligasjoner for porteføljen din til obligasjoner du har tenkt å holde til forfall. For å gi en virkelig illustrasjon, jobbet jeg nylig for å hjelpe noen å selge noen obligasjoner til et stort varehus i USA, som er planlagt å vokse i 2027. Obligasjonene ble priset til 117,50 dollar på den tiden. Vi ringte til obligasjonsskranken - du kan ikke handle de fleste obligasjoner online - og de legger ut en budforespørsel for oss. Beste noen var villig til å tilby var $ 110,50. Denne personen bestemte seg for å holde obligasjonene i stedet for å være med dem, men det er ikke uvanlig å oppleve en slik avvik mellom den oppgitte obligasjonsverdien til enhver tid og hva du faktisk kan få for det; En forskjell kjent som et obligasjonsutbytte, som kan skade investorer hvis de ikke er forsiktige . Det er nesten alltid best å handle obligasjoner i større blokker av denne grunn fordi du kan få bedre bud fra institusjoner.
- Reinvesteringsrisiko - Når du investerer i et obligasjonslån, vet du at det sannsynligvis kommer til å sende deg renteinntekter regelmessig (noen obligasjoner, kalt nullkupongobligasjoner, distribuerer ikke renteinntekter i form av sjekker eller direkte innskudd, men i stedet , utstedes til en spesifikt beregnet rabatt til par og moden til pålydende verdi, med den renten som faktisk blir beregnet på inntjeningsperioden og utbetales på en gang når forfall oppstår). Det er imidlertid fare i dette, fordi du ikke kan forutse forutgående tid den nøyaktige hastigheten der du vil kunne reinvestere pengene. Hvis rentene har falt betydelig, må du sette dine friske renteinntekter i arbeid i obligasjoner som gir lavere avkastning enn du hadde hatt nytte av.
For å lære mer om dette emnet, blant annet å oppdage ytterligere obligasjonsfare, les Six Risks Every Bond Investor trenger å vurdere .
Hvor mye av porteføljen din skal investeres i obligasjoner?
Fastsettelse av en riktig obligasjonsfordeling er dekket i en artikkel som heter Hvor mye av min portefølje skal investeres i obligasjoner? , som er en rask og enkel lesning som bryter ned en grunnleggende tommelfingerregel du kan bruke hvis du føler at den passer til din situasjon.
Hva er et obligasjonsfond?
Investorer som ikke ønsker å eie individuelle obligasjoner, men likevel ønsker en fastinntektskomponent i porteføljen, vil kanskje vurdere en sammenslåt struktur som et obligasjonsfond , ofte strukturert som enten et tradisjonelt fond eller ETF .
Mer informasjon om obligasjoner
En nyttig måte å måle den relative utgiften på aksjemarkedet på er å sammenligne langsiktige statsobligasjonsrenter til inntjeningsrenter på aksjer . For å forstå hvorfor dette er viktig, les Market Timing, Valuation, og Systematic Purchases.