Hva er definisjonen av en investeringsbank?
For å si det enkelt, er en investeringsbank ikke noe som den hjørneinstitusjon du er vant til å håndtere for å få et forretningslån eller sette inn lønnsslipp.
I stedet er en investeringsbank en spesiell type finansinstitusjon som hovedsakelig arbeider med høy finans, ved å hjelpe bedrifter med å få tilgang til kapitalmarkedet (aksjemarkedet og obligasjonsmarkedet for eksempel) for å skaffe penger til ekspansjon eller andre behov. Hvis Coca-Cola Enterprises ønsket å selge 10 milliarder dollar obligasjoner for å bygge nye flaskeanlegg i Asia, ville en investeringsbank hjelpe den å finne kjøpere for obligasjonene og håndtere papirarbeidet, sammen med et lag advokater og regnskapsførere.
Noen ganger kommer investeringsbanker med nye løsninger for å løse vanskelige problemer. For flere tiår siden hadde holdingselskapet Berkshire Hathaway bare en enkelt aksjeklasse. På grunn av at den kontrollerende aksjonæren, milliardæren Warren Buffett , hadde nektet å dele aksjene , hadde aksjene vokst fra $ 8 til $ 35 400, langt utenfor rekkevidde av den typiske investor. Pengeledere skapte fondsmessige strukturer for å kjøpe disse aksjene og deretter utstede aksjer i seg selv, ta avgift for å gjøre firmaet tilgjengelig for vanlige familier.
Buffett likte ikke disse mellommennene som gjorde villige løfter om den potensielle avkastningen han kunne generere da han ikke hadde noe med det å gjøre, for å ta bort sin virksomhet, jobbet han med investeringsbanken for å skape en todelt kapitalstruktur . I mai 1996 hadde Berkshire Hathaway en børsnotering for B-aksjene, som handlet til 1 / 30th verdien av A-aksjene (den gamle aksjen), men hadde bare 1 / 200th stemmerettene.
Klasse A-aksjen kan til enhver tid konverteres til klasse B-aksjen, men du kan ikke konvertere klasse B-aksjen til klasse A-aksjene. Dette tillot investorer å påvirke det som utgjorde en do-it-yourself aksjesplitt, samtidig som billigere aksjer ble tilgjengelig.
Senere, da Berkshire Hathaway kjøpte jernbanen Burlington Northern Santa Fe, splittet styret klasse B-aksjen slik at den nå representerer 1/1500 av klasse A-aksjen. Dette resulterte i at selskapet ble lagt til S & P 500.
Ingen av det ville vært mulig dersom investeringsbanker ikke hadde jobbet med deres magi. Når de styres godt og forsiktig, legger de mye til sivilisasjonen.
Kjøper og selger
Investeringsbanker er ofte delt inn i to leirer: kjøpssiden og selgesiden. Mange investeringsbanker tilbyr både kjøpssiden og salgssiden. Selgesiden refererer vanligvis til å selge aksjer av nyutstedte børsnoteringer, plassere nye obligasjonsproblemer, engasjere seg i markedstjenester, eller hjelpe kunder med å lette transaksjoner. Kjøpesiden arbeider derimot med pensjonsmidler, fond , hedgefond og investeringsselskapet for å hjelpe dem med å maksimere avkastningen når de handler eller investerer i verdipapirer som aksjer og obligasjoner .
Tre hovedkontorer
Mange investeringsbanker er delt inn i tre kategorier som omhandler kontoret, mellomkontoret eller back office-tjenestene.
- Front Office Investment Bank Services
Front office-tjenester består vanligvis av investeringsbanker som å hjelpe selskaper i fusjoner og oppkjøp, bedriftsfinansiering (som å utstede milliarder dollar i kommersielt papir for å finansiere den daglige driften), profesjonell investeringsstyring for institusjoner eller høyverdienes enkeltpersoner , handelsbanker (som bare er et fancy ord for private equity hvor banken legger penger til selskaper som ikke er børsnotert i bytte for eierskap), investerings- og kapitalmarkedsundersøkelser utarbeidet av profesjonelle analytikere, enten for eget bruk eller for bruk for en gruppe svært selektive kunder og strategiformulering, inkludert parametere som aktivitetsallokering og risikobegrensninger.
- Middle Office Investment Bank Services
Mellomstore investeringstjenester omfatter overholdelse av statlige forskrifter og begrensninger for profesjonelle kunder som banker, forsikringsselskaper, finansdivisjoner, etc. Dette betraktes noen ganger som en backoffice-funksjon. Det inkluderer også kapitalstrømmer. Dette er de som ser på penger som kommer inn og ut av firmaet for å bestemme hvor mye likviditet selskapet må holde seg på, slik at det ikke kommer i økonomiske problemer. Teamet med ansvar for kapitalstrømmer kan bruke denne informasjonen til å begrense handelen ved å redusere kjøp / salgseffekten som er tilgjengelig for andre divisjoner. - Back Office Investment Bank Services
Backoffice-tjenestene inkluderer mutter og bolter i investeringsbanken. Den håndterer ting som handelsbekreftelser , slik at de riktige verdipapirene kjøpes, selges og avgjøres for de riktige beløpene, programvaren og teknologiplatformene som tillater handelsmenn å gjøre jobben sin, er toppmoderne og funksjonelle, de opprettelse av nye handelsalgoritmer og mer. Kontorjobbene regnes ofte som unglamorøse og noen investeringsbanker outsources til spesialforretninger som for eksempel varehus. Likevel tillater de hele greia å løpe. Uten dem ville ikke noe annet være mulig.
aktiviteter
En typisk investeringsbank vil delta i noen eller alle følgende aktiviteter:
- Øk egenkapitalen (for eksempel å hjelpe til med å starte en børsnotering eller opprette en spesiell klasse av foretrukket lager som kan plasseres med sofistikerte investorer som forsikringsselskaper eller banker)
- Øk gjeldskapitalen (f.eks. Utstedelse av obligasjoner for å bidra til å samle inn penger til en fabrikkutvidelse)
- Forsikre obligasjoner eller lansere nye produkter (for eksempel kreditt default swaps)
- Engasjere seg i proprietær handel der team med interne pengeforvaltere investerer eller handler selskapets egne penger for sin private konto (for eksempel mener investeringsbanken at gull vil stige slik at de spekulerer i gullfutures, kjøper opsjoner på gullgruvefirmaer eller kjøper gullpenger direkte for lagring i sikre hvelv).
Inntil de siste tiårene hadde investeringsbanker i USA ikke lov til å være en del av en større kommersiell bank fordi aktivitetene, selv om det var svært lønnsomt, hvis de klarte seg bra, ga langt mer risiko enn den tradisjonelle utlån av penger utført av kommersielle banker. Dette var ikke tilfelle i resten av verden. Land som Sveits har i virkeligheten ofte skrytt for kapitalforvaltningskontoer som tillot investorer å administrere hele sitt økonomiske liv fra en enkelt konto som kombinerte bank-, megler- , kontantbehandlings- og kredittbehov.
De fleste av problemene du har lest om som en del av kredittkrisen og massive bankbrudd, ble forårsaket av de interne investeringsbankene som spekulerer tungt med innflytelse på sikkerhetsforpliktelser (CDOs) . Disse tapene måtte dekkes av morselskapets holdingselskaper, forårsaker store nedskrivninger og behovet for utvannende egenkapitalutstedelser, i noen tilfeller nesten utslipp av vanlige aksjeeiere. Et perfekt eksempel er den ærverdige Union of Switzerland, eller UBS, som rapporterte tap på over 21 milliarder CHF (sveitsiske franc), hvorav de fleste stammer fra investeringsbanken. Den legendariske institusjonen ble tvunget til å utstede aksjer samt obligatoriske konvertible verdipapirer, fortynne eksisterende aksjeeiere, for å erstatte mer enn 60% av egenkapitalen som ble utryddet under nedtellingen.