Forstå de ekstra risikoene av utenlandsk obligasjonseiendom
I teorien er dette en god ide. Hvis du investerer i utenlandske obligasjoner, samler du renteinntekter i flere valutaer. Hvis det politiske systemet kollapser og du kan unnslippe, trenger du kanskje ikke å starte over fra grunnen avhengig av hvor og hvordan du holdt disse utenlandske investeringer.
Men i praksis kan det være ekstremt farlig for nybegynnere å investere i utenlandske obligasjoner. Det kan være foruroligende enkelt å bli tørket ut i blikket i et øye når det handler utenfor de relativt sikre rammene, lovene og det politiske klimaet i USA eller Canada, særlig med rentepapirer som obligasjoner. Det kan være fryktelig å finne ut at dine utenlandske obligasjonsinvesteringer genererer passiv inntekt i en valuta som har mistet verdien i forhold til USA eller kanadiske dollar, noe som betyr at du har mindre kjøpekraft i ditt hjemlige marked for å betale boliglån, kjøpe dagligvarer, ta en ferie, eller dekke helsekostnadene dine.
Kriger, kupper, internasjonale sanksjoner, hyperinflation, depressioner; alt skjer, noen ganger uten advarsel, og det kan være umulig å beskytte pengene dine fra halvveis rundt om i verden. Dette gjelder spesielt når du vurderer at det langt unna vil du være betydelig ulempe for investorer som faktisk bor i landet.
En innfødt japansk høyttaler som bor i Japan og leser årsrapporten for en japansk virksomhet på japansk, skal ha en lettere tid å forstå subtile skift i inngangene til økonomiske forhold som rentedekningsgraden enn en utlending er.
La oss ta et øyeblikk å undersøke noen av aspektene ved å investere i utenlandske obligasjoner, slik at du får en bedre ide om hvorfor det kanskje ikke er klokt før du er mye mer erfaren og kunnskapsrik.
De tre egenskapene til en utenlandsk obligasjonsinvestering
En utenlandsk obligasjonsinvestering har tre forskjellige egenskaper som gjør den unik fra en ordinær obligasjonsinvestering. Disse er:
- Obligasjonen utstedes av en utenlandsk enhet (for eksempel en stat, kommune eller selskap)
- Obligasjonen handles på et utenlandsk finansmarked
- Obligasjonen er denominert i utenlandsk valuta
Utenlandske Obligasjoner Presentasjon Forbedret Valutarisiko
Hver gang du har en utenlandsk valuta, om det er kontanter for turer til Europa eller denominerte investeringer som en del av en portefølje, er du utsatt for valutarisiko. Enkelt definert, valutarisiko er potensialet for tap på grunn av svingninger i valutakurser mellom valutaen du holder og valutaen du vil kreve, til slutt, å betale regninger, gjeld eller andre kontantstrømmer.
Valutarisiko kan bokstavelig talt gjøre et overskudd på utenlandsk investering til tap eller visumversjon.
En illustrasjon av valutarisiko
En investor kjøpte en britisk pant på 1 000 pund med en 4 ½% bondekupong . På den tiden han foretok investeringen var valutakursen $ 1,60 USA-dollar til £ 1,00 Storbritannia pund sterling (med andre ord koster det $ 1,60 i amerikanske valuta for å kjøpe £ 1,00). Dette betyr at han betalte $ 1600 for obligasjonen.
Flere år senere forfaller obligasjonen. Investoren er straks utstedt en kontroll for pålydende av utenlandsk obligasjon (£ 1000). Til sin forferdelse, når han går for å konvertere disse midlene til dollar slik at han kan bruke dem tilbake i USA, oppdager han valutakursen har falt til $ 1,40 til £ 1,00. Resultatet? Han mottar bare $ 1400 for sin utenlandske obligasjon, som han kjøpte for $ 1600.
Tapet på $ 200 skyldes valutarisiko.
(Merk at det er mulig å dra nytte av valutarisiko. Hadde dollaren falt i forhold til pund sterling - for eksempel gikk valutakursen til $ 1,80 per £ 1,00 - investor ville ha mottatt $ 1800 eller $ 200 mer enn han betalte. Dessverre valutaspekulasjon er bare det - spekulasjon. Valutakursene er flyttet av en rekke makroøkonomiske faktorer, inkludert rentenivå , arbeidsledighetsdata og geopolitiske hendelser, hvorav ingen kan presiseres nøyaktig med rimelig sikkerhet. Videre kan profesjonelle investorer og institusjoner vakt mot valutasvingninger ved å engasjere seg i visse sikringspraksis som kan være uforholdsmessig kostbare for den lille enkelte investor. Dette er utenfor omfanget av diskusjonen vår.)
Utenlandske obligasjonsinvesteringer representerer ofte et ikke-gjennomførbart krav
Den primære risikoen for å investere i utenlandske obligasjoner, enten det er et statsobligasjon utstedt av en stat eller et selskapsobligasjon utstedt av en bedrift, er at det ofte representerer hva som utgjør et krav som ikke kan håndheves.
En investor som eier obligasjoner utstedt i, og sikret av eiendeler av et problem innenfor grensene til, hans eller hennes hjemland har bestemt rettssak i tilfelle mislighold. Hvis du eier de første boliglånene på en jernbane sikret av en bestemt gruppe eiendeler på jernbanens balanse , og obligasjonene går i mislighold, kan du dra utstederen til retten og kreve sikkerheten som sikrer obligasjonen.
Utenlandske obligasjoner kan synes å tilby samme beskyttelse på papir, men det er ofte illusjonært. En ekstremistisk politisk bevegelse (f.eks. Iran på 1970-tallet) kunne komme til makten og gripe eller nekte alle utenlandske eiendeler og krav. Et land kan bli engasjert i en militær konflikt og forby sin valuta å forlate sine grenser. Etter andre verdenskrig ble investorer med obligasjoner utstedt i Storbritannia betalt renter i pund sterling og forbudt å konvertere disse pund sterling til dollar. Pengene kunne reinvesteres utelukkende i pund-denominerte investeringer eller brukt innenfor grensene til Storbritannia eller hennes kolonier; kald komfort til en enke i New York som trengte disse midlene til å kjøpe drivstoff til vinteren.
Investering i euroobligasjoner (globale obligasjoner) mot investeringer i utenlandske obligasjoner
Til slutt er det viktig å markere forskjellen mellom en såkalt eurobond og utenlandske obligasjoner. En eurobond er et obligasjonslån som utstedes og handles i et annet land enn det der valutaen er denominert. En eurobond trenger ikke nødvendigvis å oppstå eller ende opp i Europa, selv om de fleste gjeldsinstrumenter av denne typen utstedes av ikke-europeiske enheter til europeiske investorer.
Eksempler på euroobligasjoner
1. Wal-Mart utsteder obligasjoner pålydende i amerikanske dollar på tyske finansmarkeder.
2. Den franske regjeringen utsteder obligasjoner på euro i den japanske finansmarkedet.