Invester i Russland med tillit
Aksjer i Russland handles på det russiske handelssystemet (RTS), som ble etablert i 1995 som Russlands første regulerte aksjemarked. Siden da har børsen utvidet til å omfatte et komplett spekter av finansielle instrumenter som spenner fra kontanter aksjer til råvare futures . RTS børsmarkedene er åpne fra 10:00 til 11:50 Moskva-tid (GMT + 3) og verdipapirer handles i russiske rubler.
Hvordan kjøpe russiske aksjer
Den enkleste måten å få eksponering mot det russiske aksjemarkedet, er ved å kjøpe amerikanske børsnoterte fond , børsnoterte fond (ETF) eller amerikanske depotbevis (ADR). Siden disse handles på amerikanske børser, kan investorer unngå kompleksiteten og risikoen forbundet med å investere direkte, som skatteproblemer, utførselsrisiko og merkelige handels timer.
Noen populære russiske midler og bøter inkluderer:
- Voya Russia Fund (Mutual Fund: LETRX)
- Market Vector Russland ETF Trust (NYSE: RSX)
- Gazprom OAO (ADR) (Pink Sheets: OGZPY)
For de som søker mer direkte tilgang, tilbyr mange amerikanske meglerhus direkte tilgang til Russlands RTS, men belaster ofte høyere provisjoner for internasjonal handel. I mellomtiden har de som leter etter fullstendige russiske meglerhus også mange alternativer, inkludert landets største megling, FINAM, selv om det er noen viktige regulatoriske hindringer for å passere for å sette opp en konto.
Hvordan analysere russiske aksjer
Investorer som velger å investere i russiske ETF eller fond, vil ønske å se på landets økonomiske helse før de tar en investeringsbeslutning. Et bredt spekter av informasjon om dette emnet, inkludert aktuell hendelsesanalyse og økonomiske data, finnes på Verdensbankens nettsted. Det internasjonale pengefondet (IMF) gir også verdifulle økonomiske data.
Makroøkonomiske faktorer som skal vurderes inkluderer:
- Kredittrating - Landets kredittvurdering representerer sannsynligheten for en mislighold på statsgjeld, noe som kan få negativ innvirkning på både obligasjoner og aksjer.
- Vekstpriser - Landets økonomiske vekstrate er en god indikasjon på hvor mye vekst investorer kan forvente å se fra aksjer i økonomien.
Investorer som velger å investere direkte i Russlands RTS, kan analysere aksjer ved hjelp av den engelske versjonen av RTS-nettstedet. Derfra kan investorer finne en lenke til det offentlige selskapets nettside der det vanligvis finnes årsrapporter og andre viktige opplysninger. Disse rapportene er nyttige når du vurderer individuelle aksjer eller obligasjoner i stedet for den brede økonomien.
Bedriftsspesifikke faktorer å vurdere inkluderer:
- Verdivurdering - Hvordan sammenligner et selskaps eller fonds verdsettelse med innenlandske aksjer eller andre opsjoner på markedet?
- Finansiell ytelse - Har en bedrift eller fondets inntjening vokst over tid? Gir selskapene et utbytte?
Investorer bør vurdere både makro og mikroøkonomiske faktorer ved vurdering av en investering, samt hvordan investeringen sammenlignes med andre investeringer i porteføljen. For eksempel kan Russlands økonomi ha kontrahert 0,2% i 2015, men landets aksjemarked kan ha verdsatt om disse tapene var bedre enn forventet.
Risiko forbundet med russiske aksjer
Russland har blitt et risikabelt vekstmarked helt siden militærintervensjonen i 2014 på Krim, Ukraina, mens dets avhengighet av råoljeeksport har gjort den sårbar for en nedgang. I tillegg venter mange investorer fortsatt på viktige økonomiske reformer å finne sted og gjøre markedet mer gjennomsiktig og lettere å få tilgang til investorer, og det er usikkert om disse tingene vil komme til å materialisere seg.
Noen viktige risikofaktorer å vurdere inkluderer:
- Mindre volatilitet og gjennomsiktighet - Det amerikanske aksjemarkedet er allment ansett som et tilfluktssted for investorer, så de fleste utenlandske markeder har en tendens til å være både mer volatile og mindre gjennomsiktige sammenlignet med Russlands aksjemarked.
- Eksponering for energimarkeder - Siden olje og gass utgjør omtrent halvparten av Russlands inntekter og mer enn 60% av eksporten, holder de fleste russiske ETFer opp til 40% av sine eiendeler i energisektoren, noe som betyr en betydelig råvarerisiko.
- Mulighet for sosial uro - Mens regjeringen har jobbet hardt for å gjennomføre sosiale reformer, er det fortsatt mange sosioøkonomiske problemer som kan føre til problemer.
- Utslettelse av reserver - Russland har raskt tømt sine reservefond som flyttes inn i 2017, noe som kan sette landet i fare i de kommende årene.
Investorer bør vurdere disse risikoene i sammenheng med deres individuelle portefølje. I en diversifisert portefølje kan det være fornuftig å inkludere eksponering mot russiske aksjer eller obligasjoner til tross for høyere risiko. En diversifisert portefølje kan øke langsiktig risikojustert avkastning.