Forstå de ulike typer figurer på en inntektserklæring
I de fleste tilfeller krever bærekraftig suksess både å mastere.
Topp- og bunnlinjen Se linjeposter på en inntektserklæring
Hvis du leser min trinnvise leksjon, lærer du hvordan du analyserer en resultatregnskap , kan du huske at hver inntektsfortegnelse, eller fortjeneste og fortjeneste eller P & L som de noen ganger er kjent, er oppdelt i seksjoner. På toppen begynner du med salg eller inntekter , som generelt refererer til pengene et selskap genereres ved å levere varer eller tjenester til sine kunder. Når du går lenger ned i resultatregnskapet, blir ulike beløp tatt ut eller i noen tilfeller lagt til for å gjenspeile ulike typer utgifter eller inntekter. Du kommer endelig til bunnen, der du finner en figur som kalles netto inntekt som gjelder for vanlige aksjer , hvilket er det overskuddet aksjeeierne har rett til å nyte etter å ha støttet ting som kostnader, rentekostnader, skatter, minoritetsposter osv. Det er den figuren som brukes til å beregne noe kjent som grunnleggende og utvannet resultat per aksje .
Når du hører noen, refererer til "topplinjen", refererer de vanligvis til salg eller nettoomsetning (sistnevnte er salg justert for visse varer). Hvis du eide en Cinnabon-franchise, vil topplinjen for eksempel være hvor mye penger du har tatt med fra å selge kanelruller og kopper kaffe. Hvis du hører noen refererer til "bunnlinjen", refererer de vanligvis til nettoinntektene som gjelder for vanlige aksjer, som er nettoresultatet etter skatt (selv om noen småbedriftseiere vil bruke "bunnlinjen" for å referere til pre- skatt driftsresultat slik at du må klargjøre konteksten).
Utover det er det noen andre begreper og lønnsomhetskonsepter du bør vite. Når en leder, analytiker, investor eller bedriftseier snakker om fortjeneste, kan han eller hun referere til en av tre forskjellige typer profitt:
- Brutto resultat - Brutto resultat refererer til total inntekt minus kostnaden for solgte varer . Du kan lese mer om brutto fortjeneste her .
- Driftsresultat - Driftsresultat refererer til det totale resultatet før skatt i et foretak fra driftsaktiviteten der den er engasjert. Dette beregnes ved å ta bruttoavkastningen og sikkerhetskopiere ting som faller inn i en kategori som kalles salgs-, general- og administrasjonskostnader . Du kan lese mer om driftsresultat her .
- Netto fortjeneste - Dette er resultatet på bunnlinjen etter at alle utgifter, skatter, renter og andre kostnader er betalt, estimert avskrivning og bøkene stengt. Du kan lese mer om nettoresultatet her .
Videre, når en person refererer til bruttoavkastning, driftsresultat eller nettoresultat, kan de referere til det faktiske tallet uttrykt i en gitt valuta (f.eks. "Bunnlinjen for året? Vi gjorde $ 1,2 millioner i fortjeneste.") eller de kan referere til et relativt økonomisk forhold kjent som en fortjenestemargin.
Spesielt kan de referere til brutto fortjenestemargin, driftsresultatmargin eller nettoresultatmargin (hver vil fortelle deg hvordan de forskjellige typer overskudd sammenlignet med de samlede inntektene).
Bruk fortjeneste og profittmargen Tall for å gjøre grunnleggende verdsettelsesanalyse
Når du har funnet ut topplinjen og bunnlinjen, kan du gå et skritt videre og bruke dem til å utføre noen grunnleggende verdivurderinger på forskjellige selskaper. Tidligere i dag oppdaterte jeg en eldre artikkel kalt Peter Lynchs hemmelige formel for å verdsette aksjens vekst , som brøt ut tre forskjellige verdsettelsesmultipler som en person kan bruke til å prøve å sammenligne hvordan «dyrt» ett selskap er til et annet, i det minste på en første -pass basis.
De tre beregningene som inngår i denne artikkelen er p / e-forholdet , som forteller deg hvor dyrt et selskap er i forhold til nettoinntekt, PEG-forholdet , som forsøker å justere p / e-forholdet for vekst i underliggende fortjeneste, og utbyttejustert PEG-forhold , som går et skritt lenger enn det, og forsøker å faktorere ikke bare vekst, men utbytteinntekt (gitt sin rolle i generering av total avkastning ).
Vokt dere for en bestemt type "fortjeneste" kjent som EBITDA
EBITDA står for inntjening før renter, skatter, avskrivninger og avskrivninger . I hovedsak er det mengden penger som ville vært gjort dersom et selskap ikke betalte rentekostnader, skatter, avskrivninger og amortiseringer. Nå bør du spørre deg selv: "Hvordan kan du ignorere disse kostnadene? De eksisterer fortsatt selv om du later som de ikke gjør det!"
Nøyaktig. Det ligner på at de interessene du betaler på kredittkort, din inntektsskatt og avskrivningen på bilen din ikke er reelle utgifter til deg. I henhold til EBITDA-standardene eksisterer de ikke. Hvis du ikke kan fortelle, selv om du vil høre mange profesjonelle som snakker om dette nummeret, er det en av de mest verdiløse, svikefulle og meningsløse tallene som er tilgjengelige. De fleste investorer serveres best ved å betale absolutt ingen oppmerksomhet til det.
Ting å huske på om topplinjen og bunnlinjen
Enten du er investor, leder, utlåner eller bedriftseier, er det noen få takeaways du trenger å huske om topplinjen og bunnlinjen.
For det første er det mulig for et foretak å øke topplinjen (salg) mens du senker bunnlinjen (nettoinntekt). Ikke alt salg er lønnsomt. Det er selskaper som har gått i stykker fordi deres salg økte for raskt.
For det andre er det mulig for et foretak å redusere topplinjen (salg) samtidig som bunnlinjen økes (nettoinntekt). Gjennom kostnadsbesparelser, automatisering og strukturelle endringer i virksomheten har enkelte bedrifter vært i stand til å samle penger selv i sviktende sektorer og næringer , noe som gjør aksjonærene sine rike.
Tredje, husk at generelt er den ideelle situasjonen en der topplinjen og bunnlinjen vokser i tandem. Imidlertid har de fleste bedrifter noe som er kjent som operativ løftestang innebygd i dem. Jeg snakket litt om dette da jeg fortalte deg noe som var kjent som rentedekningsraten , men det er i utgangspunktet et visst nivå av faste utgifter i virksomheten - leien, lønn for ansatte, holder lysene på og vannet kjører - som spiser mye fortjeneste under en viss topplinjefigur. Når dette er krysset, faller en stor prosentandel av det ekstra salget over den magiske linjen rett til bunnlinjen. Disse inkrementelle salgene, med andre ord, er langt mer lønnsomme. En intelligent investor kan tjene mye penger på å kjøpe seg til en dårlig bedrift som er i ferd med å vende om , noe som faktisk utnytter det faktum at en økning på [x]% i topplinjen kan føre til en økning på [10x]% i bunnen linje.