Ikke delta i Capital Gains Cult - Aksjekurs alene er ikke hele bildet
De er erklært av styret og den totale prosentdelen av overskuddet som utbetales, kalles utbytteutbetalingsforholdet . Bedrifter som er eldre, mer modne, og som ikke har så mange muligheter for ekspansjon, har sannsynligvis høyere utbytteandel enn de som er små, små og raskt voksende.)
En illustrasjon kan bidra til å understreke poenget mitt. Tenk deg at du var en partner i en privat produksjonsvirksomhet, og aksjene dine ble verdsatt til $ 500 000. I ti år holder du på denne aksjen, og verdien øker aldri, men i løpet av samme tidsperiode mottar du $ 1,500,000 i kontantutbytte. Selvfølgelig har dette vært en god investering, og du bør være begeistret. Hvert år mottar du betydelige kontroller i posten som følge av ditt eierskap. Men hvis du skulle høre på media, eller se på et lageroversikt, vil du vurdere investeringen din til en total feil.
Hvorfor? Finansmediene inkluderer ikke det totale utbyttet som mottas ved å bestemme returaktjonærene har opptjent ved å eie en aksje. Faktisk, i dette tilfellet, lager diagrammet ville vise en flat linje, som fører mange nye investorer til å tro at du faktisk hadde mistet penger etter inflasjon i løpet av tiåret du holdt aksjene dine.
(På min personlige blogg forklarte jeg de tre tingene som lageroversiktene skulle inneholde for å øke nøyaktigheten for langsiktige investorer drastisk, hvis de var så tilbøyelige til å gjøre det.)
Jeg tror at dette tilsynet er profesjonell feilbehandling. Kan du forestille deg å gå til en lege som ikke visste hvordan man kunne lese en røntgen? Tragedien er at dette fenomenet er relativt nytt. Frem til det store oksemarkedet som begynte på 1980-tallet, ble det sagt at formålet med et selskap var å betale utbytte, noe som tvang fokus på totalavkastning i stedet for kapitalgevinster alene. Med folk som er avhengige av jakten på overveldende rikdom og en gamblingkultur, ble det mye lettere å forestille seg å kjøpe en aksje og se det gå til månen enn å kjøpe en aksje og sakte samle inn penger sammen med underliggende verdsettelse.
Hvis du trenger bevis, gjennomsyrer disse tankene selv finansmediene anser dette: En ganske vanlig feil laget av journalisten er å påpeke at det tok mer enn tjue år for aksjemarkedet å nå sitt tidligere toppnivå etter den store depresjonen. Likevel har flere økonomiske studier vist at en investor som benyttet seg av disiplinert dollar i gjennomsnitt og reinvestert utbyttet hans faktisk brøt til og med i så lite som 5-7 år, og da markedet var tilbake til det tidligere nivået, en absolutt mynte.
Dette skyldes noe som Dr. Jeremy Siegel ved Wharton University refererte til som "bear market accelerator" -effekten, som jeg diskuterte i et innlegg om å investere i oljelederne.
Hvorfor dette fokuset på totalavkastning og ikke kapitalgevinster bør være viktig for deg
De fleste av de største selskapene i verden utbetaler et betydelig, om ikke flertall, av årsresultatet fra driften i form av kontantutbytte. Firmaer som Johnson & Johnson, Coca-Cola, General Electric, Apple, Exxon Mobil, Nestle, United Technologies, McDonalds og Walt Disney Company returnerer ofte pengene fortjent gjennom året til aksjeeiere i form av kontantutbytte og andel tilbakekjøp programmer . I Hvorfor Boring er nesten alltid mer lønnsomt , diskuterte jeg arbeidet til den nevnte Dr. Jeremy Siegel, som viste at 99% av de reelle, inflasjonseffektive avkastningene som investorene tjener, er resultatet av å reinvestere utbyttet, spesielt på kvalitetsfirmaer som disse.
Det betyr at hvis du eier blue chip-aksjer , trenger du ikke aksjekurser for å øke veldig mye før du begynner å vokse rikere.
Konsekvensene for den gjennomsnittlige investor er klare: Hvis du eier et indeksfond som investerer basert på S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average , vil de fleste av pengene dine bli satt på jobb i selskaper med betydelige utbyttefordeler. Det betyr at en betydelig prosentandel av langsiktig avkastning kommer fra reinvestert utbytte , ikke kapitalgevinster . Det kan være omtrent så spennende som å se maling tørt, men hvis du blir rikere på slutten , burde det ikke være noe som helst.
Tar det neste skrittet for å fokusere på total retur
Når du forstår betydningen av total avkastning, må du lese Beregning av totalavkastning og CAGR . Det vil forklare hvordan du kan bruke noen enkle algebra for å bestemme avkastningen du oppnådde på en investering i løpet av den tiden du eide den, inkludert utbytte du mottok. Du vil kanskje også lese hvorfor Total Return er viktigere enn endringer i Market Capitalization.
Til slutt, bør du vurdere å sjekke ut inntektsinvestering for nybegynnere - en 10 delveiledning for å velge gode investeringer som genererer penger .