En oversikt over hva en RIA er og hva den gjør for nye investorer
Hver registrert investeringsrådgiver er representert av individuelle menn og kvinner som har møtt eventuelle lisens- eller eksamenskrav som håndheves av tilsynsorganet som overvåker firmaet selv, som ofte er enten Serie 65 eller Serie 66 + Serie 7. Noen ganger kan disse kravene frafalle når personen har en avansert profesjonell sertifisering som å være en Chartered Financial Analyst, eller CFA. Ved uavhengige RIA er representanten ofte eier eller partner av firmaet selv. For større finansinstitusjoner er RIA mest sannsynlig et datterselskap av morselskapet.
En av de tingene som gjør registrerte investeringsrådgivere forskjellig fra andre firmaer er at den er bundet av en forpliktelse . Dette er den høyeste standard for omsorg under amerikansk rettssystem og krever at RIA alltid legger interessen til klienten over seg selv.
Dette er en mye strengere regel enn "egnethet" -standarden som børsmedlemmer holdes på skattepliktig konto.
Hvordan fungerer en registrert investeringsrådgiver i den virkelige verden?
I gamle dager vil en registrert investeringsrådgiver sannsynligvis bli bemannet med en dyktig eiendomsforvalter som kan investere klientpenger i enkelte aksjer , obligasjoner , REITs og andre verdipapirer uten å måtte outsource jobben til en tredjepart. en mann eller kvinne med tilstrekkelig kunnskap og erfaring til å sitte bak et skrivebord hele dagen og analysere balanser , inntektsfortegnelser , årsrapporter og 10-K-skjemaer , proxyopplysninger og andre opplysninger om hvilke muligheter som representerer den beste langsiktige risikoen -justerte sannsynligheter for å gi gode avkastninger til kunder.
I disse dager synes en rask undersøkelse av næringen å avsløre at bare en liten prosentandel av RIAs faller inn i den rollen. Faktisk, i mitt eget hode, bryter jeg ned registrerte investeringsrådgivere i flere kategorier basert på den primære funksjonen de tilbyr med de to viktigste som eiendomsforvaltningsselskaper og tradisjonelle investeringsrådgivere eller økonomiske planleggere.
Asset Management Companies organisert som registrert investeringsrådgiver
Dette er de ærlige til Gud-investorer som legger penger til å jobbe i de endelige verdipapirene, som for eksempel enkelte aksjer og obligasjoner; Folk leser 10-K arkiver og stirrer på Bloomberg-maskiner . De kan håndtere porteføljer direkte for kunder i private kontoer i bytte mot en eller annen form for avgift eller kompensasjon, de kan sponsere eller administrere fond , indeksfond og børsnoterte fond , de kan styre hedgefond . Vanligvis er de ikke forpliktet til økonomisk planlegging eller formueforvaltning. Deres jobb er å ta en haug med penger og sette den til jobb i de endelige verdipapirene i henhold til et investeringsmandat .
Ikke alle kapitalforvaltningsselskaper er organisert som registrerte investeringsrådgivere, men flere av de mest respekterte er.
Mitt firma, Kennon-Green & Co., er et kapitalforvaltningsselskap som designer, konstruerer, overvåker og opprettholder skreddersydde porteføljer for velstående og høyverdige personer, familier og institusjoner med minst $ 500 000 i investerbare eiendeler som ønsker å sette deres rikdom på jobb sammen med min egen families hovedstad. Vi forventer at kundene vil beholde disse tilpassede porteføljene av aksjer, obligasjoner og andre verdipapirer i egen vareteknadskonto . Andre kapitalforvaltningsselskaper inkluderer Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO og BlackRock, for å nevne noen.
For å lære mer, les artikkelen min om kapitalforvaltningsselskaper .
Tradisjonelle Investeringsrådgivere og Finansielle Planleggere Organisert som Registrert Investeringsrådgiver
En stor del av RIA-industrien, disse er firmaer som har menn og kvinner som setter seg ned med enkeltpersoner og familier, finne ut hva de trenger, og deretter anbefale en ressursfordeling .
Investeringsrådgiveren søker å være en sentral snakker i kundenes behov for formueplanlegging, med fokus på ting som hjelper å håndtere obligatoriske distribusjonskrav på pensjonskonto eller å finne den riktige 529 høyskoleoppsparingsplanen. De er der for å holde klientens hånd i løpet av aksjemarkedet. Noen investeringsrådgivere i denne formen kan ha forhold til andre spesialister, som skatteadvokater og skattemessige revisorer, som kan hjelpe kundene med å strukturere familietillit eller lavere skattebyrder gjennom nøye planlegging.
Disse typer investeringsrådgivere har ofte skjønn om hvordan man investerer klientmidler, men i stedet for å administrere eiendelene selv, outsources de jobben til kapitalforvaltningsbedrifter ved å ha kundene kjøper fond, indeksfond og børsnoterte fond eller, i tilfelle av høyverdienskunder, åpning av individuelt administrerte kontoer med kapitalforvaltningsselskapet gjennom en tredjeparts eiendomsforvalterplattform hos en global depotbank. I de senere år har en rekke investeringsrådgivere som er engasjert i denne typen virksomhet, begynt å tenke på outsourcing av kapitalforvaltning som en "best practice", slik at de kan fokusere på kundens behov og ikke administrere penger. Hvorvidt tilleggsavgiften er forsvarlig, er opp til klienten å bestemme.
Gjør det enda mer forvirrende for nye investorer er det faktum at noen kapitalforvaltningsselskaper har sine egne relaterte rådgivende virksomheter i denne formen, som også styrer klientene inn i firmaets kapitalforvaltningsprodukter og -tjenester. to separate og forskjellige driftsenheter. Vanguard, JP Morgan og UBS er eksempler på dette. Å legge til enda mer forvirring er det faktum at det noen ganger kan se slik ut er tilfellet når det ikke er det. Ta for eksempel en berømt East Coast registrert investeringsrådgiver som henvender seg til den superrike. Det er virkelig et kapitalforvaltningsselskap. Det belaster vanligvis en flatt 1,50% på investert egenkapital for alle kundesaldi under forvaltning, og krever en minimumsinvestering på $ 5 millioner til $ 10 millioner for å etablere en konto. Det sponser også noen fondskasser som er åpne for allmennheten eller kjøpt av andre investeringsrådgivere på vegne av sine kunder. Disse midlene, som har utført tilfredsstillende over lange perioder, betaler et 1,25% ledelsesgebyr til firmaet. Dette firmaet vil noen ganger ha egne private kunder kjøpe aksjer i fondet. Forskjellen her er, fordi fondet drives av de samme personene som driver private kontoer, det er virkelig en måte for dem å hjelpe sine kunder med å spare penger, og avskyr 0,25% per år i kostnader ettersom firmaet frafaller 1,50% avgift på delen av en privat konto investert i proprietære midler.
Aksjemeglere er ikke registrerte investeringsrådgivere
Et ofte forvirrende faktum at nye investorer noen ganger ikke klarer seg er at regionale meglerhus som Edward Jones er meglere, ikke registrerte investeringsrådgivere. Dette betyr at selv om du refererer til megleren som investeringsrådgiver, er det ikke det samme. Disse meglerforhandlerne holdes ikke til samme forpliktelse. RIA er på skattepliktig konto. I tillegg opererer mange RIA på en avgiftsmodell, noe som betyr at inntektene deres genereres fra gebyrer på forvaltningskapital, faste avgifter, timegebyrer eller andre avgifter (for å lære mer, les registrerte investeringsrådgiveravgifter ). De fleste meglerforhandlere, derimot, tjener penger ved å tjene fortjeneste på provisjoner, få kunder til å kjøpe fond med salgsmengder , tjene tilbakebetalinger på livrenter de kan overbevise kunden om å kjøpe osv.
Hva jeg ville se etter hvis jeg var ansatt en RIA for å administrere familiens penger
Hvis jeg ikke var administrerende direktør i Kennon-Green & Co., hva ville jeg se etter hvis jeg søker en registrert investeringsrådgiver for å håndtere familiens investeringer? Jeg berørte dette litt i hva jeg skal se etter i søket etter en registrert investeringsrådgiver , men mitt personlige svar inneholder følgende:
- Jeg vil gjerne finne en RIA som arbeider på en avgift, bare fordi jeg tror det reduserer interessekonflikter betydelig. Jeg vil at de skal velge investeringer basert på hva som passer for meg, ikke fordi de blir betalt for å presse et bestemt fond eller produkt på meg.
- Jeg vil gjerne finne en RIA som var en egentlig kapitalforvaltningsselskap, så det var meg og representantene til firmaet ved bordet uten mellomledd og ingen dobbeltlag av gebyrer unntatt i sjeldne tilfeller (f.eks. Mindre kontoer som ikke gjør det ha skalaen for individuelle aksjer eller obligasjoner eller sporadisk bruk av en kurvtilnærming i enkelte bransjer, for eksempel legemidler, når næringen ser ut til å være betydelig undervurdert).
- Jeg vil at RIAs eiere og ansatte skal ha en respektabel mengde av sin egen families penger investert i lignende og, i noen tilfeller, de samme verdipapirer og strategier som brukes til min kapital.
- Jeg vil at RIAs eiere og ansatte skal være selvstendig velstående, ideelt med en bakgrunn i å drive bedrifter eller finans.
- Jeg vil at RIA skal ha rimelige avgifter. For meg betyr det at den absolutte høye enden vil være den mest jeg vil være villig til å betale under vanlige omstendigheter, være 1,50% av forvaltningskapitalene per år, med mindre det gjelder små kontoer som ikke lett kan innkvarteres. For bestemte strategier, for eksempel passivt administrerte private indeksregnskap, vil jeg at honorarene skal være betydelig lavere, kanskje så lavt som 0,25%, men 1,50% vil være min øvre grense hvis det blir mer enn en halv million dollar å jobbe med unntak av i tilfeller hvor RIA var villig til å klare på ytelsesbasis, fikk ingen penger med mindre jeg tjente penger, men fikk et overskudd av fortjenesten hvis jeg genererte en fortjeneste.
- Jeg vil ha kvartalsvise brev fra RIAs porteføljeforvaltere som beskriver deres nåværende tenkning.
- Jeg vil at RIA skal være villig til å stenge dørene til nye kunder når gode kjøp var mangelfulle hvis deres samlede eiendeler under ledelse ble tilstrekkelig store til at det var et problem å finne og utnytte nye muligheter.
- Jeg ønsker å kunne skreddersy min portefølje til mine egne forhold.
- Jeg vil ha mine eiendeler i besittelse av en tredjepartsbehandler, for eksempel en bankstøtteavdeling , som påkrevde forvaringsavgift , og som hadde en solid solid balanse.
Jeg vil håndtere advokater, skattespesialister, og andre planleggingsbehov er atskilt, da teamet mitt jobber sammen.
Ikke glem å trekke skjemaet ADV på noen registrert investeringsrådgiver du vurderer
Du vil også ønske å trekke RIAs Form ADV , som beskriver all slags informasjon om firmaets forretningspraksis, beslutningstakerens pedagogiske og faglige erfaring, om noen av representantene har vært involvert i visse hendelser ( f.eks. konkurs eller sanksjoner for svindel), typiske gebyrarrangementer, brytepunkter for gebyrrabatter, faktureringsbetingelser og mye mer. For eksempel kan enkelte bedrifter tilby en betydelig reduksjon i publiserte gebyrpriser for universiteter eller religiøse institusjoner. En RIA kan fakturere kunder kvartalsvis på forhånd basert på et øyeblikksbilde av netto likvidasjonsverdi på kontoen sin på første kvartal i kvartalet, mens en annen kan fakturere etterskuddsvis for tjenester som allerede er gjengitt i slutten av hvert kvartal ved å bruke det veide gjennomsnittlige daglige balanse metode.