Hvorfor nye investorer vil kanskje vurdere å eie utbyttebeholdninger
Det er mange grunner til hvorfor dette skjer, men det er en kraftig nok kraft som mange investorer har gjort ganske bra for seg selv over en investeringslivstid ved å fokusere på utbyttebeholdninger, spesielt en av to strategier - utbyttevekst , som fokuserer på å skaffe seg en diversifisert portefølje av selskaper som har økt sin utbytte til priser betydelig over gjennomsnittet og høyt utbytte , som fokuserer på aksjer som tilbyr betydelig gjennomsnittlig utbyttes rente målt ved utbytteprosent i forhold til aksjekursen.
Jeg skjedde å jobbe sent på lanseringen av det nye forvaltningsselskapet min familie etablerer i år, og til tross for at det er 3:46 om morgenen, er jeg ikke helt klar til å sove. Jeg trodde det ville være nyttig å sitte ned for et øyeblikk og bryte ut fem grunner utbytte aksjer er så spennende for investorer som prioriterer langsiktig rikdom akkumulering.
Håpet er at ved å gi deg et grunnleggende rammeverk, kan du forstå noen av styrkene i spill; hvordan menneskelig natur, regnskap, bedriftsledelse og aksjemarkedet alle kommer sammen på en måte som kan tillate en forsiktig investor å nyte strømmer av passiv inntekt fra hans eller hennes beholdninger.
Kontantstrømbegrensninger resulterer i lavere periodiseringer
Selv om det kan være litt tidlig i artikkelen å treffe deg med denne, vil jeg starte med å snakke om det først fordi det er det jeg anser spesielt viktig. Vanligvis er investorer ikke akkurat interessert i å lære om avanserte regnskapsteknikker eller dykke inn i en resultatregnskap eller balanse .
Likevel er det hjertet og sjelen til investeringsprosessen.
Tross alt er en virksomhet til slutt bare verdt nettopåverdien av de diskonterte kontantstrømmene det kan og vil produsere for sine eiere. Faktisk, når verdsettelse av et selskap eller lager, bruker de fleste profesjonelle investorer en form for modifisert kontantstrøm fremfor rapportert nettoinntekt som gjelder for felles .
I mitt tilfelle er min foretrukne metrisk noe kjent som eierinntekt.
Et selskap som betaler utbytte må fysisk komme opp med penger som investorer kan motta; Kontanter som er sendt til dem i papirkontrollskjema, direkte deponert i deres kontroll- eller sparekonto eller sendt til megleren for innskudd på deres meglerkonto .
Som det sier sier "du kan ikke falske penger". Enten utbyttet viser seg eller det gjør det ikke. Dette medfører at selskaper som legger penger på utbytte, har lavere såkalte periodiseringer mellom fri kontantstrøm og nettoinntekt.
På vanlig engelsk betyr det at det er færre meningsfylte tilpasninger i selskapets regnskapsposter, slik at inntektskvaliteten er høyere fordi den rapporterte fortjenesten er nesten i tråd med den konservativt beregnede frie kontantstrømmen. Det er et velkjent faktum at selskaper med lavere opptjening over lengre perioder slår sammen selskaper med høyere opptjening, målt ved total avkastning .
On-Going Cash Commitment reduserer midler som er tilgjengelige for Managerial Allocation
Ledere og ledere er bare menneskelige. Når penger begynner å hale opp i overskudd, finner mange menn og kvinner seg et konstant press for å bruke det, selv om det ikke er feil å bruke det, eller føre til mindre optimale resultater.
For de i Corporate America, når utgiftene er viet til fusjoner og oppkjøp, kan det resultere i et mye større domene, og alt som følger med det, vanligvis aksjeopsjoner, begrenset lager, høyere lønn, bonuser, pensjonsytelser, og kanskje, selv en gylden fallskjerm.
I det hele tatt og samlet sett har selskaper som betaler utbytte en første linje med innebygd inokulasjon ved at de som driver virksomheten ganske enkelt ikke har så mye penger på hånden som de ellers ville hatt hvis det ikke var utbytte på plass.
Dette betyr at ledere må være langt mer selektive når de identifiserer potensielle fusjons- og oppkjøpskandidater enn de ellers ville måtte være i en verden av enkle penger. Hvert prosjekt må sammenlignes og kontrasteres med andre med bare de beste prosjektene som velges og bare "gode" prosjekter kastes.
"Yield Support" Under Stock Market Crashes
Tenk deg at du ser på en aksje som handler på $ 100 per aksje. Forestill deg nå at aksjen betaler et 3% utbytte. Selve selskapet er ekstraordinært stabilt. Inntektene dekker utbyttet tilstrekkelig, og disse inntektene kommer fra varierte underliggende kilder, så det er bare en liten sannsynlighet for et utbyttebesparelse. Nå, tenk at aksjemarkedet begynner å krasje. Dette selskapet faller til $ 90 per aksje, $ 80 per aksje, $ 70 per aksje. Det fortsetter å gå, ned gjennom $ 60 per aksje, $ 50 per aksje.
På et tidspunkt, forutsatt at utbytte er trygt og investorer er overbevist om at det skal opprettholdes, vil utbytteutbyttet på aksjen selv være så attraktivt at det bringer inn kjøpere fra sidelinjen, folk som ellers ikke kan stå for å se gi rett der foran dem uten å gjøre noe med det. Vurder at nøyaktig samme utbytte på 3 dollar per aksje ville være et utbytte på 6% dersom aksjene handlet på $ 50 per aksje i stedet. Dette forklarer hvorfor utbyttebeholdninger har en tendens til å falle mindre under bjørnemarkedet .
The Return Accelerator Phenomenon
Men det er ikke alt. Det gir støtte fører til et annet fenomen som har blitt studert av respektert Wharton professor Dr. Jeremy Siegel, som han kaller "Return Accelerator" eller bjørnmarkedsbeskytter. I hovedsak samler investorer som reinvesterer sine utbytte flere aksjer under aksjemarkedet, da utbyttet utvides, slik at de kan øke mer egenkapital med hvert utbytte, sjekker de tilbake til deres konto eller utbytte reinvesteringsplan . Som vi diskuterte i min grundige artikkel om å investere i oljelederne, er det en av grunnene til at oljeselskapene som en klasse gjorde det mye bedre enn gjennomsnittskomponenten i den opprinnelige S & P 500 børsindeksen tilbake da den ble introdusert i 1957.
Faktisk viste Dr. Siegel at jo verre volatiliteten, desto bedre var den langsiktige investor! Årsaken har å gjøre med matematikken. Jo lavere kostnadsgrunnlaget for hvert etterfølgende kjøp, desto raskere blir den gjennomsnittlige vektede kostnadsgrunnlaget for hele stillingen narkotikabevis og de flere aksjene investorene akkumulerer, som selv betaler utbytte. Dette betyr at det tar en mye mindre økning - sikkert langt mindre enn det forrige breakeven-punktet - for å få stillingen til lønnsomt territorium.
Utbyttebeholdninger gir en stor psykologisk fordel for visse typer mennesker
Som faren for verdiinvestering, skrev Benjamin Graham en gang: "De virkelige pengene i investeringen må gjøres - som det meste har vært i det siste - ikke ute av kjøp og salg, men uten å eie og holde verdipapirer, motta renter og utbytte, og dra nytte av deres langsiktige verdiøkning. "
Når du eier et selskap som distribuerer noe av overskuddet i form av kontantutbytte, blir det mye lettere å fokusere på ting som betyr noe som " gjennomsiktig inntjening "; å gjøre sammenhengen mellom suksessen til bedriften og du faktisk får hendene på noen av de kontanter som fløt gjennom bedriftsskatten.
Det kan gjøre deg mer tålmodig, med fokus på om utbyttekontrollene dine blir større med tiden, for det meste ignorerer børsnotert verdi. Dette kan i sin tur lede deg til å kjøpe og holde investeringer , redusere friksjonskostnader , øke sjansene dine for å utnytte ting som utsatt skatteforpliktelse , og i siste instans det oppstrammede grunnhullet .
Det kan ikke høres ut som en stor fordel, men i den virkelige verden kan det bety forskjellen mellom fiasko og suksess. Et av de tingene som er mest hemmelige aksjemarked millionærer har til felles er at de ikke er spesielt opptatt av hyperaktivitet.
Om det er pensjonist Anne Scheiber som samler $ 22 millioner fra sin New York-leilighet eller en minimumslønn som Ronald Reed samler 8 millioner dollar i aksjer gjennom papirbevis og DRIPs, har de en tendens til å finne eksepsjonelle selskaper, diversifisere for å unngå utrydding av risiko, og hold så på som om livet deres var avhengig av det.