Vil USA noensinne være standard på gjelden sin?
Amerika har aldri misligholdt sin gjeld.
Konsekvensene er uten tvil dire. Men dette var andre gang på to år som House Republicans motstod å heve gjeldstaket. Konsekvensene av en gjeldsforpliktelse kan derfor bli altfor ekte i nær fremtid.
Hva er en gjeldsstandard?
Det er to scenarier hvor USA vil standardisere sin gjeld. Dette første ville skje hvis kongressen ikke økte gjeldstaket. Tidligere finansminister Tim Geithner , i et brev fra 2011 til kongressen, skisserte hva som ville skje:
- Rentene vil stige, siden "Treasuries representerer referanseprisen" for alle andre obligasjoner. Dette innebærer økte kostnader for selskaper, statlige og lokale myndigheter, boliglån og forbrukslån .
- Dollaren ville falle, da utenlandske investorer flyktet fra "safe-haven status" av Treasuries. Dollaren ville miste sin status som en global verdensvaluta . Dette ville ha de mest katastrofale langsiktige effektene.
- Den amerikanske regjeringen ville ikke kunne betale lønn eller fordeler for føderalt eller militært personell og pensjonister. Sosial sikkerhet, Medicare og Medicaid-ytelser vil stoppe, som ville studielånets utbetalinger, skattemessige tilbakebetalinger og betalinger for å holde offentlige anlegg åpne. Dette ville være langt verre enn en statlig nedleggelse, som bare påvirker ikke-vesentlige skjønnsmessige programmer .
Det andre scenariet ville oppstå hvis den amerikanske regjeringen bare bestemte seg for at gjelden var for høy og bare sluttet å betale renter på statskasseveksler, notater og obligasjoner . I så fall vil verdien av Treasurys på annenhåndsmarkedet dumpe. Alle som prøver å selge en statskasse, må dypt redusere det. Den føderale regjeringen kunne ikke lenger selge Treasurys i sine auksjoner, slik at regjeringen ikke lenger kunne låne for å betale sine regninger. Med andre ord, vil enhver standard på Treasurys ha samme innvirkning som en som skyldes en gjeldstakskrise.
Selv trusselen om en gjeldsstandard er dårlig
Selv om investorene bare tror at USA kan standard, kan konsekvensene være nesten like ille som en faktisk standard. Det er fordi USAs gjeld settes over hele verden som den sikreste investeringen hvor som helst. De fleste investorer ser på Treasurys som om de var 100 prosent garantert av den amerikanske regjeringen. Enhver trussel om en standard kan føre til at gjeldsgraderingsbyråer, for eksempel Moody's og Standard and Poor's , reduserer den amerikanske kredittvurderingen.
For å gi deg en ide om hvor ille en lavere kredittvurdering kan være, i april 2011 sankte S & P bare utsikterna til USAs gjeld fra "stabil" til "negativ ". Som et resultat, dro Dow umiddelbart 200 poeng og gull fikk $ 10 en unse.
Hvordan en gjeldsstandard vil påvirke virksomheten
En amerikansk gjeldsstandard vil øke kostnadene ved å gjøre forretninger betydelig. Det ville øke kostnadene ved å låne for bedrifter. De måtte betale høyere rente på lån og obligasjoner for å konkurrere med de høyere rentene på amerikanske Treasurys. Alle amerikanske rentenivåer vil stige, økende priser og bidra til inflasjon . Aksjemarkedet vil også lide, da en amerikansk investering ville være risikofylt. Aksjekursene vil falle ettersom investorene flyktet til andre lands sikrere aksjer eller gull. Av disse grunner kan det føre til en annen lavkonjunktur .
Hvordan den amerikanske regjeringen kan unngå standard
Den sikreste måten å unngå standard er å hindre budsjettunderskudd som fører til gjeld. Den føderale regjeringen må øke inntektene gjennom skatter eller kutte utgifter. Men nå som gjelden er nesten 100 prosent av bruttonasjonalproduktet, vil det være vanskelig å kutte nok til å redusere gjelden og risikoen for mislighold.
Det andre alternativet er å la dollaren avskrive nok til å gjøre gjelden mindre verdt utenlandske gjeldsholdere , som Kina og Japan . Federal Reserve gjør dette ved å tjene penger på gjelden . Det kjøper Treasurys med kreditt det skaper seg. Standard kan unngås hvis Fed ikke krever at renten skal tilbakebetales .
Andre land som har misligholdt sin gjeld
I 2009 mislyktes Island på 62 milliarder dollar i gjeld pålagt av banker den hadde nasjonalisert. Landets BNP var bare 14 milliarder dollar. Som følge av bankenes sammenbrudd flyktet utenlandske investorer Island, og vekket verdien av sin valuta, kronen, til å slippe 50 prosent på en uke. Det skapte massiv inflasjon og svevende arbeidsledighet .
Samme år, Dubai misligholdt på gjeld opprettet av sin virksomhet arm, dubai verden. Eiendommene var alle i fast eiendom, så da verdiene gikk ned, hadde det ikke penger for å oppfylle sine forpliktelser. Til slutt forhandlet Dubai lavere gjeldsbetalinger, kjent som gjeldssanering.
Den amerikanske gjelden er så mye større enn den for enten Island, Dubai eller Hellas. Som et resultat vil en amerikansk gjeldsstandard ha en mer negativ innvirkning på verdensøkonomien.