Ting hver investor bør tenke på når man håndterer penger
Det kan bety forskjellen mellom å leve ut dine dager i komfort, samtidig som du gir arvinger til arvinger til å kjøpe et hjem eller hjelpe til å betale for college, eller knapt komme forbi, lønnsslipp til lønnsslipp, i håp om at sosiale trygdytelser holder opp med inflasjonen . Dessverre, til tross for de beste intensjoner, mislykkes velmenende mennesker hver dag.
Mens det er umulig for en enkelt artikkel å dekke enda en del av bakken som er nødvendig for å gjøre deg til en ekspert, er det noen ting du kan gjøre tidlig på reisen din til økonomisk frihet som kan hjelpe deg å få en lettere å gå på å forfølge drømmene dine ; å administrere dine investeringer og investeringsportefølje med forsiktighet og rasjonalitet, i stedet for å reagere følelsesmessig ved hver vri og slå av Dow Jones Industrial Average eller S & P 500 . Spesielt vil jeg fokusere på fem nøkler som kan hjelpe deg med å forbedre investeringsporteføljen din.
1. Erkjenn at du, og dine følelser, er den største faren for porteføljen din, og utvikler deretter en strategi for å redusere risikoen. Hvis jeg spurte deg om å identifisere hvilken faktor som var den største hindringen for en investor som han eller hun forsøker å sammensette rikdom, hva ville du si?
Over tid kan svaret ditt ha endret seg, avhengig av det økonomiske markedsmiljøet du ble reist i, eller først begynte å ta hensyn til kapitalmarkedene. I disse dager vil du nok gjette at det er avgifter eller utgifter. Du ville ha galt. For et tiår eller to siden har du kanskje gjettet at det var et spørsmål om innenlands vs internasjonalt sikkerhetsvalg.
Du ville ha galt. På 1960-tallet kan du gjette at det ville være en vilje til å kjøpe vekstaksjer. Du ville ha galt.
På og på listen går, men en ting forblir konsistent. Uten å feile, peker nesten alle bevis på deg , investor, som den mest sannsynlige årsaken til din egen økonomiske fiasko. I motsetning til hva klassiske økonomer kan ha deg til å tro, gir atferdsøkonomi og atferdsøkonomi nå det jeg er overbevist om, er overveldende bevis på at menn og kvinner, selv om de i stor grad er rasjonelle, ofte gjør veldig dumme ting med pengene sine, begrep. Bortsett fra å se det i dataene, noe som virkelig teller, ser jeg det i mitt eget liv og karriere. Perfekt intelligente mennesker, som er i stand til å oppnå suksess på alle områder, tørker ut verdifull kapital - kapital som tok dem tiår å samle seg - fordi de bruker mindre tid på å forstå hva de eier, hvorfor de eier det, hvor mye de eier og vilkårene som de eier den, enn de velger et nytt kjøleskap eller vaskemaskin og tørketrommel.
Tallene kan være sjokkerende. Det er ikke uvanlig for investorer å spore den faktiske ytelsen til de underliggende investeringene med flere prosentpoeng; En mulighetskostnad som kan være ekstraordinær over 25 + år.
Her er det et par potensielle løsninger. En er å virkelig vie deg selv til å bli en ekspert på å styre dine egne penger. Hvis du liker å lese akademisk forskning om kapitalallokering, dykker i Form 10-K-arkiv , tenker på porteføljeviktinger, og tenker på detaljene i ting som byggemetoden for indeksfond, kan dette være veien for deg. Hvis du ikke gjør det, trenger du noen som kan gjøre det for deg. En av verdens største eiendomsforvaltningsselskaper , Vanguard, har nylig funnet i sin undersøkelse at til tross for at det resulterer i høyere utgifter, og betaler for deres finansielle rådgivningstjenester, "legger ikke bare ro i sinnet, men kan også legge til rundt 3 prosentpoeng av verdi i netto porteføljeavkastning over tid "(Kilde: Vanguard-papir Merværdi av finansielle rådgivere , referanse studie Francis M.
Kinniry Jr., Colleen M. Jaconetti, Michael A. DiJoseph, og Yan Zilbering, 2014. Setter en verdi på verdien: Kvantifisering av Vanguard Advisors Alpha. Valley Forge, Pa .: Vanguard-gruppen.) Mens de påpekte at tallet ikke er en eksakt vitenskap, sier at "[f] eller noen, rådgivere kan tilby mye mer enn det som er merverdig, for andre, mindre. potensielle 3 prosentpoeng avkastning kommer etter skatter og avgifter. "
Med andre ord, for å bruke et grovt oversimplifisert eksempel, hvis porteføljen besto av 100 prosent lavprisindeksfond som genererte 10 prosent etter avgifter, er det en feil å se på ansettelse hos rådgiver som resulterer i at avkastningen er 10 prosent minus rådgiverkostnad når resultatene dine faktisk kan være vesentlig lavere på grunn av atferdsmessige problemer (kjøp når du ikke bør kjøpe, selge når du ikke skal selge, opprettholde posisjoner som er for konsentrerte, ignorerer muligheten til å utnytte visse skattemessige arbitrage situasjoner gjennom strategier som for eksempel plassering, utvikling og beregning av et utgiftsmønster i porteføljens distribusjonsfase, etc.) Hvis din erfaring forsøker å gå alene, ville det ha resultert i at du tjener, si 5 prosent eller 6 prosent, endte du med å gjøre mer penger til tross for å betale høyere avgifter på grunn av håndholding og erfaring fra rådgiveren. Å fokusere på den potensielle bruttoavkastningen er ikke bare upassende, det kan ende opp med å koste deg langt mer i tapt sammensetning enn å unngå bekostning.
Du må utvikle en veldrevet plan, basert på sunne porteføljestyringsprinsipper, og holde fast ved det både ved rolige vær og stormfulle himmelen.
2. Unngå å gjøre med moralske eller etiske hensyn, ikke foreta investeringsbeslutninger for obligasjonsdelen av porteføljen din, basert utelukkende på hvordan du føler om et selskaps produkter eller tjenester. Benjamin Graham skrev en spesielt vakker passasje som berører dette punktet, som finnes i 1940-utgaven av Security Analysis . I sin legendariske avtale sa han: "Tilfeldigvis tilhører alle tre av de ikke-akkumulerte industrielle foretrukne aksjene i listen vår liste over selskaper i snusbransjen . Dette er interessant, ikke fordi det viser snuffens fortrinnsrett, men på grunn av sterk påminnelse det gir at investoren ikke trygt kan bedømme fordelene eller nedgangen i en sikkerhet ved hans personlige reaksjon på den type virksomhet det er engasjert i. En fremragende rekord i lang tid tidligere, i tillegg til sterke bevis på iboende stabilitet, pluss fraværet av konkret grunn til å forvente en vesentlig endring i verre i fremtiden, har du nok den eneste lydgrunnlaget som er tilgjengelig for valg av en fastverdiinvestering . "
Her snakket Graham om at valg av obligasjoner og rentepapirer iboende er en kunst av negativt utvalg. Du er på utkikk etter en grunn til ikke å kjøpe noe, da din største bekymring er om bedriften er i stand til å returnere den lovede hovedstolen, pluss renter på pengene du har lånt til det. En investor som nektet å kjøpe snus (tobakkeløsning) foretrukket aksjer eller obligasjoner fordi han eller hun ikke var en fan av næringen, måtte tilfredsstille seg selv med potensielt høyere risiko og / eller lavere avkastning. Hvis du unngår verdipapirer utstedt av tobakkelskaper, er det viktig for deg, dette er en realitet du må konfrontere. Livet er fullt av trade-offs, og du har gjort en av disse avgangene. Du kan ikke alltid ha kaken din og spise den også. Det kan ikke være rettferdig, men det er et faktum.
3. Tenk på hvordan investeringsporteføljen er korrelert med de andre eiendelene og forpliktelsene i livet ditt, og prøv deretter å redusere denne korrelasjonen så intelligent som mulig. Når du administrerer investeringsporteføljen din, betaler du å tenke på måter å intelligent redusere risiko . En stor risiko er å ha for mange av dine eiendeler og gjeld korrelert. For eksempel, hvis du bodde i Houston, jobbet i oljeindustrien, hadde en stor del av pensjonsplanen din bundet opp i arbeidsgiverens aksje, eid del av en lokal bank, og holdt eiendomsinvesteringer i Houston metroområdet, hele Økonomisk liv er nå effektivt knyttet til utsiktene for energi. Hvis oljesektoren skulle kollapse, som det gjorde på 1980-tallet, kunne du ikke bare finne din jobb i fare, men verdien av lagerbeholdningen dine faller samtidig din lokale eiendoms- og bankbeholdninger lider på grunn av leietakere og låntakere, Også i Houston-området, som har samme økonomiske vanskeligheter, får du områdets tillit til olje. Tilsvarende, hvis du bor og jobber i Silicon Valley, vil du ikke ha det meste av pensjonsmidlene dine i teknologibestandene. Snarere vil du kanskje vurdere å eie ting som sannsynligvis vil holde pumpe penger ut gjennom tykke og tynne, gode tider og dårlige tider, selv om det betyr å generere lavere avkastning . Egne eierandeler i blåbiter , spesielt forbrukerklammer selskaper som gjør ting som tannkrem og vaskemiddel, rengjøringsmidler og candy barer, alkohol og pakket mat.
Det er generelt en klok øvelse å se gjennom alt på dine personlige og forretningsmessige balanser minst en eller to ganger i året i et forsøk på å finne svakheter og korrelasjon; områder hvor en enkelt kraft eller ulykke kunne kaskade og forårsake uønskede negative konsekvenser. Vanlige eksponeringer kan være en inngangskostnad, som prisen på bensin, rentenivået, den økonomiske helsen til et bestemt geografisk område, avhengighet av en enkelt leverandør, eksponering for en bestemt bransje eller sektor eller et hvilket som helst antall andre ting.
For de fleste investorer er den største risikoen de står overfor, en over-avhengighet av kontantstrøm fra en arbeidsgiver. Ved å fokusere på å skaffe seg produktive eiendeler som genererer overskytende kontantstrøm , og dermed diversifisere seg vekk fra arbeidsgiveren, kan denne risikoen bli noe redusert.
4. Vær forsiktig med strukturen på dine forpliktelser fordi det kan bety forskjellen mellom økonomisk uavhengighet og total ødeleggelse. Enten du foretrekker å investere i aksjer eller eiendom, private bedrifter eller immaterielle eiendeler, er det av største betydning at du betaler for en eiendel. Hvis du trenger eller foretrekker å bruke gjeld for å øke avkastningen på kapital og tillate deg å kjøpe flere eiendeler enn din egenkapital alene ville tillate, er en god regel når du håndterer en portefølje, å unngå å låne kortsiktige penger for å finansiere lenge langsiktige eiendeler fordi finansieringskilden kan tørke opp og la deg være illikvide lenge nok til å kaste deg i konkurs. Ideelt sett vil du bare ha gjeld med enkle innkvarterte kontantstrømskrav som har rentebetalinger. Enda bedre, du vil at denne gjelden skal være uten bruk, hvis mulig, og for å unngå muligheten til å få långiveren til å kreve utstedelse av tilleggsavsetninger. Spesielle unntak gjelder noen ganger. Hvis du for eksempel var en høyverdig person med tusenvis av dollar i kontanter og kontantekvivalenter, ville det ikke nødvendigvis være uhensiktsmessig å ha noe som en forpliktet kredittpost som var fylt med statsobligasjoner og skattefri kommunale obligasjoner, slik at du enkelt kan trykke penger uten å måtte selge posisjonene dine.
5. Ikke la deg glemme at gode tider kommer til en slutt. Dette virker spesielt viktig for øyeblikket med aksjemarkedene, eiendomsmarkedet og obligasjonsprisene i nærheten av, eller treffer, heltidsnivåer. Driftsprisene dine vil falle i markedsverdi. Avhengig av eiendelen vil dine eiendeler også oppleve dråper i kontantstrømmen de genererer. En god investeringsportefølje er ikke bare i stand til å håndtere dette, det forventer det. Med mindre du er ung, har en ekstraordinær høy risikotoleranse, og har god tid og energi til å gjenopprette hvis du feilberegner eller lider ulykke, er det ofte forsiktig å unngå å nå når du gjør en investering. Håper er ikke en investeringsstrategi. Når du skaffer en eiendel, bør du gjøre det til en pris og på vilkår at hvis det verste skulle skje, kan du fortsatt overleve uten å måtte begynne igjen i livet eller din karriere. For mange investorer, når rikdom har blitt akkumulert, bør det legges vekt på å beskytte den rikdommen på lang sikt, ikke aggressivt etter den høyest mulige teoretiske avkastningen, spesielt hvis sistnevnte innfører utrydningsrisiko.
Balansen gir ikke skatt, investering eller finansielle tjenester og råd. Informasjonen presenteres uten hensyn til investeringsmålene, risikotoleransen eller økonomiske forhold til en bestemt investor og kan ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Investering innebærer risiko inkludert eventuell tap av hovedstol.