Gjennomgang av investeringsporteføljen din for å redusere risikoen
Dessverre kan porteføljeanalyse virke skremmende til du får tak i kapitalallokering.
For å gjøre prosessen enklere og mer tilgjengelig, vil jeg fokusere på å svare på flere spørsmål for deg:
- Hva er porteføljeanalyse?
- Hvorfor er porteføljeanalyse viktig?
- Hva er noen av tingene du bør vurdere når du foretar en porteføljeanalyse?
Jeg håper at denne grunnleggende introduksjonen bedre vil forberede deg til oppgaven med å vurdere helseporteføljen din, eller hvis du outsourcerer den aktuelle jobben til en profesjonell, forstå noen områder som du kanskje vil stille spørsmål til.
Hva er porteføljeanalyse og hvorfor er det viktig?
Korrekt praktisert og implementert er porteføljeanalyse prosessen med å bryte ned og studere en investeringsportefølje for å avgjøre både dens hensiktsmessighet for en gitt investors behov, preferanser og ressurser, og sannsynligheten for å oppfylle målene og målene for et gitt investeringsmandat , særlig på risikojustert basis og i lys av historisk aktivklasse .
For å gi en illustrasjon: Hvis en investor skulle nærme seg en registrert investeringsrådgiver eller kapitalforvaltningsselskap og be om en porteføljeanalyse av hans eller hennes beholdninger basert på et ønske om kapitalbeholdning over en periode på fem år, bør rådgivningsfirmaet se på beholdningene i porteføljen og forsøke å avgjøre om disse stillingene består av eiendeler som har det som en rimelig person kan bestemme for å være høy sannsynlighet for å opprettholde lav volatilitet og tilstrekkelig likviditet .
Det rådgivende firmaet vil ønske å unngå en meningsfylt tildeling til aksjer, og foretrekker i stedet å legge vekt på kontanter, velutviklede pengemarkedsfond , innskuddsbeviser som støttes av FDIC , amerikanske statsobligasjoner og notater og andre sammenlignbare investeringer. For en slik portefølje vil målet om å generere investeringsinntekter i form av utbytte eller renter være en sekundær eller tertiær vurdering for å sikre at rektor er der når investor trenger tilgang til det.
Noen ting å vurdere når du utfører en porteføljeanalyse
Mens det er flere måter å takle utfordringen ved porteføljeanalyse, tror jeg det bidrar til å skille den inn i tre primære oppgaver.
Først undersøk porteføljen samlet sett. Målet her er å forstå hvordan porteføljen, som helhet, ligger i forhold til andre porteføljer eller noe relevant referanseindeks; For eksempel når det gjelder en portefølje med hele egenkapitalen, kan dette innebære å se på karakteristikkene til en portefølje, totalt antall porteføljekomponenter, pris-til-resultatforholdet i porteføljen som helhet, utbyttet av porteføljen som en helhet, den forventede veksten i gjennomsiktige inntekter per aksje - og sammenligner dem mot en børsindeks som S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average .
For det andre, undersøk porteføljekomponentene i forhold til hverandre. Målet under dette trinnet er å forstå hvordan hver enkelt eierandel i en portefølje påvirkes, direkte eller indirekte, enten av hverandre eller andre faktorer som påvirker hver enkelt eiendel separat. Det er viktig at porteføljeanalysen inkluderer nært holdte virksomheter, som for eksempel investering i en liten bedrift , samt eiendomsmegling. For eksempel søkte den nest største Dairy Queen-franchiseoperatøren i USA en konkursbeskyttelse i slutten av 2017 fordi en nedgang i oljeprisen hadde ført til inntektstap blant samfunnene hvor en stor andel av restaurantene var lokalisert. Enhver investor som hadde en eierandel i den franchiseoperatøren ville ha økt sin risiko betydelig ved å holde aksjer i oljestørrerne, for eksempel parkeringslager i ExxonMobil eller Chevron i en skattepliktig meglerkonto eller en Roth IRA .
Selv om bensin, jetbrensel, råolje og naturgass ikke synes å ha mye felles med iskegler og pølser, var de korrelert i dette tilfellet på grunn av geografiske fotavtrykk av franchise-restaurantene, som avhenger av lokale kunder som trakk sine lønnsslipp fra oljeselskapene, for å ha råd til å spise ute utenfor hjemmet.
For det tredje, undersøk porteføljekomponentene fra grunnen som frittstående investeringer. Som hver posisjon blir analysert - og å gjenta noe jeg ofte har sagt gjennom årene, må du spørre deg selv: "Hvorfor eier jeg dette?", "Hva forventer jeg at kontantstrømmene etter skatt skal være i forhold til pris jeg betalte? ", og" På hvilke vilkår fortsetter jeg å holde staven? ". Dette kan forhindre mye dårskap fra å komme seg inn i balansen din. I tillegg er dette trinnet spesielt viktig fra et risikostyringsperspektiv fordi det virker som om en viss vrangforestilling har overtatt Wall Street og investorer fra tid til annen, noe som fører til at ellers rasjonelle mennesker får det i hodet som de må eie [sett inn navnet på et spesifikt selskap, en sektor eller en bransje gjør det bra akkurat nå, da skriptet sjelden endres, bare spillerne]. Med den siste økningen av såkalte Robo-Advisors, synes dette problemet å ha blitt verre. Ikke så lenge siden gjennomførte jeg en porteføljeanalysevurdering for noen, og oppdaget at deres forutbestemte aktivaallokering inkluderte en låneobligasjons ETF . Problemet: Da jeg gravde inn i registreringen av den børsnoterte fondet, oppdaget jeg at noen av obligasjonene det inneholdt, var høyrisiko-junkobligasjoner som representerer lån til tredjelandsland. Det er dypt irrasjonelt og tåpelig å kjøpe en ressurs som du ikke liker, bare fordi den passer til noen bisarre sjekkliste over ting du tror du trenger. Det er mange, mange måter å bygge rikdom på. Jeg vil gjerne tjene litt mindre penger ved å holde investeringsklassifikasjonsobligasjoner enn å sende min dyrebare hovedstad halvveis rundt om i verden til en nasjon som har en reell sjanse for ikke å kunne betale regningene sine.
Institusjonell porteføljeanalyse kan være enda mer kompleks
Selv om disse tre trinnene er sannsynlig nok for de fleste individuelle investorer, har institusjonelle investorer flere andre porteføljeanalyseprosesser de kanskje vil fullføre når de vurderer eiendeler under ledelse. I tilknytning til de ovennevnte prosessene, foretrekker mange porteføljeforvaltere å foreta tilbaketrukket stresstesting for å se hvordan en gitt portefølje kan ha vært sannsynlig å utføre under ulike økonomiske eller markedsmessige forhold ved å simulere en gjentakelse av den store depresjonen fra 1929, aksjemarkedskrasj av 1987, den asiatiske finanskrisen i 1997 eller den store resesjonen som startet i desember 2007. På institusjonelt nivå tilbyr profesjonelle tjenesteleverandører som Bloomberg og FactSet tjenester som gjør at disse simulasjonene kan kjøre i nærheten av sanntid eller ha dem automatisert i henhold til en tidsplan for regelmessig porteføljeanalysevurdering av porteføljeforvalteren eller investeringskomiteen til et kapitalforvaltningsselskap. I tillegg er et investeringsrådgivende selskap som har blitt ansatt for å investere kapital i et pensjonsfond, som er underlagt en rekke lover og forskrifter, inkludert loven om sysselsetting av pensjonsinntektsgaranti fra 1974 (ERISA), og ønsker å sørge for at porteføljens beholdninger er kompatible og riktig. Det samme gjelder for en forvalter av et tillitsfond , som regelmessig skal sikre at en tillits eiendeler og transaksjoner, inkludert eventuelle utdelinger eller utbetalinger, er i harmoni med tillitinstrumentet.
Balansen gir ikke skatt, investering eller finansielle tjenester og råd. Informasjonen presenteres uten hensyn til investeringsmålene, risikotoleransen eller økonomiske forhold til en bestemt investor og kan ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Investering innebærer risiko inkludert eventuell tap av hovedstol.