Reserve Valuta fra Bretton Woods til Kinas Yuan
Uansett er reserveringsvaluta holdt for å støtte verdien av nasjonale valutaer.
For eksempel utsteder Mexico pesos (som egentlig er IOUs) til sine borgere og tilbakekjøper dem med amerikanske dollar, euro eller annen reservevaluta rundt om i verden som er beholdt av sentralbanken . Land kan også holde gull eller andre edle metaller i sine offisielle reserver.
I denne artikkelen vil vi se på valutakursens historie og fremtid, samt hvordan disse valutaene påvirker pengepolitikken rundt om i verden.
Reserve Valuta Historie og Fremtid
Den amerikanske dollaren erstattet britiske pund sterling som verdens førsteklasses reservevaluta circa 1945 i samsvar med Bretton Woods- avtalene. På den tiden var amerikanske dollar valutaen med den største kjøpekraften og den eneste valutaen støttet av gull (selv om denne støtten ble eliminert i 1973 i en kontroversiell beslutning), mens USA var blitt en ledende verdensmakt.
Men den amerikanske dollaren er ikke den eneste reservevalutaen som er utpekt av Det internasjonale pengefondet og andre globale organisasjoner.
Euroen og japansk yen har blitt stadig mer populær som en reservevaluta gitt størrelsen på deres respektive økonomier. Kina er også godt posisjonert til å bli en stor aktør som den største kreditor og eksportør i verden. Faktisk ble Kinas yuan navngitt av Det internasjonale pengefondet som en global reservevaluta i 2015.
Populariteten til reservevalutaer er en funksjon av stabilitet og omdømme. For eksempel har den kinesiske yuanen ikke tatt av som en stor reservevaluta på grunn av bekymringer over en plutselig devaluering som kan sende verdien lavere. Det samme gjelder for euroen etter statsgjeldskrisen i 2009 og innvandringskrisen i 2016-17. Disse problemene har ført til bekymringer over valutakursvolatilitet, som har holdt amerikanske dollar som den mest populære reserveringsvalutaen.
Reserve Valuta og pengepolitikk
Pengepolitikken har en sterk effekt på valutareserver. De fleste store økonomier med fleksible eller flytende valutakursordninger fjerner overskudd av tilbud og etterspørsel ved kjøp eller salg av reservevaluta. For eksempel kan et land som ønsker å øke verdien av sin valuta, tilbakekjøpe sin nasjonal valuta med sine valutareserver. Bank of Japan har vært beryktet for å gripe inn i valutamarkedene ved å bruke valutareserver som ammunisjon.
Andre land kan bruke en fast valutakursordning av flere årsaker. Under denne typen system kan tilbud og etterspørsel flytte verdien av sin nasjonale valuta høyere eller lavere. For eksempel vil økt etterspørsel etter en nasjonal valuta (f.eks. På grunn av en relativt sterk økonomi) føre til en høyere verdi for sin valuta.
Det var Kinas foretrukne måte å styre sin valuta på før flytende yuan for å få reservestatus i det globale finansielle systemet.
Land overvåker også kontinuerlig store reservevalutaer for å sikre at deres beholdninger ikke påvirkes negativt. For eksempel kan betydelig inflasjon i USA føre til en devaluering av dollaren og den etterfølgende devalueringen av valutareserver. I siste instans begrenser dette de pengepolitiske fordelene som kan oppnås ved å bruke disse reserver. Med andre ord er det bare en marginal fordel for at et lands valuta betraktes som en "reserve" valuta rundt om i verden.
Land med den mest reserverte valutaen
Land holder reservevaluta for en rekke forskjellige grunner. De er en viktig indikator på evnen til å tilbakebetale utenlandsk gjeld, for å forsvare en nasjonal valuta, og til og med for å fastslå suverene kredittvurderinger .
Også landene kan ganske enkelt holde en stor mengde valuta på grunn av en handelsobalanse som det er tilfelle med Kina og deres amerikanske dollarbeholdninger.
Her er de fem landene med den mest utenlandske reservevalutaen:
- Kina - $ 3,5 Billioner
- Japan - $ 1,3 Billioner
- Sveits - $ 661 milliarder
- Saudi-Arabia - $ 581 milliarder
- Russland - $ 407 milliarder
Den europeiske sentralbanken, som tjener euroområdet, har valutareserver innehar utenlandsk reservevaluta i mengden $ 700 milliarder - mer enn Sveits og mindre enn Japan.
Andre land har svært lite valutareserver. Venezuela har for eksempel opplevd hyperinflation frem til 2017 og har bare noen få milliarder dollar som trengs for å tilbakebetale statsobligasjoner i dollar. Argentina møtte også svindrende valutareserver etter egen kamp med stigende inflasjon før Macri vant presidentskapet fra peronistene.
Viktige Takeaway Points
- Reservevaluta holdes i betydelige mengder av mange myndigheter og institusjoner som et middel til internasjonal betaling.
- Reservevaluta kan brukes av sentralbanker til å betale utenlandsk gjeld og forsvare nasjonal valuta, samtidig som de bidrar til å fastslå suverene vurderinger.
- De største innehavere av reservevaluta er Kina, Japan og Sveits.