En titt på hvordan pengepolitikken påvirker porteføljen din
Pengepolitikken refererer til de teknikkene som sentralbankene bruker for å kontrollere pengemengden, alt fra å sette renten til å kjøpe urolige eiendeler. De fleste sentralbanker rundt om i verden er opptatt av å bruke disse teknikkene for å kontrollere inflasjon og deflasjon, men noen mandater har utvidet seg til å inkludere ting som å kontrollere ledigheten (som i US Federal Reserve saken).
Noen vanlige mål for pengepolitikken er:
- Prisstabilitet (f.eks. Inflasjon / deflasjonskontroll)
- Økonomisk vekst (f.eks. Sekulær vekst i BNP)
- Exchange Stabilitet (f.eks. Lav volatilitet med andre valutaer)
- Full sysselsetting (f.eks. Maksimert arbeidskraft)
Pengepolitiske verktøy
Sentralbanker bruker en rekke ulike metoder for å nå sine mål og kontrollere pengemengden. De vanligste teknikkene som brukes av sentralbanker er åpne markedsoperasjoner som har til hensikt å påvirke den føderale fondskursen i det føderale fondsmarkedet - et sted hvor bankene beholder eller låner den nødvendige reservekapitalen for å forbli i samsvar med bankforskriften.
Åpne markedsoperasjoner påvirker renten i disse markedene ved å kjøpe eller selge statspapirer. Kjøper statlige verdipapirer skaper en kontant tilstrømning for banker, som deretter kan låne den ekstra penger til andre banker og lavere rente. Det motsatte er sant hvis regjeringen går inn og begynner å selge statspapirer, tar penger ut av markedet.
Mens disse metodene kan påvirke renten, innebærer den moderne pengepolitikken en rekke andre teknikker for å bekjempe problemer når rentene allerede er lave. Disse pengepolitiske verktøyene kalles vanligvis "ukonvensjonell pengepolitikk".
To siste eksempler på disse verktøyene inkluderer:
- Kvantitativ utjevning - Kjøpet av finansielle eiendeler direkte fra kommersielle banker og andre private institusjoner med nyskapede penger for å injisere et forhåndsbestemt beløp i økonomien mer direkte.
- Endrede forfallstidspunkter - Skiftet av gjeld eller andre eiendeler holdt av sentralbanker fra kortsiktige til langsiktige eller langsiktige til kortsiktige forfallstidspunkt for å øke eller redusere mengden av kontanter som er tilgjengelige i økonomien.
Pengepolitikk og investorer
Mange investorer kjenner pengepolitikken best for sine umiddelbare effekter på aksjemarkedet. For eksempel, de tre rundene med kvantitativ lettelse som ble annonsert mellom 2008 og 2012, førte til betydelige markedsranger etter at de ble satt på plass. Lavere renter bidrar til å stimulere økonomien ved å gjøre lån billigere, samtidig som lån gjøres for å kjøpe verdipapirer på margin billigere.
Til tross for disse umiddelbare virkningene, drar fordelene av pengepolitikken - spesielt ukonvensjonell pengepolitikk - høy debatt av økonomer. For eksempel er mange pensjonister som lever av pensjoner eller besparelser negativt påvirket av kunstig lave renter siden de hovedsakelig har fastrentepapirer. De som støtter pengepolitikken hevder at fordelene langt overveier disse kostnadene.
Det har også vært en rekke sentralbankfeil rundt om i verden. For eksempel, i Argentina, ble Cristina Fernandez de Kirchners administrasjon i stor grad kritisert av globale økonomer for å bruke sentralbankens valutareserver til å finansiere sosiale programmer, mens banken ikke har hatt inflasjonsrater som forblir sta høyt på mange kontoer.
Pengepolitiske kunngjøringer
Investorer kan kapitalisere på pengepolitiske beslutninger på en rekke forskjellige måter gitt denne kjente dynamikken. I mellomtiden kan ledende indikatorer gi råd om fremtidige pengepolitiske avgjørelser, som for eksempel innkjøpsforvalteres indekser (PMI) og / eller forbrukerprisindekser (KPI), som kan gi økonomiske helse- og inflasjons- / deflasjonsdata.
Finne pengepolitiske beslutninger er et spørsmål om å se på de riktige stedene:
- US Federal Reserve
- Bank of Japan
- Bank of England
- European Central Bank
Og her er noen viktige hendelser å se verden rundt:
- ECB M3 pengemengde
- BOE MPC protokoll
- RBA Møte Minutter
- SNBs pengepolitiske oppgave
- RBNZ Kunngjøringer
- US Fed Beige Book
- US Fed FOMC Minutes
- BOJ MPB Minutter
Internasjonale investorer ser generelt på ledende indikatorer for å fastslå når pengepolitikken sannsynligvis vil endre seg og deretter tilpasse sine porteføljer tilsvarende.
Forsøk på å redusere renten kan for eksempel gjøre aksjene mer attraktive, mens stigende renter kan gjøre obligasjoner mer attraktive. Disse retningslinjene kan også være et tegn på helsen til den samlede økonomien.