Kapitalisere forskjeller i rentesatser over hele verden
Renter varierer mellom landene basert på deres nåværende økonomiske syklus, noe som skaper en mulighet for investorer. Ved å kjøpe en utenlandsk valuta med en innenlandsk valuta, kan investorer dra nytte av forskjellen mellom rentene i to land. Populariteten til disse spillene varierer ut fra den globale økonomien, men disse arbitrage-strategiene er blitt vanlige.
Dekningsavgift Arbitrage
Den vanligste typen rentarbitrage kalles dekket rentarbitrage, som oppstår når valutarisiko sikres med en terminkontrakt. Siden en skarp bevegelse i valutamarkedet kunne slette eventuelle gevinster som er gjort gjennom forskjellen i valutakurser, er investorene enige om en fast valutakurs i fremtiden for å slette den risikoen.
For eksempel, anta at innskuddsrenten på amerikanske dollar (USD) er 1%, mens Australias (AUD) -sats er nærmere 3,5%, med en USD 1,5000 / AUD-kurs.
Investering av USD 100 000 USD innenlands til 1% i et år vil resultere i en fremtidig verdi på $ 101 000. Men utveksling av USD for AUD og investering i Australia vil resultere i en fremtidig verdi på $ 103 500.
Ved å bruke terminkontrakter kan investorer også sikre valutakursrisikoen ved å låse i en fremtidig valutakurs.
Anta at en 1-årig kontrakt for USD / AUD ville være 1,4800 - en liten premie i markedet. Utvekslingen tilbake til dollar vil derfor resultere i $ 1.334 tap på valutakursen, som fortsatt gir en samlet $ 2.169 gevinst på stillingen og gir nedsidebeskyttelse.
Carry Trade og andre former for arbitrage
Bærehandelen er en form for rentarbitrage som innebærer å låne kapital fra et land med lave renter og låne det i et land med høye renter. Disse handler kan enten være dekket eller avdekket i naturen og har vært skyld i betydelige valutakursbevegelser i en retning eller den andre som et resultat, spesielt i land som Japan .
Tidligere har den japanske yenen blitt mye brukt til disse formål på grunn av landets lave renter. Faktisk, ved utgangen av 2007 ble det anslått at noen $ 1 billioner var staked på yen carry trade. Traders vil låne yen og investere i høyere avkastende eiendeler, som amerikanske dollar, subprime lån, fremvoksende markedskvote og lignende aktivaklasser inntil sammenbruddet.
Nøkkelen til en bærehandel er å finne en mulighet der rentesvingningen var større enn valutakursens volatilitet for å redusere risikoen for tap og opprette bærekraften.
Da pengepolitikken blir stadig mer moden, er disse mulighetene langt mellom få de siste årene. Men det betyr ikke at det ikke er noen muligheter.
Risiko med renteparagraf
Til tross for den upåklagelige logikken er renteparbitrage ikke uten risiko. Valutamarkedene er fulle av risiko på grunn av mangel på sammenhengende regulering og skatteavtaler. Faktisk hevder noen økonomer at dekket rentarbitrage ikke lenger er en lønnsom virksomhet - i hvert fall inn i 2017 - med mindre transaksjonskostnadene kan reduseres til under markedsrenten.
Noen andre mulige risikoer inkluderer:
- Ulike skattebehandling.
- Valutakontroll.
- Tilførsel eller etterspørsel uelasticitet.
- Transaksjons kostnader.
- Slippage under utførelse.
Det er verdt å merke seg at renterisikrage gjennomføres av store institusjonelle investorer som er godt kapitalisert for å tjene på små muligheter ved å bruke enorm innflytelse.
Disse større investorene har også mange ressurser for å analysere muligheter, identifisere potensielle farer og raskt avslutte bransjer som vender seg sør for en eller annen grunn.
Hvis du vurderer en bærehandel, bør du være oppmerksom på disse viktige risikofaktorene og sørge for at du har gjort leksene dine. Valutamarkedene kan være ekstremt volatile og risikable, spesielt når man bruker høye marginer og innflytelse. Det er generelt en god ide å holde marginnivåene lave og fokusere på godt undersøkte kortsiktige nisjemuligheter.