Hvorfor se Global for avkastning?
Det er mange ganger gjennom historien hvor utviklede land har lidd av lave utbytter. For eksempel har USA, Europa og Japan opprettholdt uvanlig lave rentesatser siden finanskrisen i 2008. USA har begynt å øke renten i 2016 og 2017, men Den europeiske sentralbanken (ECB) har null prosentrenter og Bank of Japan har negative renter, fra slutten av 2017.
Lav rente har en tendens til å føre til høyere aktiva priser siden det er iboende billigere å låne penger, noe som betyr at investorer som ser etter avkastning på hjemmemarkedet, kan betale en høy pris. Internasjonale markeder kan tilby høyere avkastning til en mer fornuftig vurdering i disse tilfellene. Innenlandske markeder kan virke attraktive på grunn av sterke prisgevinster, med lav rente, men diversifisering kan gi langsiktige fordeler.
Global eiendomsmegling og obligasjoner er to vanlige aktivaklasser for de som søker avkastning.
Tross alt utgjør eiendomsinvesteringer vanligvis noen inntekter fra husleier (spesielt i USA hvor det er en skattefordel for å gjøre det) og obligasjoner gjør vanligvis regelmessige rentebetalinger før tilbakebetaling av et hovedbeløp (med unntak av nullkupongobligasjoner). Spørsmålet for investorer er: Hvilken mulighet er best i lave boligrenter?
Investering i Global Real Estate
Global eiendomsinvestering kan tilby attraktiv risikojustert avkastning sammenlignet med innenlandske opsjoner under lavrente miljøer.
For eksempel ga SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) et utbytte på 3,5 prosent og 23,58x pris-inntjeningsgrad i november 2017 mot 3,7 prosent avkastning og 36,35x pris-inntjeningsgrad for SPDR Real Estate Sector ETF (XLRE ). Dette innebærer at investorer fikk bare 0,2 prosent mer utbytte i bytte for å betale 12x mer på prisbasert basis, selv om pris-til-FFO kan være en mer nøyaktig måling.
Globale eiendomsinvesteringer drar også fordel av større diversifisering enn innenlandske eiendomsinvesteringer. For eksempel har SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) 60 prosent eksponering mot USA, og resten er delt blant andre globale markeder. Uønskede endringer i markedsforholdene i USA vil ikke ha så mye innvirkning på disse midlene som amerikanske eneste eiendomsfond.
Investering i statsobligasjoner
Statsobligasjoner kan tilby et attraktivt alternativ til lavavkastende innenlandske obligasjoner i lavrente miljøer.
For eksempel ga iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) et utbytte på 4,53 prosent sammenlignet med iShares US Treasury Bond ETFs (GOVT) 1,68 prosent utbytte i slutten av 2017.
Emerging Market-obligasjoner kan være betydelig risikofyltere enn amerikanske statsobligasjoner, men den diversifiserte porteføljen av en børsnotert fond bidrar til å redusere disse risikoene. Statsobligasjoner har også en tendens til å være tryggere enn bedriftsobligasjoner.
Statsobligasjoner kan også ha nytte når utviklet landrente er lavere. Tross alt utsteder mange selskaper i fremvoksende markeder gjeld i amerikanske dollar, som blir billigere når rentene faller og amerikanske dollar svekker seg mot en boligvaluta. Ulempen er at en svakere amerikanske dollar kan skade eksportdrevne økonomier som konkurrerer med amerikanske produsenter i det globale markedet.
Viktige risikoer å vurdere
Det er flere viktige risikofaktorer å vurdere når man investerer i internasjonal eiendom eller statsobligasjoner, blant annet:
- Geopolitisk risiko : Internasjonale investeringer kan ha større geopolitisk risiko, særlig når investeringene er konsentrert i en ustabil region.
- Valutarisiko : Investorer må vurdere effekten av valutakonvertering av utenlandsk fortjeneste tilbake til amerikanske dollar når de investerer i utenlandske eiendeler for avkastning.
- Renterisiko : Obligasjoner og eiendommer er mer følsomme for endringer i renten enn andre eiendeler, noe som gjør renter en viktig faktor å vurdere.
- Standardrisiko : Emerging Markets obligasjoner kan være mindre stabile enn utviklede obligasjoner, og det har vært flere forekomster av mislighold over tid.