Skal du investere i internasjonale børsnoteringer?
I denne artikkelen vil vi se på internasjonale IPOer, hvordan de skal finne dem, og hvordan de skal investere i dem, samt noen viktige hensyn for investorer.
Hva er en IPO?
Innledende offentlige tilbud - også kjent som IPO-er - oppstår når et selskap selger aksjer til offentligheten for første gang. Prosessen forvandler med andre ord et privatstående selskap til et børsnotert selskap. Selskaper forfølge en børsnotering for å skaffe kapital, lønne seg eksisterende investorer, og gjøre det lettere å få tilgang til kapital i fremtiden. Etter børsnoteringen handler aksjene fritt i det åpne markedet mellom investorer med prisen som bestemmer selskapets verdi.
De mest kjente IPOene er amerikanske teknologibedrifter, som Google, Facebook og Snap, men det finnes alle typer selskaper som gjennomgår en børsnotering over hele verden. For eksempel krever bioteknologiselskaper ofte betydelig kapital for å bringe nye produkter til markedet, noe som gjør en børsmelding et attraktivt prospekt for dem.
Derimot gjennomgår mange teknologibedrifter en børsnotering for å betale eksisterende investorer i privatvirksomheten, som venturekapitalforetak.
Selskaper som gjennomgår en børsnotering er ofte pålagt å arkivere et prospekt som beskriver selskapets virksomhet og den siste økonomiske historien. Disse dokumentene er lange i naturen, men kreves lesing for potensielle investorer.
I USA er disse dokumentene arkivert hos US Securities and Exchange Commission (SEC) under skjema S-1 eller - i endret form - i S-1 / A-arkiver, men de kan vises under forskjellige navn i forskjellige land.
Investere i internasjonale IPOer
Internasjonale IPOer finnes på mange forskjellige steder, alt fra det tradisjonelle nyhetsmediet (for populære problemer) til IPO-spesifikke nettsteder for en omfattende liste.
NASDAQ gir den mest populære listen over innledende offentlige tilbud, som inkluderer mange internasjonale IPOer, samt IPO-ytelsesstatistikk. Tilsvarende gir selskaper som Reuters IPO-spesifikke nyheter som dekker alle land rundt om i verden. Internasjonale investorer vil kanskje ha et øye med disse nyhetsforretningene som en potensiell kilde til nye internasjonale børsnoteringer før de dykker dypere inn i hvert selskap før de tar en investeringsbeslutning.
Investorer som er villige til å investere etter at tilbudet har skjedd, kan også se på børsnoterte fond (ETF) og fondskasser som er fokusert på internasjonale børsintroduksjoner. Disse midlene er pålagt å rapportere sine beholdninger kvartalsvis - inkludert eventuelle nye tillegg - som gjør dem til en god kilde for en liste over store og populære IPOer som forekommer rundt om i verden.
Investorer kan kreve en internasjonal meglerkonto for å investere i noen utenlandske børsnoteringer, avhengig av hvor de er oppført.
Mange store meglere, som TradeStation og InternationalBrokers, tilbyr tilgang til hundrevis av forskjellige markeder. I andre tilfeller kan verdipapirer være dobbeltnotert i USA eller bruk amerikanske depotbevis (ADR), som gjør det mulig for investorer å bruke en hvilken som helst amerikansk meglerkonto.
Internasjonale IPO-fond
Den enkleste måten å investere i internasjonale børsnoteringer er gjennom ETFer og fond , som gir tilgang til hundrevis av selskaper i en enkelt sikkerhet.
Renaissance International IPO ETF (NYSE: IPOS) er det mest populære alternativet for investorer som ser etter eksponering mot ikke-amerikanske, nyopprettede selskaper før deres inkludering i kjernekapitalporteføljer. Ved å bruke Renaissance International IPO Index som sin underliggende indeks, inkluderer fondet de mest økonomisk signifikante, nyopprettede selskapene.
Store IPOer legges til raskt, og resten legges til i kvartalsvise vurderinger. Bedrifter som har vært offentlige i to år, fjernes ved neste kvartalsvis gjennomgang.
Fondet har i mai 2017 et kostnadsprosent på 0,8 prosent og 1,45 prosent avkastning med omtrent 58 prosent eksponering for Europa, 38 prosent eksponering for Asia-Stillehavet og 4,3 prosent eksponering mot Amerika. Den største andelen av konsernene er konsentrert i Storbritannia (19 prosent), Kina (19 prosent) og Japan (14 prosent), mens de største beholdningene inkluderer selskaper som WorldPay (6 prosent), Japan Post Holdings (4,6 prosent) og Auto Trader Group (4 prosent). Når det gjelder ytelse, har fondet overgått MSCI ACWI ex-US Index i Q1'17, men har underprestert siden starten.
Et annet populært alternativ er First Trust International IPO ETF (NYSE: FPXI), som er en portefølje med markedskapitalvekting som måler ytelsen til de 50 største ikke-amerikanske selskapene, inkludert selskaper hjemmehørende i fremvoksende markeder, rangert kvartalsvis ved hjelp av IPOX Global Sammensatt indeks. Fondet har et litt lavere kostnadsforhold på 0,7 prosent, men har også underprestert referanseindeksen.
Viktige hensyn
Internasjonale investorer bør huske på at IPOer og internasjonale IPOer har mange unike risikoer, som bør vurderes nøye før de investerer, inkludert:
- Mangel på informasjon: Nylig offentlig virksomhet mangler en lang track record og er ofte relativt nye selskaper sammenlignet med blue chip-aksjer. Dette betyr at investorer har mindre informasjon som de skal basere investeringsbeslutninger på.
- Internasjonal risiko: Internasjonale selskaper kan i seg selv ha høyere risiko enn innenlandske selskaper, da de medfører ytterligere politiske risikoer og valutarisiko , samt potensielle skatteproblemer for utbytte og andre inntekter.
- Mindre diversifisering: Mange internasjonale IPO ETFer og verdipapirfond er konsentrert i bestemte land, bransjer eller selskaper, avhengig av hvordan de er konstruert, noe som betyr at de kan tilby begrenset diversifisering .
- Høye utgifter: Internasjonale IPO-ETF har ofte høyere utgiftskvoter enn tradisjonelle indeksfond på grunn av den aktive naturen ved å identifisere innledende offentlige tilbud og holde porteføljen ombalansert med jevne mellomrom.
Bunnlinjen
Innledende offentlige tilbud - eller IPOer - har en tendens til å generere stor spenning blant investorer. Mens de fleste investorer er fokusert på innenlandske børsintroduksjoner, er det mange internasjonale børsnoteringer som investorene kanskje vil vurdere. Investorer har mange forskjellige muligheter for å finne og investere i disse børsintroduksjonene, men det er viktig å vurdere de involverte risikofaktorene på forhånd.