Forholdet mellom arbeidstakere og ikke-arbeidstakere
Nedgang i arbeidstidsbefolkningen
Økonomisk vekst er drevet av en kombinasjon av arbeidskraft og teknologi. Arbeidstakerne trengs for å levere produkter og tjenester, mens teknologi kan bidra til å øke effektiviteten ved å produsere disse produktene og tjenestene. For eksempel er industriproduksjonen drevet, delvis, av volumet av produkter produsert og solgt i fabrikker. Teknologi har bidratt til å redusere antall arbeidstakere som trengs, men arbeidere er fortsatt pålagt å drive operasjonen.
Teknologien har forsterket effektiviteten til hver arbeidstaker, men det er liten tvil om at det blir færre arbeidere i de kommende tiårene. Fruktbarhetsratene har falt over den utviklede verden, og det er ingen tegn på endring i trenden. Andelen arbeidstakere som støtter den samlede befolkningen, forventes å falle fra rundt 65 prosent i 2010 til nesten 50 prosent innen 2060, noe som kan få negativ innvirkning på økonomisk vekst.
Disse demografiske trender kan true bærekraftig utvikling av sosiale programmer. For eksempel, i USA, anslår Social Security Administration at tillitskassen vil bli oppbrukt innen år 2040. Den eneste måten å holde systemet løsningsmiddel ville være å redusere pensjonsytelser eller øke trygden for sosial sikkerhet.
Begge disse alternativene vil være politisk vanskelig å implementere, og derfor har politikerne i stor grad unngått å ta opp problemet.
Hvordan det kan påvirke markedet
Nedgangen i befolkningen i arbeidstidsalderen har mange økonomer bekymret for en truende katastrofe for vekst og bærekraft. I Japan falt forholdet mellom arbeidere og ikke-arbeidstakere for 25 år siden og bidro til det som ble kjent som det tapte tiåret . Landets økonomiske vekst har stoppet, inflasjonen har vært nær null, og byrden av sosiale programmer har ført til det høyeste gjeld til brutto innenlandsproduktforhold i den utviklede verden.
På den annen side tror noen økonomer at realrenten rent faktisk kan stige som forholdet mellom arbeidere og ikke-arbeidstakere krymper. De hevder at når arbeidskraft blir mindre, vil selskapene øke sin investering i teknologier som øker produktiviteten og strammere overkapasitet vil føre til høyere inflasjon. Mens inflasjonen generelt er negativ for pensjonister på faste inntekter, kan nye teknologier samtidig redusere kostnadene.
Mange nye teknologier er vanskelig å se på forhånd. For eksempel revolusjonen av personlige datamaskiner på 1990-tallet og Internett i 2000-årene den globale økonomien på måter som få kunne forutsi.
Utviklingen av kunstig intelligens eller andre teknologier kan gjøre det samme på slutten av 2000-tallet, og redusere arbeidet som trengs for å oppnå økonomisk vekst og løse noen av disse demografiske problemene.
Forbereder porteføljen din
Det er mange forskjellige måter som investorene kan plassere sin portefølje for å redusere disse problemene i de kommende tiårene, men det viktigste utgangspunktet er diversifisering. Ved å opprettholde en diversifisert portefølje, enten etter sektor eller land , kan du redusere risikoen for at et enkelt lands demografiske problemer påvirker hele porteføljen. Inkluderingen av grense- og vekstmarkeder kan også motvirke langsommere vekst i utviklede land.
Det er også flere konkrete implikasjoner av en aldrende befolkning:
- Inflasjon: Hurtigere inflasjon kan være til fordel for internasjonale aksjer i forhold til innenlandske aksjer siden de fleste internasjonale inntekter er drevet av finanssektoren, som er svært følsom for inflasjonen, mens innenlandsinntekten er drevet av teknologisektoren, som er mindre følsom for inflasjonen. Det motsatte gjelder for deflasjon.
- Capex: Større forretningsmessige utgifter til produktivitetsforbedringer kan oversette muligheter i teknologisektoren, mens sterkere lønninger kan forbedre forbrukerdiskretionære selskaper. Det motsatte er sant hvis lønnene er deprimerte.
- Rentesatser: Høyere renter kan skade ytelsen til verktøyene og telesektoren som har en tendens til å være følsomme for obligasjonsrenter . Det motsatte er sant hvis rentene beveger seg lavere, hvor verktøy og telesektorer kan se høyere verdivurderinger.
Demografiske endringer har stor innvirkning på verdensøkonomien på lang sikt, men de er ikke alltid veldig forutsigbare. Heldigvis er det noen skritt som investorene kan ta for å sikre at porteføljen er isolert fra noen av disse effektene.