Forutsi og svare på globale aksjemarkedskorreksjoner
Hva er en markedskorreksjon?
En markedskorreksjon er en 10 prosent eller større nedgang i en børsindeks. For eksempel anses en indeks som beveger seg fra en verdi på 1.000.00 til 900.00, å ha gjennomgått en korreksjon. Markedsjusteringer anses å være en sunn retracement under en opptrinn i stedet for en reversering i en downtrend. I motsetning hertil kommer bjørnmarkeder når det går 20 prosent nedgang og krasjer når det går 40 prosent nedgang.
Markedsrettelser er overraskende vanlige. Det har vært rundt 25 bjørnmarkeder mellom 1929 og 2018, noe som tilsvarer et gjennomsnitt på hvert tredje og et halvt år. Men det er vanligvis to eller tre markedsjusteringer hvert år i store børsindekser over hele verden. MSCI World Index har trukket tilbake gjennomsnittlig 15 prosent per år, fra topp til trough, siden 1979, men dybden og varigheten av disse korreksjonene varierer.
Den gode nyheten er at ulike markeder opplever korreksjoner på forskjellige tidspunkter. For eksempel stiger obligasjonsmarkedet typisk hvis aksjemarkedet opplever en korreksjon. Ulike land opplever også korreksjoner på forskjellige tidspunkter, avhengig av deres økonomiske ytelse. Dette er grunnen til at diversifisering - både på land og aktivnivå - er en god ide å maksimere langsiktig risikoreduktet avkastning og minimere volatilitet.
Hvordan forutsi en korreksjon
Markedsrettelser kan være felles over hele verden, men de er notorisk vanskelig å forutsi, selv for ekspertinvestorer og hedgefond.
Noen investorer prøver å forutsi korreksjoner ved å se på verdsettelser. Problemet er at tidligere data viser at korrigeringer ikke korrelerer med pris-inntjeningsforhold, og når de oppstår, forutsier de ikke hvor langt verdivurderingene går ned. Prisinntekter har variert fra bare 11x til mer enn 30x når en korreksjon har funnet sted, mens nedgangen i verdsettelsen etter en korreksjon har variert fra bare 0,3x til nesten 7x.
Traders forsøker ofte å forutsi korrigeringer ved å lete etter gjennomsnittlig reversering. Hvis en børsindeks er langt fra gjennomsnittet, står det til grunn at det til slutt kommer tilbake til gjennomsnittet. Disse handlerne bruker ofte bevegelige gjennomsnitt for å forsøke å forutsi overkjøpssituasjoner og sette prismål. Problemet er at aksjemarkedsindeksene jevnlig faller godt over eller godt under disse bevegelige gjennomsnitt, noe som gir dem begrenset prediktiv verdi.
Virkeligheten er at det globale aksjemarkedet er et komplekst system . Med så mange faktorer i spill, er det umulig for handelsmenn eller investorer å nøyaktig forutsi korreksjoner med høy grad av nøyaktighet.
Den eneste sikkerheten er at det er omtrent to til tre korreksjoner hvert år på tvers av de fleste børsindekser. Og handelsmenn og investorer bør være forberedt på å håndtere disse rettelsene på best mulig måte når det skjer.
Hvordan svare på korreksjoner
Det er en stor undersøkelse som viser at investorer har det beste med en buy-and-hold-strategi siden de er usedvanlig dårlige på markedet timing. Tro det eller ikke, 95 prosent av markedsgevinster mellom 1963 og 1993 kom fra de beste 1,2 prosent av handelsdager. Du må forutsi de 90 beste handelsdager over en 40 års periode for å realisere avkastning på markedet . Med andre ord, tiden i markedet er mye viktigere enn timingen på markedet .
Det eneste unntaket til denne regelen er for investorer som ønsker å redusere volatilitet på grunn av kortsiktige kontantstrømbehov eller lav risiko toleranse.
Mens disse investorene allerede bør være i en mer konservativ eiendelfordeling , kan det være en god ide å sikre seg mot nedgang ved å bruke opsjoner eller andre risikoreduserende strategier. Et godt eksempel ville være å kjøpe salgsopsjoner eller starte en dekket samtaleposisjon på en stor børsindeks.
For de fleste investorer er det en god ide å fortsette å bidra til pensjonsbesparelser og ignorere de daglige fluktuasjonene i markedet. Hvis du hele tiden føler deg bekymret, kan det være lurt å snakke med din finansrådgiver om å vurdere en mer konservativ eiendelingstillatelse som innebærer færre prisveier. Ulempen er at mer konservative kapitalfordeler innebærer lavere avkastning enn aggressive eiendelfordeling på lang sikt.