Hvorfor du bør diversifisere til nye markeder
I denne artikkelen vil vi se på de fire hovedfaktorene som påvirker fremvoksende markedsresultater og hva de betyr for internasjonale investorer.
Utviklet markedsbehov
Mange fremvoksende land produserer produkter og / eller selger service til utviklede markedsøkonomier. For eksempel produserer Kina alle slags varer til USA og Europa , mens India har blitt en ledende eksportør av informasjonstjenester. En nedgang i utviklede økonomier kan derfor ha en negativ innvirkning på fremvoksende markeder som stole på etterspørsel for å styrke sin økonomiske vekst.
Etter finanskrisen i 2008 har mange utviklede land slitt seg for å gå tilbake til normale veksttakster. Men ting er endelig i ferd med å snu seg. Det internasjonale pengefondet prosjekterer at det globale nominelle bruttonasjonalproduktet ("BNP") vil overstige 5 prosent i 2017, noe som representerer de sterkeste vekstratene siden 2011.
Dette kan markere en slutt på år med svak utviklet landsvekst og kunne bli et vendepunkt for fremvoksende markedsresultater.
Innenriksøkonomi
Mange fremvoksende land er drevet av innenlandsk etterspørsel i stedet for eksportefterspørsel. Eksempelvis utgjør eksporten bare 260 milliarder dollar av Indias $ 2,45 billioner (nominell) økonomi - eller om lag 10 prosent av den totale økonomiske produksjonen.
Til sammenligning utgjør Kinas $ 2,3 billioner i eksport mer enn 20 prosent av sin nominelle økonomi på $ 11,8 billioner. Innenlandske faktorer - som forbruk og politikk - har stor innflytelse på disse fremvoksende markedene.
Ofte utvikler fremvoksende markedsøkonomier seg fra en eksportdrevet økonomi til en innenlandsfokusert økonomi. Kinas overgang har tatt vekst fra mer enn 12 prosent per år i 2010 til mindre enn 7 prosent innen 2017. Resultatet er at den innenlandsdrevne økonomiske veksten er mye betraktet som stabilere enn eksportdrevet vekst siden den ikke er avhengig av eksterne faktorer. Og Kinas økonomi stabiliserer til slutt på disse nivåene.
Valutamarkedsdynamikk
Mange fremvoksende land har ustabile lokale valutaer og må utstede gjeld i dollarobligasjoner. Når amerikanske dollar stiger, kan disse gjeldene bli mer kostbare til tjeneste for fremvoksende markeder som tjener inntekter i lokal valuta. En høyere dollarverdivelse innebærer også høyere rente, noe som har en tendens til å trekke kapital bort fra fremvoksende markeder og gjør det dyrere for fremvoksende markeder å øke fremtidig kapital.
Siden 2011 har amerikanske dollar opplevd en kraftig tilbakegang som har vært en drap på fremvoksende markedsresultater.
Den gode nyheten er at disse trendene har begynt å moderat bevege seg inn i midten av 2017 - et trekk som kan bidra til å øke aksjemarkedet i fremvoksende markeder. Selvfølgelig har valutamarkedene en tendens til å være uforutsigbare på kort sikt, og stigende amerikanske rentesatser kan føre til ytterligere rally hvis fotturer finner sted raskere enn forventet.
Råvareytelse
Mange fremvoksende land er nettoeksportører av varer, noe som gjør dem følsomme for endringer i råvarepriser. For eksempel er Russland en stor eksportør av naturgass til Europa, og Brasil eksporterer jernmalm, soyabønner, kaffe og råolje til Kina og USA. En nedgang i disse råvarene kan få en dramatisk innvirkning på inntektene fra statseide og private foretak i disse landene.
Vareprisene har dramatisk falt siden 2011 på grunn av langsommere sluttmarkeds etterspørsel, men det globale økonomiske utvinningen øker sakte etterspørselen sakte.
Siden 2016 har metallprodukter opplevd en betydelig gjenoppretting som har hjulpet mange fremvoksende markeder. Kopper- og palladiumpriser har vært sterke aktører i første halvdel av 2017, noe som har bidratt til å oppveie svakhet i råolje og naturgasspriser.
Bunnlinjen
Emerging markets er en fin måte å diversifisere portefølje og forstå de underliggende ytelsesdriverne kan hjelpe markedet. Internasjonale investorer med fremvoksende markeder har sikkert følt effekten av deres underprestering siden 2011, men disse trendene kan vende seg om så lenge USAs økonomi forblir på rette spor. De uten nye markedsandeler vil kanskje vurdere å legge til aktivaklassen ettersom disse trendene spilles ut.