Vil negative rentesatser spare Europa og Japan?
Deflation er et mye vanskeligere konsept for folk å forstå - det vil si når verdsettelsen av en valuta blir et problem. I lekmannens termer gjør deflasjon folk og bedrifter til å skaffe penger i stedet for å bruke og investere det, noe som reduserer etterspørselen etter produkter og tjenester og legger nedtrykk på prisene. Lavere priser kan føre til redusert fortjeneste og mindre økonomisk vekst, noe som igjen fører til at forbrukerne hevder enda flere penger.
I denne artikkelen tar vi en titt på en uvanlig måte å slå deflasjon som i økende grad er ansatt av sentralbanker rundt om i verden siden den økonomiske krisen i 2008 .
Negative rentenivåer
Renten er det viktigste pengepolitiske verktøyet som brukes av sentralbankene til å påvirke inflasjonen gjennom en økonomi.
En sentralbank forsøker å bekjempe deflasjon ved å redusere renten for å oppmuntre forbrukere og bedrifter til å bruke penger og øke prisene.
I noen tilfeller fungerer disse konvensjonelle pengepolitikkene ikke, og sentralbanken senker renten til negativt territorium. Flyttingen er utformet for å stimulere bankene til å låne penger og bedrifter til å bruke penger i stedet for å betale gebyr for å holde det trygt hos en bank.
Det er mange forskjellige forekomster av negative renter gjennom historien, men for nylig har disse retningslinjene blitt brukt til å avværge deflasjon.
Den europeiske sentralbanken introduserte sin negative rentepolitikk i 2014, og i januar 2016 gjorde Bank of Japan uventet det samme, kuttet referanseindeksene under null i et dristig trekk for å stimulere økonomien og overvinne vedvarende deflasjonstrykk i økonomien .
Påvirkning på økonomi og markeder
Påvirkningen av negative renter er vanskelig å kvantifisere, siden politikken har blitt brukt sparsomt i fortiden, men det er noen bevis på at det kan fungere.
Banker kan være motvillige til å overføre kostnadene til negative renter til sine kunder fordi det kan oppfordre dem til å flytte sine eiendeler. I disse tilfellene vil lavere renter senke bankenes overskudd og motvirke dem fra utlån til mer risikofylte parter. Forbrukere som står overfor en kostnad for å få kontanter i banken, kan bestemme seg for å ta pengene ut av det finansielle systemet helt - selv om dette scenariet ikke har materialisert seg ennå.
Virkningen av disse retningslinjene på valutamarkedet har vært mye gunstigere. Når negative renter er på plass, har investorer en tendens til å søke etter bedre avkastning i utenlandske markeder, som sender en valuta sannsynlighet lavere. Lavere valutaverdier bidrar til å øke eksporten ved å gjøre dem mer attraktivt priset rundt om i verden.
Euroen har sett disse dynamikkene med hensyn til valutakursen med dollaren siden 2014.
Viktige Takeaway Points
- Negative renter er utformet for å bekjempe deflasjon ved å oppfordre folk og bedrifter til å låne og bruke penger.
- Negativ rentepolitikk har blitt implementert noen ganger tidligere, men effekten er vanskelig å kvantifisere.
- Noen økonomer tror at bankene vil være motvillige til å belaste kunder, noe som kan skade det finansielle systemet enda mer.
- Andre økonomer mener at negative renter kan sende kapital i utlandet og til slutt bidra til å redusere et lands valutaverdivelse for å styrke eksporten.