En titt på deflasjonens effekter på markedene
Kvantifisering av deflasjonsgraden
Inflasjon og deflasjon måles begge med en forbrukerprisindeks (KPI) som måler prisene på et utvalg av varer og tjenester som kjøpes av en "typisk forbruker" over tid.
Deflasjonsgraden kan beregnes ved å ta forskjellen mellom to tidsperioder, dividere den med den tidligere perioden og multiplisere det antallet på 100 for å få en prosentandel.
Som med inflasjon kan deflasjonstiltak manipuleres ved å gjøre endringer i komponentene i et forbrukerprisindeks. For eksempel kan en vare som raskt faller i pris kunstig utelukkes fra KPI-beregningen, selv om det er noe som forbrukerne må kjøpe som en del av hverdagen. Disse endringene kan gjøre det vanskelig å fastslå sann deflasjon i enkelte land .
Mat- og energipriser er vanligvis utelukket fra konsumprisindeksberegninger, noe som kan gjøre tiltaket feilaktig til tider. Hurtig økende energipriser kan oversettes til et under-estimert KPI-mål. Mens matvareprisene pleier å være stabile i USA, er det noen land hvor endringer i matvareprisene kan få stor innvirkning på sann inflasjon.
Årsaker til og løsninger på deflasjon
Deflasjon er vanligvis forårsaket av fall i samlet etterspørsel (eller økning i tilbudet av) varer og tjenester og / eller mangel på pengemengde . Når prisene reagerer ved å falle enda lavere, har forbrukerne en tendens til å dempe sine utgifter til prisene ligger bunnen ut. Dessverre fører dette til mindre produksjon på fabrikker, mindre investeringer og en såkalt deflatorisk spiral.
Et eksempel på dette er USAs store depresjon , hvor etterspørselen etter varer falt samtidig som den sparte økt og pengemengden ble redusert. Mens en slik sparing vil virke positiv, kan deflasjon føre til overføring av formue fra låntakere (som de fleste er) og kan forårsake ineffektiv investering på grunn av forvirrende prisssignaler.
Deflation kan motvirkes på en rekke forskjellige måter, men metodene forblir diskutabelt blant ulike økonomiske leirer. I hjertet vil injeksjon av mer kapital til en økonomi generelt reversere deflasjon, siden den adresserer den eneste kontrollerbare delen av ligningen. Dette kan gjøres på mange måter, inkludert senest den såkalte kvantitative lette tilnærmingen.
Effektiviteten av disse tilnærmingene er diskutabel, særlig etter den amerikanske finanskrisen og EU 2009 statsgjeldskrisen. Generelt har disse programmene til hensikt å bekjempe deflasjon ved å gjøre det kunstig billigere å låne penger, noe som kan være nok til å unngå "deflerende" tendenser til en deflatorisk spiral og ideelt sett anspore inflasjonen.
Effekter av deflasjon på aksjer og obligasjoner
Deflation vurderes generelt å ha en negativ innvirkning på aksjene, siden lavere priser over en lang tidsramme har en tendens til å skade bunnlinjenes nettoinntekt.
Videre kan deflasjon oppfordre forbrukerne til å spare penger og redusere sine utgifter, noe som har en negativ innvirkning på inntektene på topplinjen, og dermed ødelegger aksjonærverdien.
Mens deflasjon er dårlig for aksjer, kan det ha en positiv innvirkning på obligasjoner. Statsgjelden, som amerikanske statsobligasjoner , er verdt mer fordi faste betalinger blir stadig mer verdifulle. Rentene har en tendens til å synke under et deflasjonsmiljø, noe som fører til at obligasjonsprisene øker og obligasjonseierne får overskudd i disse tider.
Når det er sagt, er deflasjon ikke nødvendigvis positiv for bedriftsobligasjoner, særlig i selskaper som ikke er store blue chip-aksjer. Deflasjon gjør gjeldsbetalinger vanskeligere hvert år, siden de blir dyrere. Dette setter selskapene i fare hvis de i siste instans ikke kan betale sine gjeld gitt lavere inntekter og fortjeneste sett fra fallende priser.
En spesielt dårlig deflatorisk spiral kan imidlertid være dårlig for alle finansielle eiendeler. For eksempel forårsaket den store depresjonen en nedgang i nesten alle typer verdipapirer ettersom folk flyttet til kontanter og begynte å spare penger på grunn av mistillit i finansinstitusjoner.