Investeringslesning 4 - Analyse av resultatregnskap
Avskrivningsregler har ikke stor innvirkning på beregning av egenkapitalverdi
Du må forstå at virkelig gode bedrifter pleier å være lette på eiendeler fordi deres avkastning på kapital er så høy. Det er fortsatt mange gode og flotte bedrifter som ikke faller inn i denne kategorien, men alt er like, det er sant. Avskrivningspolitikkene har ikke stor innflytelse på beregningen av egenverdi for et firma som Microsoft eller Visa, men de vil være av største betydning når man analyserer Union Pacific eller Alcoa.
Eiers lønnsberegning mot fortjeneste per andel i isolasjon
Dette er grunnen til at jeg personlig foretrekker bruken av en eiers tjenerberegning i stedet for å se på resultat per aksje i isolasjon. Når du ser på en virksomhet som Union Pacific gjennom dette lyset, innser du at ekte, økonomisk fortjeneste er lavere enn den rapporterte fortjenesten som er funnet nederst i resultatregnskapet.
Bortsett fra det kan det være stor variasjon i de rapporterte økonomiske tallene fra år til år, selv når den underliggende situasjonen er identisk. For å gjøre dette poenget, la oss se gjennom en av de avskrivningseksemplene vi har beregnet til nå. Tenk deg at du undersøkte en bedrift som kjøpte en eiendel på $ 100.000.
Denne eiendelen hadde en estimert redningsverdi på $ 10.000, og du forventet at det skulle ha en levetid på ti år. Til tross for at den økonomiske virkeligheten er nøyaktig den samme i hvert tilfelle, er her forskjellen i avskrivningsutgiften som vil bli belastet resultatregnskapet i hvert år avhengig av avskrivningsmetoden administrert valgt til bruk ved utarbeidelsen av balansen og resultatregnskapet.
Straight-Line Depreciation Method synes å være mindre lønnsomt
Du kan se at til tross for at ingenting er annerledes enn regnskapsmetodologien, for eksempel år ni, vil et selskap som bruker lineær avskrivningsmetode, synes å være langt mindre lønnsomt enn en som bruker summen av årstallet eller dobbelttendende balanseavskrivningsmetode samtidig som den har en mye høyere nettoverdi som medfører en tilsynelatende lavere avkastning på kapitalen.
En annen viktig ting å huske på er at enkelte ledere skal rapportere avskrivningsutgifter som en separat linje i resultatregnskapet, mens andre vil være mer hemmelige om det, inkludert det indirekte gjennom SG & A-utgifter (for avskrivningskostnadene på skrivebord, for forekomst).
Uansett bør du kunne skaffe informasjonen enten gjennom resultatregnskapet eller gjennom årsrapporten eller skjema 10-K-arkivering .
Du vil også sammenligne et selskaps avskrivningspraksis til andre bedrifter i sin sektor eller industri, fordi noen ledere kan fristes til å sette urimelig høye estimerte redningsverdier på eiendeler, noe som resulterer i lavere avskrivninger enn jevnaldrende.
Sammenligning av avskrivningsmetoder
| Sammenligning av avskrivningsmetoder | |||
| Metode | År 1 | År 2 | År 3 |
| Rett linje | $ 1,600.00 | $ 1,600.00 | $ 1,600.00 |
| Summen av årene | $ 2,400.00 | $ 1,599.84 | $ 800,16 |
| Dobbeltfallende balanse | $ 3,200.00 | $ 1,600.00 | $ 0.00 |