Dette gjelder spesielt for enkelte sektorer og næringer , og ikke alltid som du kanskje tror.
Hva er avkastning på eiendeler og hvorfor er det viktig for investorer å forstå?
Mens eiendomsomsetning forteller en investor det totale salget for hver $ 1 av eiendeler i balansen , forteller ROA en investor hvor mye etter skattesultatet et selskap genererer for hver $ 1 i eiendeler. Med andre ord måler ROA et selskaps nettoinntekter i forhold til alle de ressursene den hadde til disposisjon - Aksjekapitalen pluss kort og langsiktig lånefond. Således er avkastning på eiendeler den strengeste testen av avkastning til aksjonærene .
Hvis et selskap ikke har noen gjeld, vil avkastningen på eiendeler og avkastning på egenkapitalstallene være de samme.
To beregningsmetoder
Det er to akseptable måter å beregne ROA på
- Metode 1: Netto fortjenestemargin x Assetomsetning = Avkastning på eiendeler
- Metode 2: Netto inntekt ÷ Gjennomsnittlige eiendeler for perioden = Avkastning på eiendeler
Eksempelberegninger ved bruk av begge metoder
Metode 1. Som beskrevet ovenfor krever Metode 1 at du beregner nettoresultatmargin og eiendomsomsetning først før du kan beregne ROA. I de fleste analysene har du allerede beregnet disse tallene når du kommer til ROA. For illustrative formål vil dette eksempelet gå gjennom hele prosessen ved hjelp av Johnson Controls som prøvevirksomheten.
Dette eksemplet bruker dataene fra 2001s Johnson Controls Form 10-K og årsrapport , vist nedenfor. Måle ROA et selskap produserer over en flerårig periode og se etter endringer. Fra tid til annen kan dette gi deg beskjed om noe som skjer i virksomheten som kan være en harbinger av fremtidig velstand eller en Cassandra advarsel om å komme til dommen.
Det første trinnet er å beregne nettoresultatmarginen. For å gjøre dette fordeler du $ 469.500.000 ( nettoinntekt ) med den totale omsetningen på $ 18.427.200.000. Du kommer opp med 0,025 (eller 2,5 prosent).
Du må nå beregne eiendomsomsetningen. Du gjennomsnitter de totale eiendelene på $ 9.911.500.000 fra 2001 og $ 9.428.000.000 i alt sammen fra 2000, og du oppnår $ 9.669.750.000 gjennomsnittlige eiendeler for den ettårige perioden du studerer. Del den totale inntekten på $ 18.427.200.000 med gjennomsnittlige eiendeler på $ 9.660.750.000. Svaret, 1,90, er det totale antall aktivitetsvendinger. Du har nå begge komponentene i ligningen til å beregne avkastning på eiendeler:
.025 (netto fortjenestemargin) x 1,90 (aktivitetssving) = 0,0475, eller 4,75 prosent avkastning på eiendeler
Metode 2. Den andre metoden for beregning av ROA er mye kortere. Bare ta netto inntekt på $ 469.500.000 dividert med gjennomsnittlig forvaltningskapital for perioden 9.660.750.000 dollar.
Du bør komme ut med 0,04859, eller 4,85 prosent. Du kan lure på hvorfor ROA er forskjellig avhengig av hvilken av de to ligningene du brukte. Det første, lengre alternativet kom ut til 4,75 prosent, mens det andre var 4,85 prosent. Forskjellen skyldes ukorrekt beregning. Spesielt ble desimalplassene avkortet; For eksempel, du kom opp med aktivitetsvendinger på 1,90 da i virkeligheten var eiendomsveiene 1,905654231. Hvis du velger å bruke det første eksemplet, er det god praksis å utføre desimal så langt som mulig.
Er en 4,75 prosent ROA bra for Johnson Controls? En liten undersøkelse viser at gjennomsnittlig ROA for Johnsons industri er 1,5 prosent. Det ser ut til at Johnsons ledelse gjør en mye bedre jobb enn sine konkurrenter. Dette bør være velkommen nyheter til investorer.
Er ROA et nøyaktig mål på hvor bra en bedrift er?
Avkastningen på eiendelstallet er også en sikker brannvei for å måle aktivitetsintensiteten til en bedrift.
Jo lavere fortjeneste per dollar av eiendeler, desto mer ressursintensiv er en virksomhet. Jo høyere fortjeneste per dollar av eiendeler, desto mindre kapitalintensiv er en virksomhet. Uansett, desto mer ressursintensiv en bedrift, jo mer penger må reinvesteres i den for å fortsette å generere inntjening. Dette er en dårlig ting. Hvis et selskap har et ROA på 20 prosent, betyr det at selskapet tjente $ 0,20 for hver $ 1 i eiendeler. Som hovedregel er alt under 5 prosent veldig ressursintensivt mens alt over 20 prosent er eiendellys.
Bedrifter som telekommunikasjonsleverandører, bilprodusenter, flyselskaper og jernbaner er svært ressursintensive, noe som betyr at de krever store, dyre maskiner eller utstyr for å skape en fortjeneste. Reklamebyråer og programvarefirmaer, derimot, er generelt svært eiendellys. Tenk på hva som skjer når en programvare er utviklet. Den lastes ned via nettsteder eller app butikker. Bortsett fra løpende oppdateringer, krever hver etterfølgende enhet ikke en tilsvarende mengde arbeidskraft. Det vil si at forretningsmodellen er skalerbar. En widgetfabrik, derimot, må gjøre det samme arbeidet for å produsere hver widget. Resultatet er at en enkelt stor hit kan forvandle et relativt lite programvarefirma til en titan på kort tid.
Johnson kontrollerer årsregnskap utdrag
| Johnson Controls 2017 Resultatregnskap Utdrag | |||
| Periodens slutt | 30. september 2017 | 30. september 2016 | 30. september 2015 |
| Totale inntekter | $ 18427200000 | $ 17154600000 | $ 16139400000 |
| Kostnad for inntekter | $ 478 300 000 | $ 472 400 000 | $ 419 600 000 |
| Foretrukket lager og andre justeringer | ($ 8,800,000) | ($ 9,800,000) | ($ 13 millioner) |
| Netto inntekt som gjelder for vanlige aksjer | $ 469 500 000 | $ 462 600 000 | $ 406 600 000 |
| Johnson Controls 2017 Balanse Utdrag | |||
| Periodens slutt | 2017 | 2016 | 2015 |
| Langsiktige eiendeler | |||
| Langsiktige investeringer | $ 300 500 000 | $ 254 700 000 | $ 254 700 000 |
| Eiendom, fabrikk og utstyr | $ 2379800000 | $ 2305000000 | $ 1996000000 |
| Velvilje | $ 2247300000 | $ 2133300000 | $ 2096900000 |
| Immaterielle eiendeler | N / A | N / A | N / A |
| Akkumulert amortisering | N / A | N / A | N / A |
| Andre eiendeler | $ 439 900 000 | $ 457 800 000 | $ 457 700 000 |
| Utsatt langsiktig eiendomsavgift | N / A | N / A | N / A |
| Totale eiendeler | $ 9911500000 | $ 9428000000 | $ 8614200000 |
| Sum eierandel | $ 2985400000 | $ 2576100000 | $ 2270000000 |
| Netto Materielle eiendeler | $ 738 100 000 | $ 442 800 000 | $ 173 100 000 |