Gjeldsforpliktelsen i seg selv er en ligning med et lands bruttogjeld i telleren og bruttonasjonalproduktet (BNP) i nevnen.
Derfor betyr en gjeldsgrad på 1,0 (eller 100%) at et lands gjeld er lik bruttonasjonalproduktet. Generelt brukes gjelds-forholdet til å bestemme helsen til en økonomi.
I denne artikkelen vil vi se nærmere på hvordan man vurderer landets gjeldsforpliktelse og andre hensyn til internasjonale investorer.
Forklaring på en god gjeldsforpliktelse
Gjelds-forholdet er et vanlig uttrykk blant ratingbyråer, men analysering av forholdet kan være en svært vanskelig oppgave. Tenk for eksempel at Japans 2011-BNP-andel er over 200%, men økonomien fikk svært liten analytiker oppmerksomhet, mens Hellas er bare 160% og mange vurderingsbyråer var å forutse at det var sammenbrudd. Årsakene til disse forskjellene varierer, men kan omfatte:
- Gjeldsøkere - En høyere gjeldsandel er akseptabel når gjeldskjøpene er enten innenlandske investorer (borgere) eller gjenta kjøpere som har grunn til å kjøpe. For eksempel er Japans kjøpere innenlands og den amerikanske kjøperen ( Kina ) kjøper gjeld for å beholde en gunstig handelsbalanse med sin største forbruker.
- Økonomisk vekst - En høyere gjeldsgrad er akseptabel når en økonomi vokser raskt fordi fremtidens inntjening vil kunne betale av gjelden raskere. For eksempel, et land projisert å vokse 5% neste år vil automatisk se forholdet nedgang, mens et land projisert til kontrakt vil se det vokse.
- Handlingsplan - Land med en levedyktig plan for å takle en høy gjeldsforbrukskvot kan motta noe mildhet fra ratingbyråer. Men de som ikke har en plan, står ofte overfor dårlige nedgraderinger og kritikk. For eksempel hadde Hellas i 2011 ikke en levedyktig handlingsplan og stod for hard kritikk fra ratingbyråer.
Gjelds-til-BNP-forhold Origins & Solutions
Land kan finne seg belastet med høy gjeldsforbruk på mange måter, fra uventede nedganger til forutsigbare demografiske endringer. Løsning av disse problemene krever en av to ting som påvirker den grunnleggende gjeld til BNP-ligningen (uten trykte penger): Kutte utgifter for å redusere gjeld eller oppmuntre til vekst for å øke bruttonasjonalproduktet.
Her er noen vanlige årsaker til høy gjeld til BNP-forhold:
- Uventet nedgang - Land som vokser raskt, kan ta på seg mer gjeld for å støtte den veksten, men en uventet avmatning kan føre til en kraftig høyere gjeldsgrad. For eksempel resulterte Japans stagnasjon etter den raske veksten på 1980-tallet i sin forhøyede gjeld i dag.
- Demografiske endringer - Aldrende befolkninger kan legge byrder på sosiale sikkerhetssystemer, som delvis kan finansieres med gjeld. For eksempel er det amerikanske sosialsikkerhetssystemet delvis ansvarlig for den forventede økningen i offentlig gjeld og den etterfølgende forventede økningen i gjeldsforpliktelsen.
- Offentlige utgifter - Statsutgiftene øker kan føre til høyere gjeldsgrad (eller høyere inflasjon) hvis de overstiger landets vekstnivå. For eksempel har noen sosialistiske regjeringer som overtar kapitalistiske forgjengere en tendens til å øke sine utgifter og se deres økning i gjeldsøkningen.
Her er noen vanlige løsninger på en høy gjeldsgrad:
- Kutte regjeringsutgifter - Regjeringer med høy gjeldsgrad kan redusere utgifter for å redusere gjeldsbelastningen. Imidlertid er trikset for å hellere kutte utgifter ikke å avskrekke veksten og undergrave BNP-delen av ligningen.
- Oppmuntre til vekst - Sentralbanker kan oppmuntre til vekst ved å redusere rentenivået, som (i teorien) fører til lettere kommersiell utlån. Høyere vekst øker BNP-slutten av ligningen og senker den samlede gjelds-prosentandelen.
- Øk skatteinntekten - Regjeringene kan øke skattene som en måte å betale av gjeld. Men igjen er kunsten å øke skatter på en måte som ikke påvirker BNP-veksten og undergraver nevneren i ligningen.
Nøkkelpunkter for å forstå gjelden til BNP
- Gjelds-forholdet er en ligning med et lands bruttogjeld i telleren og bruttonasjonalproduktet (BNP) i nevnen.
- En høy gjeldsgrad er ikke nødvendigvis dårlig, så lenge landets økonomi vokser, siden det er en måte å bruke innflytelse på for å øke langsiktig vekst.
- Land kan komme inn på problemer med gjeld til BNP på flere måter, inkludert uventede avmatninger, demografiske endringer eller overdreven utgifter.
- Det er flere måter å håndtere en høyere gjeldsgrad, inkludert mindre statlige utgifter, oppmuntrende vekst, eller økende skatteinntekt.