Russlands rullekris og dens konsekvenser
Et år senere, var Russlands økonomi på randen av en krise med rubelen som faller for å registrere lavt mot valutaer som amerikanske dollar.
Den russiske sentralbankens beslutning om å løfte renten med en massiv 6,5% klarte ikke å tømme tidevannet da investorene har mistet tilliten til valutaen. Mens valutaen gjenoppsto til en viss grad i 2016, hadde den fortsatt ikke gjenvunnet sin tidligere styrke i 2017.
Fallende oljepriser
Russlands økonomi har alltid vært avhengig av prisen på råolje og naturgass, siden råvarene står for en betydelig del av økonomien. I 2013 utgjorde eksporten av råolje og beslektede produkter mer enn to tredjedeler av landets totale eksport og mer enn halvparten av regjeringens totale inntekter, noe som betyr at lavere priser kunne få stor innvirkning på økonomien.
I 2014 falt råoljeprisene med rundt 50% på grunn av lavere etterspørsel i Europa - Russlands nøkkelmarked - og økt produksjon i USA. Den største katalysatoren bak Russlands problemer var imidlertid trolig da OPEC indikerte at det ikke ville redusere produksjonen til øke prisene i slutten av 2014.
Mens organisasjonen til slutt reduserer produksjonen, har råoljeprisene fortsatt ikke gjenopprettet til høye nivåer.
Råoljeprisene vil trolig forbli deprimert i overskuelig fremtid. OPEC-samsvar er mindre enn 50 prosent av mange kontoer hvis du utelukker Kuwait og Saudi-Arabia, som ikke kan være ansvarlig for å opprettholde kutt på egen hånd.
USAs skiferproduksjon har vist seg å være fleksibel som følge av fallende råoljepris, da produksjonsnivåene har fortsatt å gjenopprette flyttingen til 2017.
Politiske risikoer
Russlands andre problem er knyttet til utenrikspolitikken. Etter å ha invadert Ukraina tilbake i slutten av februar 2014 pålagde USA og EU en rekke økonomiske sanksjoner som har gjort det vanskelig for russiske bedrifter å låne utlandet. Disse sanksjonene ble intensivert etter landets påståtte forstyrrelse i amerikanske og europeiske presidentvalg i 2016 og 2017.
President Vladimir Putin har åpenbart innrømmet at disse økonomiske sanksjonene er alvorlig skade økonomien. På sikt er det tegn på at disse sanksjonene kan motvirke familier fra å ha flere barn, noe som kan få ødeleggende langsiktige effekter. For de fleste av 2017 har det vært 10 prosent til 15 færre fødsler, ifølge utenrikspolitikken.
Dollar gjeld
Det tredje store problemet omhandler Russlands amerikanske dollar. Med beholdninger på rundt 11 milliarder dollar i rubel-denominert gjeld og 60 milliarder dollar i dollar-denominert gjeld, kan landet ende opp med å betale litt mer i rubler for å betale sin gjeld i amerikanske dollar. Etter å ha solgt 6 milliarder dollar i dollar-denominert gjeld i juni 2017, er landets dollarskulder satt til å øke betydelig.
Flere kredittinstitusjoner kuttet landets kredittvurdering til junk-status etter Ukraina-krisen og en påfølgende toårig lavkonjunktur. Mangelen på tillit til rubelen på Russlands gater kan ytterligere forverre krisen ettersom etterspørselen etter amerikanske dollar øker fra både landets egne innbyggere og investorer som krever betaling på sine obligasjoner på lang sikt.
Går videre
Russland oppnådde vellykket en toårig resesjon i 2016, men landets økonomiske krise gjenstår. Det er en høy sjanse for at en annen langsiktig resesjon går inn i 2017, og strukturreformer er nødvendig for å unngå fremtidige problemer. For eksempel foreslår noen eksperter å skifte investeringer fra naturressurser til infrastruktur og menneskelig kapital kunne sette landet på et bedre kurs.
Til tross for disse investeringsbehovene brukte Russlands finansdepartement halvparten av landets Reservefond til å betale gjeld og oppfylle budsjettforpliktelser i desember 2016.
Fondet har falt fra 50 milliarder dollar i begynnelsen av 2015 til bare 16 milliarder dollar innen begynnelsen av 2016. Verdensbanken og andre institusjoner har advart om at disse trendene kan ha en negativ innvirkning på myndighetens evne til å sørge for sine borgere.
Konklusjon
Den russiske rubelkrisen hadde mange forskjellige årsaker som bidro til den plutselige tillitskrisen, blant annet fallende energipriser, økte geopolitiske risici og økende etterspørsel etter amerikanske dollar. Med rubelen fortsatt trading nær sine nedturer med amerikanske dollar i 2017, fortsetter landet å lide av de samme problemene som forårsaket krisen og til slutt kunne forårsake neste krise.
Internasjonale investorer vil kanskje være forsiktige når de investerer i Russland gitt rubelkrisen og dens etterspørsel. Dollar-denominert gjeld kan bli vanskelig å betjene i rubler, mens aksjer kan lide takket være svakere forbrukskraft blant forbrukere og bedrifter. Disse trender kan eventuelt føre til en lignende krise eller lavkonjunktur nedover veien.