Hvorfor Fed Bekymringer Om Inflasjon
PCEPI øker varsel om inflasjon mens reduksjoner indikerer deflasjon . Det kalles også PCE-prisindeksen, PCEPI og PCE-deflatoren.
Core PCE Inflasjon
PCE-prisindeksen måler også kjerneinflationen . Det utelukker ikke flyktige olje-, gass- og matpriser . I februar 2018 var kjerneprisene 1,6 prosent høyere året før .
Varemarkedet bestemmer oljeprisene, som da påvirker gass og deretter matpriser. Når handelsfolk forventer at oljeforsyningen eller etterspørselen vil endre, spekulerer de på oljeprisene. Dollarens styrke påvirker også oljeprisene. Kjerne-PCE-prisindeksen fjerner volatiliteten og gir et nøyaktig bilde av reell inflasjon. Det rapporterer om alle typer inflasjon .
Hvordan det beregnes
Bureau of Economic Analysis estimerer PCE prisindeks hver måned. Den bruker de samme dataene som lager kvartalsvis bruttonasjonalproduktrapport . Men denne rapporten måler produksjon, og PCE-prisindeksen måler forbrukerkjøp. Hvordan konverterer BEA BNP-rapporten til PCE-prisindeksen?
For det første estimerer BEA hvor mye forbrukes basert på BNP-data fra leverandører.
Det inkluderer produsenters forsendelser, inntekter for verktøy, servicekvitteringer og provisjoner for verdipapirmegling. Deretter legger den til import . Den trekker deretter eksport og endringer i lager for å bestemme beløpet som er tilgjengelig for husholdningskonsum. BEA tildeler resultatet blant innenlandske kjøpere.
Den baserer dette på handelskildedata, folketrykksdata og husstandsinntektsundersøkelser.
Det siste trinnet innebærer å konvertere prisene, som fortsatt er produsentens priser, til sluttprisen betalt av forbrukeren. BEA baserer prisene på forbrukerprisindeksen . PCE-prisindeksen inneholder estimater fra andre priskilder. Det legger til kostnaden for profittmarginer, skatter og transportkostnader. Det gjør det litt mer bredt basert. BEA inneholder data fra Census Bureau's Economic Censuses, International Transaction Accounts, og ulike regjeringsorganer. For eksempel er prisen for mat som dyrkes og spist på gården hentet fra USDA. Forhandlerens margin for brukte biler og lastebiler er hentet direkte fra National Auto Dealers Association.
Siden BNP-rapporten er kvartalsvis, og PCE-prisindeksen anslås månedlig, må BEA estimere ytterligere for å fylle inn gapet. Det gjør dette ved hjelp av den månedlige detaljhandelsrapporten . BEA oppdaterer også alle sine beregninger ved å bruke data fra US Population Census hvert 10. år. (Kilde: "Methodology Papers", NIPA Handbook: Konsepter og metoder for amerikanske inntekts- og produktregnskap, kapittel 5: Personlige forbruksutgifter, Bureau for økonomisk analyse.)
PCE Price Index versus KPI
PCE-prisindeksen er den mindre kjente inflasjonsmåten. Flere mennesker er kjent med forbrukerprisindeksen. Hva er forskjellen? PCE-indeksen bruker data fra BNP-rapporten og virksomheten. KPI er hentet fra husholdningsundersøkelser laget av Bureau of Labor Statistics . Det undersøker 14.500 familier og de 23.000 bedriftene de hyppige. BLS samler priser for 80.000 forbruksvarer. KPI inkluderer salgsskatt, men ikke inntektsskatt. For mer om KPI-undersøkelsen, gå til BLS-nettsiden.
PCE-prisindeksen samler inn data på enkelte typer varer og tjenester enn KPI gjør. For eksempel teller PCE prisindeks helsetjenester betalt av arbeidsgiver-sponset helseforsikring Medicare og Medicaid. KPI teller kun medisinske tjenester betalt direkte av forbrukere.
For det andre bruker PCE-prisindeksen og KPI ulike typer formler for å beregne prisendringer. KPI-formelen er mer sannsynlig å rapportere brede prisskift i bensin. PCE-beregningene utjevner disse prissvingninger. Det gjør PCE mindre volatilt enn KPI. (Kilde: Jill Mislinski, "To inflasjonsmålinger: En ny oppdatering," Rådgiverperspektiv, 29. august 2016.)
Fedets foretrukne inflasjonsmåling
I januar 2012 opplyste Federal Reserve på sitt månedlige FOMC- møte at den ville bruke kjerne-PCE-prisindeksen som hovedmål for inflasjonen. Hvis kjerneinflasjonsraten ligger over Feds 2 prosent målsetningsinflasjonsrate i en lengre periode, vil Fed treffe tiltak for å forhindre inflasjon . Den første forsvarslinjen øker den matte fondskursen , men den har mange andre verktøy . Fed bruker kjerneinflasjonsraten fordi mat, olje og gassprisene beveger seg så raskt, spesielt om vår og sommer, og Feds verktøy tar lang tid å handle.
Hvorfor Core PCE Price Index ble omdefinert
I juli 2009 redefinerte BEA hva som var inkludert i PCE-prisindeksen. Det inkluderer nå priser for måltider til restaurant og kjæledyrmat. Selv om disse fortsatt er matvarer, omklassifiserte BEA restauranten måltider under mattjenester og kjæledyrmat under kjæledyr . BEA vurderer prisene på restaurantmat og kjæledyrmat til å være mindre volatile enn matvarebutikkens matvarepriser. Det er spesielt sant for friske grønnsaker som må lastes med store avstander og så varierer med prisen på olje og gass. De endrede prisene på kjæledyrsmat og måltider på måltider er fortsatt reflektert over reelle underliggende inflasjonstrender.
Beslektede artikler: Trimmed Mean Inflation | PCE Inflation Dispersion | PCE Inflasjonsanalyse