Hva du kan forvente i 2018 og utover
Bred vekst over hele verden
Den globale økonomien opplever uvanlig bred og synkron vekstrate i 2018, ifølge OEDCs økonomiske utsikter. Mens hver eneste av verdens 45 største økonomier vokste i 2017 og forventes å vokse i 2018, forblir årlige vekstmengder under prekriseperioden og tidligere fortjeneste. Langsiktig utfordringer har hemmet sterkere, mer inkluderende og mer robuste økonomier.
Sysselsettingsgraden i mange OEDC-økonomier ligger over krisenivået, men disse trendene har ikke gitt reelle lønnsgevinster i begynnelsen av 2018. Uten lønnsvekst og inflasjon mener OEDC at veksten over disse landene vil svekke seg i 2019. Det er Også høye nivåer eller bedrifts- og husholdningsgjeld opprettet av lavrente miljøer, som stiller spørsmål om bærekraftig vekst i de kommende årene.
OEDC prognostiserer langsommere vekst i 2019 for de fleste land, men India var et viktig unntak.
Gruppen prognoser at India vokste til 6,7 prosent i 2017 og vil plukke opp til 7 prosent i 2018 og deretter 7,4 prosent i 2019. Disse trendene er drevet av reformer som forventes å øke investeringer, produktivitet og vekst. Brasil og Russland forventes også å gå ut av sine økonomiske nedgangstider, mens USA vil sakte til 2,1 prosent i 2019.
Lav korrelasjon og volatilitet
Globale aksjemarkedskorrelasjoner har returnert til mer normaliserte nivåer etter å ha nådd rekordhøye korrelasjoner etter 2008-finanskrisen. Faktisk er egenkapital korrelasjoner de laveste som de har vært i over 20 år over G20. For eksempel har det amerikanske aksjemarkedet vært en sterk aktør, hvilke europeiske aksjer har handlet med økende rabatt, til tross for gunstige makroøkonomiske forhold, billigere verdsettelser og lavere valutaverdivurdering.
Samtidig har volatiliteten holdt seg lav over mange globale aksjemarkeder. Volatilitetsindeksen for Chicago Board Options (CBOE) har steget under 10,0 i årsskiftet, noe som er mindre enn halvparten av det langsiktige 20,0-gjennomsnittet i USA. Det er verdt å merke seg at noe av lav volatilitet kan skyldes sektorrelatert varians, noe som betyr at lavt overskriftsnummer kan maskere nedgang i enkelte sektorer.
Risikoen for politisk, sentralbank og militære trusler er ikke forsvunnet, men investorene tror at den globale økonomien ikke er så utsatt for disse problemene som det var tidligere. En konflikt med Nord-Korea kan få stor innvirkning på markedene, hvis det oppstår, men en større risiko kan være sentralbankstramming uten inflasjon, noe som kan føre til langsommere vekst og andre problemer som kan føre til problemer for aksje- og obligasjonsmarkeder.
Tips til investorer
De lave sammenhenger mellom globale aksjemarkeder betyr at internasjonale investorer kan dra nytte av diversifisering. Tross alt kan de dra nytte av mindre volatilitet i porteføljen uten å ofre avkastning gitt den globale økonomiske veksten over hele verden. Diversifisering kan også være et smart trekk hvis global økonomi opplever en langsiktig lavkonjunktur fra deprimerte lønninger eller potensialet for et gjeldsrelatert økonomisk sjokk.
Investorer bør også sørge for at de regelmessig balanserer porteføljen. For eksempel betyr den sterke amerikanske aksjemarkedsresultatet at mange internasjonale investorer kan bli overeksponert til amerikanske aksjer ved utgangen av 2017. Det kan være til fordel for de å skifte mer ressurser til europeiske aksjer hvis verdivurderinger utelukkende mellom USA og Europa. Den ekstra fordelen er at porteføljen er bedre diversifisert ved en global nedtur.
Den beste måten å investere jevnt på på verdensmarkedet, er å bruke internasjonale børsnoterte fond (ETF) eller fond som beholder aktivaallokeringer automatisk. Eksempelvis gir Vanguard MSCI EAFE ETF (NYSE: VEA) eksponering mot ikke-amerikanske eiendeler, inkludert 54 prosent eksponering for Europa, 38 prosent eksponering til Asia og åtte prosent eksponering for ikke-amerikanske nordamerikanske markeder, som Canada og Mexico.