MERVAL (Mercado de VALores) er den viktigste aksjeindeksen i landet, noe som gjør det til et nøkkelbarometer for landets og områdets økonomihelse.
Fra september 2015 hadde MERVAL-indeksen 13 komponenter verdsatt til 9.631,94 argentinske dollar. I løpet av de siste syv årene har indeksen verdsatt fra om lag 2.000,00 mot slutten av 2008 til disse nivåene i dag.
MERVAL-indeksens komponenter
MERVAL-indeksen består av 13 forskjellige komponenter som ble valgt ut av markedsandel, antall transaksjoner og tilbudspris. Med en basispris satt 30. juni 1986, til 0,01 argentinske pesos, oppdateres indeksen hver tredje måned basert på markedsandel i forrige periode for å sikre at indeksen er tilstrekkelig diversifisert.
Fra og med september 2015 inkluderer komponenter:
- Aluar Aluminio Argentino SAIC
- Petrobras
- Banco Macro SA
- Sociedad Comercial del Plata SA
- Emp. Dist. Com.Norte
- Ternium Siderar
- BBVA Banco Franc
- Grupo Financiero Galicia SA
- Pampa Energia SA
- Petrobras Argentina SA
- Tanaris SA
- YPF SA
Investering i MERVAL-indeksen
Amerikanske investorer som ser etter eksponering for MERVAL-indeksen, har et par forskjellige alternativer.
Mange børsnoterte fond (ETF) tilbyr eksponering for Argentinas økonomi og vil trolig være overvektige i disse 13 selskapene, mens amerikanske innskuddsbeviser (ADR) gir en mer direkte måte å bygge eksponering på noen av indeksens komponenter.
Argentinas primære ETF er Global X Funds FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT), som inkluderer de 20 største og mest flytende selskapene som direkte deltar i den argentinske økonomien, men er ikke notert i Argentina.
Mange av selskapene som eies av ETF er ADR-versjoner av medlemmene i MERVAL-indeksen.
Noen populære ADR å direkte investere inkluderer:
- Tenaris SA (NYSE: TS)
- Banco Macro SA (NYSE: BMA)
- Telecom Argentina SA (NYSE: TEO)
- YPF SA (NYSE: YPF)
- Petrobras Argentina SA (NYSE: PZE)
Viktige risikoer å vurdere
Investorer bør være oppmerksomme på flere risikoer før de legger penger til MERVAL-indekskomponentene eller andre argentinske aksjer eller ETFer. Fra et flyktig politisk og økonomisk miljø til høy eksponering mot enkelte selskaper, bør investorer nøye veie disse risikoene før de investerer i noen av de nevnte alternativene.
Her er noen risikoer å vurdere:
- Global X Funds FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT) er overvektig i energi (39,76%), økonomi (16,83%) og informasjonsteknologi (13,28%), mens Tenaris SA står for 19,98% av porteføljen og YPF SA for 13,51% av totalen.
- Landet står overfor en rekke geopolitiske risici , blant annet dårlig finanspolitikk, høy offentlig gjeld, en ustabil valuta og høye inflasjonskanaler til tider, noe som har ført til en rekke opprør, inkludert det økonomiske sammenbruddet i 2001.
- Landets ledere har en historie med å gripe inn i valuta- og kapitalmarkedene for å få effekt på endringer. For eksempel har president Christina Fernandez de Kirchner pålagt grenser for valutastrømmer for å prøve kunstig å stanse inflasjonen.
Viktige Takeaway Points
- Argentina er hjemsted for Latin-Amerikas tredje største økonomi, noe som gjør det til et populært investeringsmål for mange internasjonale investorer.
- Investorer kan bygge eksponering med Global X Funds FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT) og mange ADRer som handler på amerikanske børser.
- Investorer bør være oppmerksomme på de mange risikoene forbundet med å investere i Argentina, alt fra politisk risiko til inflasjonsrisiko.