En titt på årsakene til Russlands økonomiske uro
Stille inn scenen
Den amerikanske sentralbankens lave rentesatser hadde stor innvirkning på fremvoksende markeder som følge av den store resesjonen. Etter hvert som investorer søkte høyere avkastninger, flytte kapitalen utenfor USA og utviklede land og inn i grenser og vekstmarkeder. Bedrifter som er ivrige etter å dra nytte av disse dynamikkene, har raskt akkumulert gjelden i USAs dollar - inkludert Russlands gjeld som økte fra 7,4 prosent av BNP i 2008 til 17 prosent av BNP innen 2017.
Med rentene på oppgangen i USA har investorene blitt gjeninteressert i amerikanske markeder og kapitalen begynte å flyte ut av fremvoksende markeder. Kapitalutgangen har ført til en økonomisk nedgang, som har devaluert mange fremvoksende valutaer som rubelen. Selvfølgelig har disse dynamikkene gjort det vanskeligere for utenlandske selskaper å tilbakebetale dollargjeld, noe som har ytterligere forverret avmatningen.
Resultatet er at amerikanske rentesatser har steget sakte enn mange eksperter hadde forventet først etter den første renteøkningen. Mens sysselsettingen i hjemmet har vært sterkt, har lønnsveksten og forbruksprisveksten holdt seg stagnerende. Mangelen på forbedring i inflasjonen kan gi et løft på renteforhøyelser i de kommende kvartalene, noe som kan gi noe wiggle room for fremvoksende markeder når det gjelder å tilbakebetale gjeld.
Fallende oljepriser
Russlands økonomi er sterkt avhengig av råolje og naturgass , særlig når det gjelder statseide giganter som Gazprom. Mellom midten av 2014 og begynnelsen av 2016 har råoljeprisene falt fra en høy på rundt $ 100 per fat til rundt $ 30 per fat, noe som skjærer seg dypt inn i landets viktigste inntektskilde. Investorer har reagert ved å selge olje aksjer, mens det er bredere bekymringer om regjeringens evne til å vær storm.
Den økte produksjonen av skiferbasert olje og gass i USA kan holde press på prisene på lang sikt i $ 75 til $ 80 per fat spekter. Mens Midtøsten foreløpig holdt produksjonen høyt for å forsøke å oppmuntre skiferoperasjoner til å stenge, har OPEC-lederne siden reversert kurset og stått på produksjonskutt for å øke prisene. Disse dynamikkene bidro til at råoljeprisene økte fra lavt nivå i 2016 for å nå over 50 dollar innen 2017.
Utviklingen for Russland er at råoljeprisene opplever oppadgående press da verdensøkonomien fortsetter å vise tegn på utvinning, og OPEC har forpliktet seg til å følge produksjonsnedskæringene. Mens prisene forblir godt under sine høyder laget for noen år siden, er de også godt over sine lavtegninger gjort tidlig i 2016 og ser ut til å bevege seg høyere gjennom 2017.
Økonomiske sanksjoner
Russlands beslutning om å invadere Ukraina i midten av 2014 resulterte i en rekke økonomiske sanksjoner på landet av USA og dets allierte. Ifølge russiske statsminister Dmitry Medvedev hadde vestlige sanksjoner kostet landet 26,7 milliarder dollar i 2014, og disse kostnadene kan ha økt til 80 milliarder dollar i 2015. Verdien av landets utenrikshandel gikk ned med omtrent 30 prosent i løpet av de første to månedene av 2015 alene, noe som tyder på at ting kan bli verre før de blir bedre.
Det internasjonale pengefondet (IMF) anslår at sanksjonene mot Russland - som forblev på plass i november 2017 - koster økonomien en inflasjonskorrigert 1,5 prosent av BNP. Mens disse figurene kan virke små på overflaten, er de signifikante på et tidspunkt da økonomien sliter med å holde seg utenfor en lavkonjunktur.
Økonomiske sanksjoner har også hatt direkte innvirkning på rubelens devaluering, siden russiske selskaper som forhindrer at de ruller over gjeld, har blitt tvunget til å bytte rubler for amerikanske dollar eller andre valutaer for å møte sine rentebetalinger for eksisterende gjeld. Mange russiske personer har til og med benyttet seg av å kjøpe varige varer for å redusere eksponeringen mot valutarisiko - noe som er vanskeligere å gjøre med økonomiske sanksjoner.