Den relative risikoen for generelle forpliktelser Obligasjoner og inntekter Obligasjoner
Hva er generelle forpliktelser Obligasjoner?
Generelle obligasjonsobligasjoner, også kalt GO, er obligasjoner som støttes av utstederens "full tro og kreditt", uten noe spesifikt prosjekt identifisert som kilde til midler.
Med andre ord kan den kommunale utstederen gi renter og hovedstolsbetalinger ved hjelp av en hvilken som helst inntektskilde som er tilgjengelig for dem, for eksempel skatteinntekter, gebyrer eller utstedelse av nye verdipapirer. Dette betyr at hvis kommunen møter finanspolitiske vanskeligheter, kan den øke skatten for å kompensere for mangelen. GO er derfor sett på som relativt sikre , og standard er sjeldne.
Det er langt mindre sannsynlig at en hel kommunal myndighet vil møte alvorlige økonomiske vanskeligheter enn for konkret kommunalt prosjekt for ikke å generere forventet inntekt. Investorer kan kjøpe generelle obligasjonslån direkte, men det finnes flere verdipapirer og børsnoterte fond som spesialiserer seg på generelle forpliktelser, blant annet er Vanguards skattefrie ETF (symbol VTEB), en passivt forvaltet kommuneobligasjonsindeks sikkerhet. Investering i et kommunalt obligasjonsfond eller ETF gir en grad av diversifisering utilgjengelig for alle, men de mest velstående investorer.
Hva er inntektsobligasjoner?
Inntektsobligasjoner er obligasjoner som støttes av inntektene som genereres av det spesifikke prosjektet som finansieres av obligasjonslånet. Med andre ord finansierer pengene som oppdragsgiveren finansierer prosjektet, og prosjektet - når det er ferdig - genererer inntektene til å betale renter og rektor på obligasjonene.
Prosjekter kan omfatte sykehus, flyplasser, tollveier, boligprosjekter, konferansesentre, broer og lignende tiltak. Inntektsobligasjoner er generelt høyere risiko enn generelle obligasjonsobligasjoner, og som et resultat gir de vanligvis høyere avkastning.
Innenfor kategorien for inntektsobligasjoner er det også " essensielle tjenester " -obligasjoner, som inkluderer prosjekter knyttet til vann, kloakk og kraftanlegg. Siden inntektene fra slike prosjekter er sett på som mer pålitelige, anses viktige tjenester som inntektsobligasjoner som lavere risiko enn obligasjoner finansiert av inntekter fra ikke-essensielle tjenester. Den oppfattede lavere risiko reflekteres i den litt lavere avkastningen på viktige tjenesters obligasjoner sammenlignet med avkastningen på andre inntekterobligasjoner.
Vanligvis vil de fleste fondsbestyrere investere i en kombinasjon av generelle forpliktelser og inntektsobligasjoner. Litteratur fra fondsselskapet vil gi en ide om hvordan et bestemt fond er investert.
Andre typer kommunale obligasjoner
Inntekter og generelle forpliktelser er ikke den eneste typen kommunale verdipapirer. Investorer kan også velge mellom:
- Forventningsnotater , som er kortsiktige obligasjoner kommuner kan tilby i forkant av et større, langsiktig obligasjonsbudsjett for samme prosjekt, vanligvis utstedt senere i prosjektets utvikling.
- Forbetalt obligasjoner . Begrepet "forhåndsbetalt" refererer til utkallbare obligasjoner som har blitt betalt effektivt ved utstedelse av en annen rentebinding før det opprinnelige obligasjonsnummeret. Inntil den opprinnelige obligasjonens innkallingsdato holdes midler fra det nye obligasjonslånet i escrow og investert i amerikanske statsobligasjoner. Som forhåndsbetalt obligasjoner representerer en lav risiko for investorer som ligner risikoen for statsobligasjoner, mens de fortsatt tilbyr skattefri fordelen av en kommunal obligasjon.
- Forsikrede obligasjoner , ofte de som er utstedt av mindre kommuner, som er garantert av en tredjepart. Prosessen består vanligvis av tredjepartsgarantist som kjøper hele obligasjonsutstedelsen, forsikrer eller på annen måte garanterer det, og utsteder forsikrede obligasjoner til investorer. På grunn av garantien tilbyr de lavere rente enn andre, lignende uforsikrede obligasjoner.
For å lære mer om disse typer kommunale obligasjoner, les Typer kommunale obligasjoner .
Om penger gir ikke skatt, investering eller finansielle tjenester og råd. Informasjonen presenteres uten hensyn til investeringsmålene, risikotoleransen eller økonomiske forholdene til en bestemt investor og kan ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Investering innebærer risiko inkludert eventuell tap av hovedstol.