Kjøp og hold er bare ett av fem måter å dra nytte av attraktive muligheter
De 5 strategiene
For de få investorene som gjorde det, fant faren til verdi som investerte seg selv, Benjamin Graham, fem kategorier av aksjemarkedsinvesteringer som muligens kunne resultere i bedre enn gjennomsnittlig avkastning.
For en engasjert porteføljeforvalter som ønsket å sammensatte kapital, stavede han disse ut i sin 1949-utgave av The Intelligent Investor :
- General Trading - Forutse eller delta i markedsflytene som helhet, som gjenspeiles i de kjente "gjennomsnittene".
- Selektiv handel - Plukke ut aksjer som over en periode på et år vil gjøre det bedre enn markedet.
- Kjøpe billig og selge Kjære - Kommer inn i markedet når priser og følelser er deprimerte og selger ut når begge er opphøyet.
- Long-pull Selection - Plukke ut selskaper som vil trives gjennom årene langt mer enn gjennomsnittlig virksomhet. (Disse kalles ofte "vekstlagre".)
- Bargain Purchases - Velger problemer som selger betydelig under deres sanne verdi, målt ved rimelig pålitelige teknikker.
Graham fortsetter å takle den spesifikke quandary som alle aktive investorer vil møte når de bestemmer hvordan man skal håndtere sin portefølje, sier: "Om investoren skal forsøke å kjøpe lav og selge høy, eller om han burde være fornøyd med å holde gode verdipapirer gjennom tykke og tynnfag bare for periodisk undersøkelse av deres egenverdier - er et av de flere valgene av politikk som den enkelte må gjøre for seg selv.
Her kan temperament og personlig situasjon være de avgjørende faktorene. "
Kort sagt, argumenterer Graham at noen som er nær næringslivet, kan være komfortabel med en aktiv, buy-low, sell-high-strategi. Men for resten av oss, bare å ta en langsiktig utsikt og investere i midler som sporer markedet er en mer fornuftig investeringsstrategi.
Hver tilnærming krever en rasjonell, disiplinert, systematisk søknad. Nøkkelen er konsistens. Personlig engasjerer jeg seg i den tredje, fjerde og femte teknikken når jeg styrer mine egne porteføljer, så vel som porteføljene i mine virksomheter. De passer pent med mine egne preferanser og verdier; Jeg liker å tenke langsiktig om noen få store ideer. Jeg vil ikke bli sittende fast på skrivebordet mitt og se hva aksjemarkedet gjør på en gitt dag eller uke. Faktisk har jeg ingen mening om lagerene vil være opp 50% eller ned 50% denne gangen neste år, og det ville heller ikke ha betydning for meg. Jeg har et liv å leve og penger er ingenting annet enn et verktøy for å hjelpe meg å oppnå eller få tilgang til de tingene jeg vil ha. Andre vellykkede investorer føler seg ikke slik; flere engasjere seg i kortsiktige spill med høyt gearede futures på børsindeksene, noe jeg nekter å gjøre til tross for forståelse og verdsette det.
Jeg har også hjerte til en bonde; Jeg liker å se ting vokse. Det gir meg stor glede å se velkjøpte stillinger oppnådd under krasjer, tilbakeslag og dips, som ligger på min balanse . Jeg elsker å se dem vokse, betale utbytte, og noen ganger til og med spinne i helt nye selskaper. Dette betyr at jeg nødvendigvis begrenser meg til en brøkdel av de 15.000 børsnoterte selskapene i USA og 30.000 firmaer i verden.
Jeg verdsetter dem, så vent til økonomien, eller omstendighetene, presenterer et attraktivt øyeblikk der jeg kan kjøpe dem. Og jeg pleier å holde fast på mine investeringer i lang tid.
I dette bestemte porteføljestyringsområdet er det ikke noe riktig eller feil svar så lenge du oppfører deg rasjonelt, bruker fakta og data for å sikkerhetskopiere praksisene dine, og forsøker å redusere risiko samtidig som du opprettholder likviditet og sikkerhet. Du må selv bestemme hvilken type investor du skal være.