En tilbakekallelig levende tillit dekker tre faser av tillitsmannens liv: hans livstid, mulig uførhet og hva som skjer etter hans død.
Fase One av en Revocable Living Trust: Trustmaker er levende og vel
Tillitens formasjonsdokumenter bør inneholde spesifikke bestemmelser som tillater trustmaker å investere og bruke tillitsmidler til sin fordel i løpet av hans levetid. Han kan gå på forretning som vanlig med de eiendelene som er overført eller finansiert inn i tillitens eierskap, forutsatt at han ikke har utnevnt noen andre til å fungere som trustee. I dette tilfellet vil kurator typisk ta retning fra ham.
Trustmaker forbeholder seg retten til å angre en tilbakekallelig tillit - dermed begrepet "tilbakekallelig". Han kan gjenvinne eiendeler han er plassert i den, avlede tillitens inntekt til seg selv eller en annen mottaker, selge eiendelene eller plassere flere eiendeler inn i den. Han opprettholder endelig kontroll.
En tilbakekallelig levende tillit har ikke skattebetalers identifikasjonsnummer, i motsetning til en uigenkallelig tillit - en der trustmaker gir opp all kontroll.
En tilbakekallelig tillit og dens tillitsvalgte deler det samme personnummeret. Tillitskatter er innlevert på trustmaker s Form 1040, akkurat som om han fortsatte å holde eierskapet av eiendelene personlig.
Fase to av en Revocable Living Trust: Trustmaker blir mentalt ufaglærte
Tillitavtalen bør også spesifisere hva som skjer hvis tillitsmannen blir mentalt uførlig og ikke lenger kan håndtere sine saker og tillitene.
Tillitsdokumentene bør nevne en "etterfølgerforvalter", noen til å gå inn og ta over styringen av tilliten hvis trustmaker er fast bestemt på å være psykisk inkompetent. Etterfølgerforvalteren kan da styre trustmakerens økonomi og de eiendelene som er plassert i tilliten.
Fase tre av en Revocable Living Trust: The Trustmaker's Death
En tilbakekallelig tillit blir automatisk uigenkallelig når trustmaker dør fordi han ikke lenger kan gjøre endringer i det. Den navngitte etterfølgerforvalteren trer inn nå også, betaler trustmakerens endelige regninger, gjeld og skatter, akkurat som han ville hvis trustmaker ble uføre. I tilfelle av død, ville han da fordele de gjenværende eiendelene til tillitens mottakere i henhold til instruksjonene som er inkludert i tillitens formasjonsdokumenter.
Hvordan en Revocable Living Trust unngår Probate
Internal Revenue Service og probate domstoler ser tilbakekallelig tillit litt annerledes. Fordi tillitsmannen og tilliten har samme personnummer, unngås ikke eiendeler som er plassert i tilliten, eiendomsskatt. Tillitsmannen kan gjenkjenne dem når som helst, slik at IRS tar stilling til at han ikke har teknisk avstått eierskap som han ville med en uigenkallelig tillit, som unnslipper eiendomsskatt.
Saksøksretten sier at han faktisk har gitt opp eierskap. Han har gitt eiendelene til tilliten, selv om han teoretisk kunne ta dem tilbake. Forutsatt at han ikke har gjort det som ved dødsdatoen, ville tillitens eiendeler ikke passere gjennom prøven . Etterfølgerforvalteren kan avgjøre tilliten utenfor domstol, uten tilsyn.